一、上市公司壳资源交易价格影响因素的实证研究（论文文献综述）
阳宇行[1]（2020）在《申通快递借壳上市案例研究》文中提出近年来,随着中国特色社会主义市场经济的繁荣,电子商务的持续发展与完善,促进了快递行业飞速发展,进而推动其在国民经济中有着越来越高的地位,因而各大快递企业纷纷落地兴起。根据快递行业近几年的发展状况来看,各快递公司裹挟的业务量与日俱增,发展规模日趋壮大,但也由此催生了一系列的问题,其中饱受行业经营者诟病的是现有资金与扩大的经营规模不匹配问题,融资显然成为企业经营者的救市之道。市面上的融资方式虽层出不穷,但借壳上市凭其融资成本低、融资速度快等优势颇受众多企业的青睐。相较于IPO上市而言,借壳上市准入门槛设置低、审核便捷,为许多无法满足IPO条件的非上市公司提供了上市的渠道。通过借壳上市,快递企业快速在资本市场上获取融资,发展公司并占领市场高地。本文通过案例研究法,选取申通快递借壳上市作为案例研究对象。首先阐述了借壳上市的相关概念及理论等,然后介绍了借壳上市的相关政策、宏观背景和行业背景为案例的介绍做铺垫;其次,介绍案例中双方企业的基本情况和交易发生的流程;紧接着采用定性分析法对借壳上市动因、选择的壳公司合理性和借壳上市模式进行分析;采用定量分析法对壳资源价值和上市绩效进行分析。最后得出此次申通快递在借壳中虽然存在一定的价值损失,但上市还是为其带来正的效应,总体来看此次借壳上市是成功的。本文希望借对申通借壳情况的研究,为同行业企业的上市提供经验和参考,促进我国快递企业良性发展。
罗婷婷[2]（2020）在《上市公司定增并购中壳资源的会计处理研究 ——以法因数控公司为例》文中研究指明随着我国资本市场的加速发展,上市公司以增发股份作为并购支付对价的并购活动日渐增多。相较于以现金支付的并购,定增并购中确认的商誉数额更高,其主要原因是作为对价的定增股份中含有股权溢价（即壳资源价值）,这种股权溢价会导致并购标的作价虚高,进而导致商誉虚高,即定增股份的壳资源价值计入了商誉中。在我国企业上市审核严格且上市资格数量限制的背景下,上市公司的“壳”就具有稀缺性和高价值性,当较高价值的壳资源计入商誉,将会形成虚高的大额商誉,使得商誉会计信息不能反映出商誉本质和经济实质,有悖会计信息的相关性和可靠性质量要求,并且大额的商誉在后期还存在较大的减值风险和盈余管理空间,将会影响财务报告的决策有用性和受托责任评价。研究问题:本文研究上市公司定增并购中壳资源的会计处理问题,具体探讨在上市公司定增并购中能否将壳资源从商誉中剥离出来单独确认、能否将壳资源单独确认为无形资产及其后续计量方式,以期得到上市公司定增并购中壳资源更合理的会计处理方法。研究思路:首先分析上市公司定增并购中正向并购和反向并购两种情况下壳资源计入商誉的情况,指出反向并购中矛盾和问题更为突出,并选择上海华明反向并购法因数控的案例进行研究;其次,演示计算案例中大额商誉初始确认的过程和结果,分析其大额商誉的来源,并进一步探究其壳资源是否应该计入商誉以及壳资源初始确认和后续计量问题;最后通过对案例会计处理的分析与评价,指出其矛盾与问题,结合之前的分析,提出针对案例会计处理的建议,得到上市公司定增并购的反向并购中壳资源会计处理方法结论,并将此结论拓展至上市公司定增并购中。研究结论:上市公司定增并购中,应该通过壳资源的价值计量将并购交易中的壳资源价值从商誉中分离出来单独确认为一项无形资产,壳资源后续每年年末进行减值测试,若发生减值则计提减值准备。研究价值及创新:现有关于壳资源会计处理方面的研究很少,本文富有创新性地提出了在上市公司定增并购中壳资源的会计处理问题,探讨是否能将壳资源从商誉中分离出来单独确认为无形资产,不仅能丰富会计理论研究,还能解决上市公司定增并购中确认含有壳资源价值的巨额商誉实务问题与矛盾,促使会计信息更能真实反映要素本质和经济业务实质,具有理论和实践启示意义。
高梦梦[3]（2020）在《美的换股合并小天鹅的动因及绩效影响》文中进行了进一步梳理改革开放以来,中国家电行业发展迅速,市场集中度加强,行业整合加剧,竞争日益激烈。在优胜劣汰的竞争环境中,家电企业要想长久性占据家电市场主导地位之一,就必须提高自身影响力。企业并购是实现规模扩张,以及市场占有率扩大的一种重要途径,因此并购已成为家电企业快速发展壮大的必由之路。换股并购是指合并方将自身新发行的股票作为支付方式,按照双方约定的换股价格和换股比例与目标公司交换股票,从而吸收合并目标公司。换股合并已成为一种较为成熟的并购方式,在市场并购交易中应用广泛。2018年第三季度末,美的集团拟以发行A股方式换股吸收合并小天鹅并注销小天鹅法人资格的举动引发市场广泛关注。总所周知,美的早在2008年便成为小天鹅的控股股东,而十年以后又大费周章通过换股进一步吞并小天鹅,这种放弃小天鹅宝贵壳资源进一步合并的动因是什么,后续绩效影响如何,值得深究。本文对这种放弃上市公司壳资源的换股吸收合并过程进行了分析和总结,以期为之后的类似换股合并业务提供参考和借鉴。本文以美的集团换股合并小天鹅为分析对象,在充分考察了国内外学者在换股合并方面的学术成果后,通过案例分析方法,首先介绍合并双方换股合并的背景和过程,其次重点分析了其换股对价及换股比例的合理性、现金选择权设置情况以及放弃壳资源所带来的影响,总结了吸收合并动因,并通过财务指标与非财务指标分析合并后的效应,结合合并前后的绩效研究,对此次合并做出评价和建议。通过分析可得,美的此次吸收合并小天鹅有以下几方面动因:避免同业竞争,优化资源配置;提高资金利用率,追求规模经济;扩大市场力量、推动企业发展需要;获取关键技术。对绩效指标的计算分析发现,一方面市场对此次合并并不看好,小天鹅股东财富有受到一定的负面影响;另一方面财务指标有一定程度的改善,同时公司运营效率有较为明显的提升,初步认证了美的集团的并购动机,但合并后的长期效应还有待时间的进一步验证。同时本文根据对案例的研究分析,提出以下相应的对策建议:企业在选择并购方式时应以自身经营状况与条件为出发点,选择合适的并购方式,合理确定换股合并对价及比例,并且充分考虑中小股东的合法权益,维护股东的利益。美的集团对小天鹅的换股吸收合并从短期来看较为成功,能够为之后类似的合并事件提供参考,特别是对同行业的横向并购重组有着一定的引导借鉴作用,但因为合并后的时间较短,换股合并带来的长期效应如何,还有待时间考验。
