一、中小企业创业板上市的成本与风险（论文文献综述）
齐红倩,刘倩含[1]（2021）在《中小企业创新产出与融资渠道选择：数量和质量的视角》文中指出文章采用2011—2019年中小板和创业板上市公司的专利数据,实证检验我国银行业和股票市场两种融资渠道对中小企业创新产出数量和质量的影响。研究发现,银行业和股票市场资金规模扩张提高了中小企业创新产出数量,由于银行业能够有效规避贷款风险,其促进作用更为显着,企业融资约束和融资水平的中介效应检验也验证了上述结论;从创新质量上看,银行业和股票市场均促进了中小企业创新质量的提升。对此,一方面中小企业应依据自身创新能力和特点,采取合理的多渠道融资模式,确保其创新资金来源的稳定性;另一方面,在创新环境不断变化、创新系统性日渐增强的条件下,国家和政府应注重银行和股票市场资金配置功能的针对性和效率性,承担相应的创新资金风险,为中小企业提供创新资金补助,以此全面实现我国创新成果的基础性和整体性目标。
曹文婷[2]（2021）在《风险投资对新三板企业价值的影响及溢出效应研究》文中认为当前,我国正处于经济结构调整与转型期,为了深化改革培育新的经济增长点,我国政府出台了一系列政策鼓励和推动创新创业的发展。在政策驱动下风险投资业获得较大的鼓舞,资本市场建设也进入全新的发展阶段。数据显示,2019年我国风险投资金额为7630.94亿元,风险投资案例数为8234起。我国已发展成为全球第二大风险投资市场。在资本市场建设方面,我国不断完善多层次资本市场格局,提升新三板、设立科创板、完善创业板。其中,提升新三板对支持中小企业发展和推进“双创战略”实施有更为直接和深远的影响。因为,新三板是专门服务于创新型、创业型、成长型中小微企业的融资孵化平台。在新三板挂牌的企业是真正的中小微企业,它们在主板、中小板、创业板、科创板达不到上市条件,但自身又具有融资需求和发展愿望。这部分企业的数量较大,在新三板挂牌的企业数量最多的时候为2017年末达到11630家。本文认为风险投资和新三板之间存在密切的联系,它们都属于“双创战略”框架中的重要支撑内容。它们具备共同的政策目标,即促进中小微企业和创新创业的发展。然而,学界对“风险投资和新三板”主题并未积累较多的研究成果。前期学者较多地关注风险投资对上市公司的影响,而对风险投资与场外市场企业的探讨较少。前期学者较多的关注风险投资对微观企业的影响结果,而忽略风险投资的影响机制和宏观溢出效果。针对以上现实背景和研究不足,本文以场外市场新三板为研究对象,从微观层面探讨风险投资对被投企业价值的影响和作用机制。考虑到风险投资的作用不只局限于受资企业,它可能对整个产业或区域都产生外部效应。因此,从宏观层面探讨风险投资的溢出效应和溢出机制。通过理论和实证研究获得政策启示,为充分发挥风险投资的作用机制和充分释放风险投资的溢出效应提供有益的借鉴。随着国际经济环境持续恶化,全球疫情尚未得到缓解,我国经济进入中低速增长的常态化时期。中国要实现转型升级和高质量发展,关键在于创新创业能否在更大范围普及和更高层次推进。而创新创业的主体是中小企业。中小企业的发展不仅需要资本,还需要一个健康的资本市场平台作为纽带将资本与中小企业的发展连接起来。毋庸置疑,新三板便是这个重要的连接纽带。因此,以中小企业为切入点,探讨风险投资对新三板的影响及溢出效应问题,在理论与实践层面都有重要的现实意义。本文重点探讨了风险投资对新三板企业价值的影响及溢出效应问题。综合运用实证研究法、数理模型法、理论分析法、案例分析法等多种方法系统全面地探讨了该主题。全文的逻辑思路为“提出问题→研究综述→理论基础+现实基础→理论分析+机制分析→实证检验→结论”。就具体章节而言,本文包括三大部分。第一部分“提出问题”共分4个章。其中,第1章介绍了本研究的背景与研究设计;第2章梳理国内外相关研究综述;第3章对本研究涉及的基本概念进行界定,并梳理相关理论;第4章描述了中国风险投资与新三板市场的历史现状及关系问题。第二部分“分析问题”是本文的核心,包括3个章。