刘璐[4]（2020）在《上市企业的类借壳行为研究 ——以三爱富为例》文中进行了进一步梳理现今,企业上市是拓宽企业的融资渠道的主要手段,企业上市目前主要有IPO和借壳上市两种形式,我国对IP0实行核准制管理,而这也使得IPO的审核具有申请程序复杂、费用高、申请时间久的缺点,因此借壳上市深受企业的青睐。随着借壳上市的现象愈演愈烈,资本市场出现了过度炒壳套利的现象,引发了一系列炒壳的恶性行为,因此证监会发布了相关规定来进行整改。随着《上市公司重大资产重组管理办法》（2014年修订）的出台,借壳上市的审核模式由原本的按照并购重组审核变为按照IPO审核模式审核。借壳上市监管模式的趋严使得很多企业转向了“类借壳”。本文采用案例研究的方式,以上海三爱富新材料股份有限公司的重大资产重组方案为例对“类借壳”做出案例说明,从三爱富资产重组的背景、动因分析了三爱富进行资产重组的具体方案和重组实施过程,分析其类借壳行为的合规性、类借壳行为模式特点和类借壳行为带来的影响,得出结论:三爱富采用的“现金收购+现金回投”的重大资产重组模式具有双重优势;“三方交易”的模式使得三爱富资产重组具备合规性;“现金收购+现金回投”+“三方交易”是高效的重组模式。三爱富通过重大资产重组方案改善了其自身的经营状况和财务状况。但跨行业的并购重组存在整合风险和商誉减值风险,并购重组的对三爱富的持续经营能力的长期影响还有待观察。此外,三爱富的资产重组模式对国有企业的改革在支付方式、重组步骤、保持控制权稳定方面具有启示,同时对监管层针对类借壳行为的管理工作也具有启示。
徐硕正,张兵[5]（2020）在《中国A股市场的借壳上市与壳资源——一种度量上市公司壳价值的方法》文中研究表明2019年退市的股票中,许多股票在退市整理期的最后出现了投资者"打卡留念"的现象,说明壳资源依然丰裕。在将上市公司的壳价值分解为交易过程和隐含壳价值两个部分后,测算出样本公司2017年的壳资源综合可实现价值约为31亿元。进一步研究发现,壳价值会引起资产价格的溢价,与市场情绪具有一致性,并能够有效解释换手率效应等市场异象。此外,壳价值对公司投资行为具有显着的负向影响,壳价值比例较高的公司,其"持壳待售"的态度较为明显。
王杭[6]（2019）在《贝瑞基因借壳上市的财务绩效研究》文中提出自借壳上市方式出现以后,众多无法达到IPO条件的企业选择通过借壳来完成上市。与此同时,该方式也带来了壳资源炒作、壳公司股价扭曲、市场功能的正常发挥受限等问题。为了规范市场的借壳乱象,遏制壳资源炒作等行为,监管部门出台了多项政策。随着2016年9月资产重组新规的颁布,借壳上市的难度陡然增大,“炒壳”现象得到一定的遏制。但是相对于周期较长的IPO,借壳上市仍然具有其独特的优势。此外,近几年,随着国家不断出台新的政策以支持基因测序行业的发展,基因测序行业引来空前的机遇。为了更好地抢占市场,基因测序行业的领先企业纷纷选择上市。2017年8月,作为基因测序行业领先企业,贝瑞基因的成功借壳上市引起了各方关注。本文以贝瑞基因借壳天兴仪表事件为研究对象,首先对该案例涉及的双方、交易方案进行介绍,并分别从借壳公司贝瑞基因和卖壳公司天兴仪表的角度对此次借壳上市交易的动因进行深入分析。其次,在研究贝瑞基因借壳上市短期和长期财务绩效时,分别采用事件研究法、财务指标分析法和EVA分析法。在短期绩效方面,借壳上市消息公布后,市场给予了强烈的积极反应,体现在股票的持续上涨,此次借壳上市使公司的价值增加,给股东们带来了正的财富效应;在长期绩效方面,公司借壳上市后,贝瑞基因的盈利能力、发展能力都表现良好,EVA也大于0且明显增加,因此公司的长期绩效得到了改善。总体而言,贝瑞基因成功上市给交易双方均带来了积极的影响,实现了双方共赢的局面。最后总结分析贝瑞基因借壳上市案例的启示,如选择合适的上市方式、紧抓政策东风、明确战略意义、选择恰当的壳资源以及订立合理的业绩承诺,为期盼借壳上市的企业以借鉴和启示。
韩熙[7]（2020）在《审计质量对ST公司壳资源价值的影响研究》文中指出在我国直接上市（IPO）成本较高且审查相对严格,非上市公司想要进入证券市场困难重重。上市公司的“壳资源”作为独有的上市平台,能够让企业获得在资本市场交易融资的权利,显然已经成为非上市公司格外青睐并且愿意加以利用的资源。借壳交易属于重大资产重组,交易金额巨大且影响广泛,在借壳交易过程中交易双方存在着严重的信息不对称,ST壳公司为了获得更高的卖壳收益,可能做出虚增资产、隐瞒负债、虚假披露重大事项等舞弊行为,同时ST公司由于拥有特殊的“壳”,尽管业绩很差,依然存在股价异常上涨的可能,这将导致ST公司壳资源的交易价值偏离实际价值,损害市场资源配置效率。审计作为第三方机制,能够站在独立客观的立场对ST壳公司的财务信息进行审核鉴证,避免ST壳公司虚假信息披露行为。然而现有针对壳资源的研究中,学者们大都采用案例研究的方法,对壳资源价值的影响因素和度量方法等进行定性分析,极少考虑外部监督机制发挥的重要作用。因此,本文将ST上市公司作为研究对象,系统地梳理了壳资源价值的影响因素,并在此基础上分析审计质量对ST公司壳资源价值的作用机制,以实证研究的方法得出审计质量对于ST公司壳资源价值的影响。结果发现,高质量审计能够通过信号传递机制及监督机制有效缓解借壳交易中的信息不对称,有效抑制ST公司壳资源价值虚增。制度环境和市场时机作为影响壳资源价值的重要因素,它们对审计质量作用效果产生的影响也是本文的研究重点,研究发现在严格的制度环境会加强高质量审计对壳价值虚增的抑制作用;市场处于高估值时期,高质量审计对壳资源价值虚增的抑制作用会被削弱;同时,在非国有企业中,高质量审计对壳资源价值的抑制作用要明显强于国有企业。进一步检验发现,并购事件的发生会削弱高质量审计对壳资源价值的影响;作为一种外部机制,审计在一定程度上能够起到替代公司治理的作用,在公司治理水平低的上市公司中,高质量审计对壳资源价值的作用效果更加显着。本文的研究丰富了对于审计质量经济后果的研究,资本市场应当关注第三方审计机制传递的信号,帮助借壳交易双方根据制度环境和市场时机等多种因素,综合分析判断壳资源价值,提高资产重组效率。同时,本文建议ST公司要主动向优质公司转变,只有提升公司质量才能保住上市资格。本文图6幅,表17个,参考文献68篇。
沈丹宁[8]（2019）在《反向购买中壳资源的会计确认研究 ——以中航黑豹为例》文中研究说明目前我国上市公司进行企业并购活动日渐增多,反向购买这一特殊并购类型也开始广泛出现,吸引了各界的关注。根据财政部财会函[2008]60文规定:“企业购买上市公司,被购买的上市公司不构成业务的,购买企业应按照权益性交易的原则进行处理,不得确认商誉或确认计入当期损益。”接着,根据财会函[2009]17文规定,“对于非上市公司以所持有的对子公司投资等资产为对价取得上市公司的控制权构成反向购买的,上市公司在编制合并报表时应对所保留的资产、负债是否构成业务予以区别处理,不构成业务的应当按照权益性交易的原则进行处理;构成业务的,企业合并成本与取得的上市公司可辨认净资产公允价值份额的差额应确认为商誉或计入当期损益”。在我国规定下,不构成业务的反向购买因为按照权益性交易的原则进行处理冲减资本公积,对当年以及以后年度利润及财务指标没有很大影响,但构成业务的反向购买由于壳公司保留少量业务,需要确认巨额商誉并在以后年度减值,就会对公司利润造成巨大的冲击。现行规定导致的构不构成业务的反向购买会计处理不一致的问题,使披露出来的会计信息不能真实的反映经营情况和财务状况,失去了会计信息本来应有的意义。深入探究其原因,其实是壳资源价值确认上的不一致导致的问题。反向购买不构成业务形成的差额部分是壳资源价值,因为视为权益性交易壳资源价值冲减了资本公积。反向购买构成业务形成的差额中,大部分也是壳资源,只有极小部分是购买留存少量业务形成的商誉,但壳资源却计入了商誉从而形成了巨额商誉。基于以上背景,本文研究反向购买中壳资源的会计确认问题,结合中航黑豹案例从反向购买不构成业务与构成业务的交易能否认定为权益性交易,以及壳资源能否单独确认为无形资产的角度进行理论分析,得到壳资源合理的会计确认方法。本文的主要研究应用价值为:阐明了反向购买不构成业务与构成业务是否真的能视为权益性交易,给出了壳资源价值可以单独确认为无形资产的依据,得出结论:壳资源应在报表中单独确认为无形资产,且每期期末进行减值测试,若发生减值则计提减值准备,已计提的减值准备不转回,从根本上解决了实务中出现的矛盾。
张淑妍[9]（2019）在《顺丰速运借壳上市的定价效应研究》文中研究说明近几年来,我国实体经济饱受电商行业的冲击,在购物等各方面,人们更愿意通过电商平台实现对物品的购买和卖出,物流作为其依托,使得我国的物流行业飞速发展,在我国经济中有着越来越高的地位,由此带来各大物流企业的兴起。从近几年的发展状况来看,各大快递公司的业务包裹量与日俱增,发展规模进一步扩大,但是这也催生了一系列的问题,其中最受到行业经营者注意的就是由于经营规模的扩大带来的资金与经营规模不匹配的问题,因此融资成了企业经营者的必要途径。借壳上市作为相较于IPO上市来说较为快捷的融资途径受到了广大企业的青睐,通过上市,企业能够在资本市场上获取融资,并且获得发展。本文选取了顺丰速运借壳鼎泰新材上市这一案例,利用净资产法和事件研究法等方法,基于资本集中理论、市场势力理论等理论,对顺丰速运借壳鼎泰新材的案例进行理论上的定价,然后与实际的定价进行对比,分析其对上市后的财务效应和市场效应的影响,最后得出此次顺丰速运借壳鼎泰新材的定价主要为其带来的正效应,所以总体来看此次借壳上市是成功的,但是从长期来看,也有一定的负效应,这就值得其它想要借壳上市的企业借鉴。因此本文希望借对顺丰借壳情况的研究,为同行业企业的上市提供经验和参考,促进我国快递企业良性发展。
田井兵[10]（2019）在《雷科防务壳资源转移路径研究》文中认为随着中国资本市场的快速发展,非上市公司谋求上市的动机越来越强烈,使得壳资源的买卖变得日益频繁。但在借壳上市的过程中,由于证券监管机制的不健全和公司治理机制的不完善等问题的存在,使得上市公司较容易绕开借壳条款完成壳资源转移。这种现象也引起了监管机构的重视,中国证监会分别于2014年和2016年对《上市公司重大资产重组管理办法》进行了修订,旨在给“炒壳”降温,严控壳资源交易,促进资本市场估值体系的理性修复。但对于谋求上市的企业来说,IPO审核时间过长,壳资源稀缺性依然存在,使得壳供需双方通过改变壳资源转移方式来避免触发借壳条款。尤其在混改的大背景下,国企借助上市平台转入资产,提高资产证券化率成为最佳选择。于是借壳、“类借壳”、局部借壳等方式开始成为这些央企、国企们青睐的资本运作方式。本文采用案例研究方法,以雷科防务为例,探讨了当前壳供需双方为避免构成借壳而采取的新的壳资源转移路径,以及在壳资源转移路径的设计中存在的问题。本文先对上市公司雷科防务壳资源转移的路径进行了详细的介绍,指出其转移路径分为三个阶段:第一阶段,局部卖壳;第二阶段,资产出售;第三阶段,控制权转移;其次,指出本案例中的壳资源与以往借壳上市案例中的壳资源相比有何特殊性,进而分析了其卖壳的主要动机;再次,指出雷科防务在壳资源转移路径设计上的独特性之处,即壳资源和上市公司控制权的转移是不同步的,并分析雷科防务在壳资源转移中存在的问题;最后,分析雷科防务采取独特的壳资源转移路径所达到效果,针对壳资源转移中存在的问题提出相应的意见和建议。通过案例研究分析,本文发现现有的《上市公司重大资产重组管理办法》依然存在一定的政策漏洞,致使壳供给方采用不同的壳资源转移方案绕开了监管,并达到原控股股东卖壳并利益最大化的目的。上市公司原控股股东先“保留控制权式局部卖壳”再通过择机逐步减持股份的方式完成彻底的壳资源转移,其目的除了避免在并购重组之初触发借壳条款,更重要的是通过保留控制权,使原控股股东利益输送的隧道隐蔽化,为之后完成壳资源的彻底转移以及使原控股股东在卖壳交易中利益最大化做铺垫。目前,现有的法律、法规无法对反向并购中出现的新动向进行有效地监管,除了现有法规上的漏洞和监管上的缺失外,归根结底在于当前的新股发行体制导致壳资源成为一种稀缺资源,由于壳资源存在价值,壳供需双方总会试图利用法规的漏洞进行壳资源交易。通过施行股票发行注册制,使依附核准制而存在的壳资源不再具有价值,从根本上解决壳资源交易问题;同时建立有效的证券监管机制来增强阻吓频度与力度,有效阻遏控股股东的利益输送行为,促进我国上市公司与国民经济的健康发展。
二、上市公司壳资源交易价格影响因素的实证研究（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、上市公司壳资源交易价格影响因素的实证研究（论文提纲范文）
（1）申通快递借壳上市案例研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 借壳上市动因研究 |
| 1.2.2 借壳上市壳资源价值研究 |
| 1.2.3 借壳上市绩效研究 |
| 1.2.4 文献评述 |
| 1.3 研究思路和方法 |
| 1.3.1 研究思路和框架 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 第二章 相关概念界定及理论基础 |
| 2.1 借壳上市相关概念 |
| 2.2 借壳上市的相关理论 |
| 2.2.1 协同效应理论 |
| 2.2.2 委托代理理论 |
| 2.3 本章小结 |
| 第三章 案例背景 |
| 3.1 企业介绍 |
| 3.1.1 申通快递简介 |
| 3.1.2 艾迪西简介 |
| 3.2 背景和过程介绍 |
| 3.2.1 我国借壳上市政策变迁 |
| 3.2.2 借壳上市宏观背景介绍 |
| 3.2.3 快递行业背景介绍 |
| 3.2.4 借壳重组方案 |
| 3.3 本章小结 |
| 第四章 借壳上市动因及壳资源合理性分析 |
| 4.1 借壳上市动因分析 |
| 4.1.1 国家政策支持快递业发展 |
| 4.1.2 行业竞争激烈 |
| 4.1.3 实现融资以及公司扩张 |
| 4.1.4 IPO时间过长 |
| 4.1.5 广告效应 |
| 4.2 壳资源—艾迪西合理性分析 |
| 4.2.1 股权结构 |
| 4.2.2 经营状况 |
| 4.3 借壳上市模式分析 |
| 4.3.1 借壳上市模式的选择 |
| 4.3.2 借壳模式评价 |
| 4.4 本章小结 |
| 第五章 借壳上市壳资源价值评估和绩效分析 |
| 5.1 壳资源价值评估分析 |
| 5.1.1 借壳上市所带来的流通权价值 |
| 5.1.2 公司上市所带来的收入增加 |
| 5.1.3 上市公司税收优惠的价值 |
| 5.1.4 壳资源总价值分析 |
| 5.2 借壳上市绩效分析 |
| 5.2.1 市场绩效分析 |
| 5.2.2 财务影响分析 |
| 5.3 本章小结 |
| 第六章 申通快递借壳上市案例启示 |
| 6.1 慎重选择壳公司提高公司市值 |
| 6.2 做好壳资源的价值评估工作 |
| 6.3 选择合适的借壳模式优化财务 |
| 6.4 本章小结 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 攻读硕士学位期间取得的研究成果 |
| 致谢 |
| 附件 |
（2）上市公司定增并购中壳资源的会计处理研究 ——以法因数控公司为例（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 引言 |
| 1.1 研究背景与研究问题 |
| 1.2 研究内容与研究方法 |
| 1.3 研究意义与创新 |
| 2 文献综述 |
| 2.1 商誉的相关研究 |
| 2.1.1 商誉的本质和特征 |
| 2.1.2 商誉的初始确认和计量 |
| 2.1.3 商誉高估的成因及影响 |
| 2.2 壳资源的相关研究 |
| 2.2.1 壳资源的定义 |
| 2.2.2 壳资源价值构成 |
| 2.2.3 壳资源价值评估 |
| 2.2.4 壳资源会计处理研究 |
| 2.3 概括性评述 |
| 3 概念界定与理论基础 |
| 3.1 商誉初始确认规范 |
| 3.2 反向购买相关概念 |
| 3.3 无形资产定义及确认条件 |
| 3.4 无形资产后续计量规范 |
| 4 案例选择与案例概述 |
| 4.1 案例选择 |
| 4.2 案例概述 |
| 4.2.1 法因数控公司简介 |
| 4.2.2 上海华明公司简介 |
| 4.2.3 并购交易概述 |
| 5 案例分析 |
| 5.1 商誉初始确认 |
| 5.2 大额商誉的来源—壳资源 |
| 5.3 壳资源是否应该计入商誉分析 |
| 5.3.1 从本质特征角度分析 |
| 5.3.2 从商誉构成角度分析 |
| 5.4 壳资源会计处理分析 |
| 5.4.1 初始确认分析 |
| 5.4.2 后续计量分析 |
| 5.5 本案例会计处理的分析与评价 |
| 5.6 案例总结 |
| 6 结论与展望 |
| 6.1 结论 |
| 6.2 研究展望 |
| 参考文献 |
| 作者简历 |
| 学位论文数据集 |
（3）美的换股合并小天鹅的动因及绩效影响（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究意义 |
| 1.2.1 理论意义 |
| 1.2.2 现实意义 |
| 1.3 研究思路与方法 |
| 1.3.1 研究思路与内容 |
| 1.3.2 研究框架 |
| 1.3.3 研究方法 |
| 1.4 本文的创新点 |
| 2 换股吸收合并的相关理论概述与文献综述 |
| 2.1 换股吸收合并的定义和优缺点 |
| 2.1.1 换股吸收合并的定义 |
| 2.1.2 换股吸收合并的优缺点 |
| 2.2 换股吸收合并与壳资源的相关理论概述 |
| 2.2.1 换股合并动因的理论概述 |
| 2.2.2 换股合并绩效的评价方法 |
| 2.2.3 壳资源价值购成的理论概述 |
| 2.3 文献综述与述评 |
| 2.3.1 有关企业合并方式的研究 |
| 2.3.2 有关换股合并比例的研究 |
| 2.3.3 有关换股合并动因的研究 |
| 2.3.4 有关换股合并对公司绩效的研究 |
| 2.3.5 文献述评 |
| 3 美的换股合并小天鹅方案的合理性分析 |
| 3.1 美的换股合并小天鹅背景简介 |
| 3.1.1 我国上市公司换股吸收合并发展现状 |
| 3.1.2 白色家电行业分析 |
| 3.1.3 并购双方简介 |
| 3.2 美的换股合并小天鹅方案的具体情况 |
| 3.2.1 本次换股合并方案的主要条款 |
| 3.2.2 换股吸收合并方案的具体流程 |
| 3.2.3 美的与小天鹅的后续并购整合 |
| 3.3 美的换股合并小天鹅方案合理性分析 |
| 3.3.1 换股价格的合理性分析 |
| 3.3.2 换股比例的合理性分析 |
| 3.3.3 现金选择权机制分析 |
| 4 美的换股合并小天鹅的动因及绩效分析 |
| 4.1 美的放弃小天鹅壳资源的影响分析 |
| 4.1.1 失去上市融资权 |
| 4.1.2 上市宣传价值减弱 |
| 4.1.3 政策优惠价值影响有限 |
| 4.2 美的换股合并小天鹅动因分析 |
| 4.2.1 避免同业竞争,优化资源配置 |
| 4.2.2 提高资金利用率,追求规模经济 |
| 4.2.3 扩大市场力量,推动企业发展 |
| 4.2.4 获取关键技术,提升协同效应 |
| 4.3 合并对公司股权结构及财务指标的影响 |
| 4.3.1 换股合并对公司股权结构的影响 |
| 4.3.2 换股合并对公司财务指标的影响 |
| 4.4 合并对股东财富的影响 |
| 4.4.1 换股合并前后股票价格变动分析 |
| 4.4.2 换股合并后超额累计收益率分析 |
| 4.5 合并对企业运营效率的影响 |
| 4.5.1 通过换股合并,降低了企业的经营风险 |
| 4.5.2 通过优化洗衣机板块,提升运营效率 |
| 5 美的换股合并小天鹅的结论与启示 |
| 5.1 美的换股合并小天鹅的结论与不足 |
| 5.1.1 研究结论 |
| 5.1.2 不足之处 |
| 5.2 美的换股合并小天鹅的启示与建议 |
| 5.2.1 并购企业应结合自身的实际情况,合理选择并购方式 |
| 5.2.2 合并方案应保护中小股东的利益,实现双方利益共享 |
| 5.2.3 合理确定换股合并对价及比例 |
| 5.2.4 监管部门应完善立法和监管措施,优化换股合并行为 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（4）上市企业的类借壳行为研究 ——以三爱富为例（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景及研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究方法 |
| 1.2.1 文献研究法 |
| 1.2.2 案例分析法 |
| 1.3 研究内容与框架 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究框架 |
| 1.4 研究创新点 |
| 2 类借壳相关概念及文献综述 |
| 2.1 理论基础 |
| 2.1.1 理性选择理论 |
| 2.1.2 信息不对称理论 |
| 2.1.3 效率理论 |
| 2.2 文献综述 |
| 2.2.1 壳资源的价值 |
| 2.2.2 借壳上市的动因分析 |
| 2.2.3 借壳上市的绩效分析 |
| 2.2.4 文献评述 |
| 2.3 相关概念的界定 |
| 2.3.1 借壳上市 |
| 2.3.2 壳公司 |
| 2.3.3 借壳上市交易模式 |
| 2.3.4 类借壳 |
| 2.3.5 类借壳的交易模式 |
| 2.4 我国借壳上市监管模式的演化 |
| 2.4.1 资产重组监管模式 |
| 2.4.2 等同于IPO的监管模式 |
| 2.5 借壳上市认定标准 |
| 2.5.1 我国现行借壳上市认定标准 |
| 2.5.2 其他国家和地区借壳上市的界定标准 |
| 3 三爱富资产重组方案及实施 |
| 3.1 案例公司简介 |
| 3.2 三爱富重大资产重组方案 |
| 3.2.1 三爱富重大资产重组的背景 |
| 3.2.2 三爱富重大资产重组的动因 |
| 3.2.3 三爱富重大资产重组方案及实施进程 |
| 4 三爱富资产重组的具体分析 |
| 4.1 三爱富资产重组方案合规性分析 |
| 4.1.1 三爱富重组方案构成重大资产重组 |
| 4.1.2 三爱富重组的类借壳行为分析 |
| 4.2 三爱富类借壳行为的影响分析 |
| 4.2.1 资产负债率下降,资产结构更加稳健 |
| 4.2.2 企业扭亏为盈,盈利能力增强 |
| 4.2.3 对三爱富股价的影响较小 |
| 4.3 三爱富重组方案中可能存在的风险 |
| 4.3.1 三爱富面临的风险 |
| 4.3.2 监管层面临的风险 |
| 5 研究结论及启示 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.1.1 “现金收购+现金回投”具有双重优点 |
| 5.1.2 “三方交易”使得三爱富资产重组不具备借壳上市的特征 |
| 5.1.3 “现金收购+现金回投”+“三方交易”是高效的重组模式 |
| 5.1.4 “现金收购+现金回投”+“三方交易”是适合三爱富的重组方式 |
| 5.2 案例启示 |
| 5.2.1 对上市公司的启示 |
| 5.2.2 对监管层的启示 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（5）中国A股市场的借壳上市与壳资源——一种度量上市公司壳价值的方法（论文提纲范文）
| 一、引言 |
| 二、文献综述 |
| 三、理论机制 |
| （一）壳资源交易过程 |
| 1. 搜寻方。 |
| 2. 匹配方。 |
| 3. 均衡。 |
| （二）隐含壳价值 |
| （三）可实现壳价值 |
| 四、研究设计 |
| （一）样本选取与数据来源 |
| （二）模型设定 |
| （三）变量说明 |
| 五、壳价值的估算 |
| （一）描述性统计 |
| （二）估算壳价值 |
| 1. 估计交易概率。 |
| 2. 隐含壳价值与市值。 |
| （三）估算可实现壳价值比例 |
| 六、结果分析 |
| （一）壳资源与市场的关系 |
| 1. 壳资源与资产价格的关系。 |
| 2. 壳资源与市场换手率的关系。 |
| （二）壳资源与市场情绪的关系 |
| （三）壳资源与公司投资行为的关系 |
| 七、结论与启示 |
| （一）研究结论 |
| （二）政策启示 |
| （三）研究不足与展望 |
（6）贝瑞基因借壳上市的财务绩效研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外研究动态 |
| 1.2.1 国外研究动态 |
| 1.2.2 国内研究动态 |
| 1.2.3 文献评述 |
| 1.3 研究内容 |
| 1.4 研究方法 |
| 第二章 理论基础 |
| 2.1 借壳上市相关概念界定 |
| 2.1.1 借壳上市含义 |
| 2.1.2 借壳上市过程 |
| 2.1.3 借壳上市模式 |
| 2.2 借壳上市的相关理论 |
| 2.3 借壳上市面临的风险 |
| 2.3.1 信息不对称风险 |
| 2.3.2 重组失败风险 |
| 2.3.3 业绩承诺无法实现风险 |
| 2.4 借壳上市的财务绩效分析 |
| 2.5 本章小结 |
| 第三章 贝瑞基因借壳上市概况及动因分析 |
| 3.1 贝瑞基因借壳上市双方简介 |
| 3.1.1 借壳公司—北京贝瑞和康生物技术股份有限公司 |
| 3.1.2 壳公司—成都天兴仪表股份有限公司 |
| 3.2 贝瑞基因借壳上市交易方案和操作过程 |
| 3.2.1 发行股票购买资产 |
| 3.2.2 重大资产出售 |
| 3.2.3 借壳上市操作过程 |
| 3.3 借壳上市双方动因分析 |
| 3.3.1 贝瑞基因借壳上市动因分析 |
| 3.3.2 天兴仪表动因分析 |
| 3.4 本章小结 |
| 第四章 贝瑞基因借壳上市绩效分析—基于事件研究法 |
| 4.1 事件研究法的介绍以及相应步骤 |
| 4.2 借壳上市的短期绩效 |
| 4.3 本章小结 |
| 第五章 贝瑞基因借壳上市绩效分析—基于财务指标分析法 |
| 5.1 财务绩效纵向对比 |
| 5.1.1 偿债能力分析 |
| 5.1.2 盈利能力分析 |
| 5.1.3 发展能力分析 |
| 5.1.4 营运能力分析 |
| 5.2 财务绩效横向对比 |
| 5.2.1 偿债能力横向对比 |
| 5.2.2 盈利能力横向对比 |
| 5.2.3 发展能力横向对比 |
| 5.2.4 营运能力横向对比 |
| 5.3 本章小结 |
| 第六章 贝瑞基因借壳上市绩效分析—基于EVA分析法 |
| 6.1 EVA介绍和项目调整原则 |
| 6.2 EVA的调整方法 |
| 6.3 EVA指标的计算方法 |
| 6.4 贝瑞基因2015 年-2017年EVA值的计算 |
| 6.5 案例启示 |
| 6.5.1 选择合适的上市方式 |
| 6.5.2 紧抓政策东风 |
| 6.5.3 明确战略意义 |
| 6.5.4 选择恰当的壳资源 |
| 6.5.5 订立合理的业绩承诺 |
| 6.6 本章小结 |
| 第七章 总结与展望 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 研究不足与展望 |
| 参考文献 |
| 附表 |
| 致谢 |
（7）审计质量对ST公司壳资源价值的影响研究（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 引言 |
| 1.1 研究背景与研究问题 |
| 1.2 研究现状与存在不足 |
| 1.3 研究内容与研究方法 |
| 1.4 研究意义与研究创新 |
| 2 文献综述 |
| 2.1 壳资源及壳资源价值 |
| 2.1.1 壳资源定义研究 |
| 2.1.2 壳资源价值构成 |
| 2.1.3 壳资源价值评估 |
| 2.2 壳资源价值的影响因素 |
| 2.2.1 内部因素 |
| 2.2.2 外部因素 |
| 2.3 审计质量与壳价值 |
| 2.3.1 审计质量定义 |
| 2.3.2 审计质量的替代指标 |
| 2.3.3 审计质量与壳价值 |
| 2.4 文献述评 |
| 3 制度背景与研究假设 |
| 3.1 制度背景 |
| 3.1.1 IPO核准制与注册制 |
| 3.1.2 ST制度与退市制度 |
| 3.2 理论分析与研究假设 |
| 3.2.1 寻租理论 |
| 3.2.2 新古典均衡价值理论 |
| 3.2.3 信号传递理论 |
| 3.2.4 研究假设 |
| 4 研究设计 |
| 4.1 研究设计的基本思路 |
| 4.2 样本选择与数据来源 |
| 4.3 变量设计 |
| 4.3.1 因变量 |
| 4.3.2 自变量 |
| 4.3.3 其他变量 |
| 4.4 模型设计 |
| 5 实证结果与分析 |
| 5.1 描述性统计 |
| 5.2 相关性分析 |
| 5.3 多元回归分析 |
| 6 稳健性检验与扩展检验 |
| 6.1 稳健性检验 |
| 6.2 扩展检验 |
| 6.2.1 考虑并购事件发生 |
| 6.2.2 考虑公司治理情况 |
| 7 研究结论与政策建议 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 政策建议 |
| 7.2.1 上市公司 |
| 7.2.2 注册会计师及行业协会 |
| 7.2.3 政府 |
| 7.3 研究局限 |
| 参考文献 |
| 作者简历 |
| 学位论文数据集 |
（8）反向购买中壳资源的会计确认研究 ——以中航黑豹为例（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 引言 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究问题 |
| 1.3 研究内容 |
| 1.4 研究方法 |
| 1.5 研究意义及创新点 |
| 2 文献综述 |
| 2.1 反向购买 |
| 2.1.1 反向购买定义研究 |
| 2.1.2 反向购买行为研究 |
| 2.1.3 反向购买成本和收益的研究 |
| 2.1.4 反向购买会计处理研究 |
| 2.2 壳资源 |
| 2.2.1 壳资源定义研究 |
| 2.2.2 壳资源价值构成研究 |
| 2.2.3 壳资源价值评估研究 |
| 2.2.4 早期借壳上市研究综述 |
| 2.2.5 借壳上市会计处理方法研究 |
| 2.3 商誉 |
| 2.4 文献评述 |
| 3 理论基础 |
| 3.1 权益性交易的定义与确认原则 |
| 3.1.1 权益性交易的定义 |
| 3.1.2 权益性交易的确认原则 |
| 3.2 反向购买相关会计规范 |
| 3.3 无形资产确认原则 |
| 3.4 相关性会计信息质量特征 |
| 4 案例概述 |
| 4.1 案例选择及背景概述 |
| 4.1.1 中航黑豹股份有限公司简介 |
| 4.1.2 金城集团有限公司简介 |
| 4.1.3 交易情况概述 |
| 4.1.4 案例选择依据 |
| 4.2 案例数据与研究方法 |
| 5 案例分析 |
| 5.1 是否构成业务分析 |
| 5.2 中航黑豹巨大亏损原因分析 |
| 5.3 商誉的减值测试分析 |
| 5.4 反向购买能否认定为权益性交易分析 |
| 5.4.1 交易对象界定 |
| 5.4.2 交易性质 |
| 5.5 壳资源价值能否单独确认为无形资产分析 |
| 5.5.1 壳资源价值能否确认为无形资产分析 |
| 5.5.2 壳资源价值不计入商誉的原因分析 |
| 5.6 案例分析小结与建议 |
| 6 结论与启示 |
| 6.1 结论 |
| 6.2 启示与展望 |
| 参考文献 |
| 作者简历 |
| 学位论文数据集 |
（9）顺丰速运借壳上市的定价效应研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 壳资源 |
| 1.2.2 借壳上市的动因 |
| 1.2.3 借壳上市风险 |
| 1.2.4 壳资源溢价 |
| 1.2.5 文献述评 |
| 1.3 研究思路及方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 创新点和不足 |
| 1.4.1 创新点 |
| 1.4.2 不足 |
| 第2章 借壳上市相关概念与理论基础 |
| 2.1 借壳上市的相关概念 |
| 2.1.1 壳资源 |
| 2.1.2 借壳上市 |
| 2.1.3 选择壳公司的因素 |
| 2.2 借壳上市的理论基础 |
| 2.2.1 资本集中理论 |
| 2.2.2 市场势力理论 |
| 2.2.3 协同效应理论 |
| 2.3 借壳上市财务效应的理论基础 |
| 2.3.1 盈利能力效应 |
| 2.3.2 股东财富效应 |
| 第3章 借壳上市的定价方法及影响因素 |
| 3.1 壳公司的定价方法 |
| 3.1.1 净资产法 |
| 3.1.2 现金流量法 |
| 3.1.3 市盈率法 |
| 3.2 影响壳公司定价的因素 |
| 3.2.1 宏观经济环境和政府监管 |
| 3.2.2 金融市场 |
| 3.2.3 股权结构 |
| 3.2.4 壳公司质量 |
| 第4章 顺丰速运借壳上市情况 |
| 4.1 顺丰速运概况及其借壳上市动因 |
| 4.1.1 顺丰速运概况 |
| 4.1.2 顺丰速运借壳上市动因 |
| 4.2 鼎泰新材概况及其卖壳动因 |
| 4.2.1 鼎泰新材概况 |
| 4.2.2 鼎泰新材卖壳动因 |
| 4.3 顺丰速运借壳上市的交易方案 |
| 4.3.1 重大资产置换定价 |
| 4.3.2 发行股份购买资产定价 |
| 4.4 借壳上市方案存在的问题以及原因 |
| 4.4.1 存在的问题 |
| 4.4.2 原因分析 |
| 第5章 顺丰速运壳资源定价及效应分析 |
| 5.1 鼎泰新材的理论定价 |
| 5.2 财务效应分析 |
| 5.2.1 财务数据分析 |
| 5.2.2 财务指标分析 |
| 5.3 市场效应分析 |
| 5.3.1 股价变动 |
| 5.3.2 市场占有率提升 |
| 第6章 结论及展望 |
| 6.1 结论 |
| 6.2 展望 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
（10）雷科防务壳资源转移路径研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 选题背景及研究意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 国外文献研究 |
| 1.2.2 国内文献研究 |
| 1.3 文献述评 |
| 1.4 研究思路与研究方法 |
| 1.4.1 研究思路 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.5 研究创新 |
| 2 概念界定与理论基础 |
| 2.1 概念界定 |
| 2.1.1 壳资源 |
| 2.1.2 反向并购 |
| 2.1.3 利益输送 |
| 2.2 理论基础 |
| 2.2.1 委托代理理论 |
| 2.2.2 信息不对称理论 |
| 3 雷科防务壳资源转移案例介绍 |
| 3.1 壳资源转移涉及的基本方 |
| 3.1.1 借壳方理工雷科简介 |
| 3.1.2 壳公司常发股份简介 |
| 3.2 壳公司的特征 |
| 3.2.1 盈利能力较强 |
| 3.2.2 股权集中度高 |
| 3.3 交易方案与进程 |
| 3.3.1 交易方案 |
| 3.3.2 交易进程 |
| 4 雷科防务壳资源转移案例分析 |
| 4.1 壳资源转移的动机分析 |
| 4.1.1 主营业务盈利成长性不佳 |
| 4.1.2 优质壳资源价值巨大 |
| 4.2 壳资源转移路径分析 |
| 4.2.1 局部卖壳——形成双主业模式阶段 |
| 4.2.2 资产出售——变为单主业模式阶段 |
| 4.2.3 股权转让——进行控制权转移阶段 |
| 4.3 壳资源转移路径的独特性分析 |
| 4.3.1 壳资源转移周期较长 |
| 4.3.2 控制权的转移滞后于壳资源 |
| 4.3.3 控制权的转移具有明显的时机性 |
| 4.4 壳资源转移过程中存在的问题 |
| 4.4.1 低估置出资产价值 |
| 4.4.2 零息分期付款支付置换资产对价 |
| 4.4.3 超能力派现 |
| 4.5 壳资源转移路径实现的效果 |
| 4.5.1 成功规避了“卖壳”监管 |
| 4.5.2 为原控股股东低价购买置出资产做铺垫 |
| 4.5.3 使原控股股东利益输送的隧道隐蔽化 |
| 4.5.4 配合上市公司进行并购重组 |
| 5 结论与建议 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 政策建议 |
| 5.2.1 施行股票发行注册制使壳资源不再具有价值 |
| 5.2.2 对并购中的资产评估增值行为加以约束 |
| 5.2.3 强化中小投资者对上市公司的管理监督 |
| 5.3 研究不足 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
四、上市公司壳资源交易价格影响因素的实证研究（论文参考文献）
- [1]申通快递借壳上市案例研究[D]. 阳宇行. 华南理工大学, 2020(02)
- [2]上市公司定增并购中壳资源的会计处理研究 ——以法因数控公司为例[D]. 罗婷婷. 北京交通大学, 2020(04)
- [3]美的换股合并小天鹅的动因及绩效影响[D]. 高梦梦. 安徽财经大学, 2020(08)
- [4]上市企业的类借壳行为研究 ——以三爱富为例[D]. 刘璐. 苏州大学, 2020(03)
- [5]中国A股市场的借壳上市与壳资源——一种度量上市公司壳价值的方法[J]. 徐硕正,张兵. 山西财经大学学报, 2020(05)
- [6]贝瑞基因借壳上市的财务绩效研究[D]. 王杭. 南京邮电大学, 2019(03)
- [7]审计质量对ST公司壳资源价值的影响研究[D]. 韩熙. 北京交通大学, 2020(04)
- [8]反向购买中壳资源的会计确认研究 ——以中航黑豹为例[D]. 沈丹宁. 北京交通大学, 2019(01)
- [9]顺丰速运借壳上市的定价效应研究[D]. 张淑妍. 南昌大学, 2019(02)
- [10]雷科防务壳资源转移路径研究[D]. 田井兵. 新疆财经大学, 2019(01)
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