其中,第5章为风险投资影响新三板企业价值及溢出效应的理论分析与机制探析;第6章从微观视角实证分析风险投资对新三板企业价值的影响及作用机制;第7章从宏观视角验证了风险投资作用于新三板市场的溢出机制和溢出效应。根据前两部分研究,第三部分重在“解决问题”。第8章总结研究结论,并引申出相应的政策启示和提出研究展望。通过研究获得以下几点结论:（1）机制分析表明（1）风险投资通过治理作用机制、认证作用机制、支持作用机制对被投新三板企业发挥积极作用。风险投资作用机制有效运作需具备一定的条件,具体为创业企业有信任风险投资的企业文化,风险投资人的声誉资本昂贵且失难复得,风险投资和创业企业能建立建设性的互动关系。（2）风险资本投于新三板企业通过资源配置机制、竞争合作机制、协作链接机制发挥溢出效应。其中,竞争合作机制促进产业结构高度化发展,协作链接机制促进产业结构合理化发展。当前阶段,风险投资对新三板企业的投入金额较小。因此,风险投资通过协作链接机制发挥溢出效应的效果可能会被削弱。风险投资溢出机制有效运作也需具备一定的条件,具体为政府有适当的引导政策,市场环境存在适度的竞争,中小微企业具备吸收能力,资本市场体系健全完善。（2）微观层面实证结果表明（1）风险投资对新三板企业价值的提升具有显着的正向作用,且这种正向作用并非风险投资自选择效应的结果。（2）风险投资通过改善新三板企业的公司治理状况、股票流动性、外部融资能力实现公司价值增值,即在风险投资影响新三板企业价值增值的过程中存在治理作用、认证作用和支持作用的中介效应。值得注意的是在这三个中介效应中,股票流动性（认证作用）表现出完全中介效应,说明信息效率的改善在风险投资影响新三板企业价值增值的过程中发挥了十分重要的功能。（3）进一步,还发现风险资本投资于不同特征的企业对价值增值的影响存在差异。新三板挂牌企业在收入增长能力、无形资产占比、治理规范性、股票流动性、股权融资方面的异质性对风险投资的增值作用有正向影响。而企业规模、债权融资方面的异质性对风险投资的增值作用有负向影响。（3）宏观层面实证结果表明（1）风险投资通过微观企业主体将影响放大到宏观层面而产生溢出效应。即风险投资→新三板企业价值→产业结构高度化的路径是存在的（竞争合作机制存在）。风险投资→新三板企业价值→产业结构合理化的路径也是存在的（协作链接机制存在）。（2）风险投资作用于新三板市场对产业结构高度化的溢出效应显着,对产业结构合理化的溢出效应不显着。（3）考虑空间因素也获得相同的结论。新三板市场的风险资本对产业结构高度化有显着的空间溢出效应,且空间溢出效应超过了直接效应。风险投资对产业结构合理化的空间溢出效应不显着。（4）以上结论说明风险投资对新三板市场的支持,确实促进了创新型、创业型中小企业的发展,并且在一定程度上促进创新主导产业的演变,有产业结构高度化的溢出效应。但对产业整合方面的作用并没有体现出来。这是因为风险投资对新三板市场的投入金额较小。新三板市场流动性不足,价格发现功能受限,一定程度上也影响企业并购重组等资本运作的实现。因此,风险投资较难引导产业进行整合、关联、聚集,即现阶段风险投资对新三板企业的支持较难发挥产业结构合理化的溢出效应。鉴于此,应进一步培育和规范风险投资事业及新三板市场,形成规模的同时要具备质量,使风险投资支持新三板企业的同时,不仅更好地发挥产业结构高度化的溢出效应,还能将产业结构合理化的溢出效应释放出来。使风险投资更好地帮助中小企业成长和促进产业结构优化。基于以上结论获得如下政策启示:（1）积极发展风险投资,促进其对新三板企业的支持,以充分发挥风险投资对新三板企业的价值增值作用和产业结构优化溢出效应。（2）风险投资机构要提升专业运作水平,积极参与被投新三板企业的监督与管理。新三板企业要摒弃只想获得资金支持,不愿接受风险投资人管理的家族企业文化观念。（3）推进多层次资本市场建设,拓宽风险投资的退出渠道,加快推进资本市场改革,优化金融市场资源配置效率。（4）提高企业吸收能力及核心竞争力,完善市场竞争机制。新三板企业要注重核心技术、创新能力及长期竞争力的培养。（5）改善新三板市场流动性,提升企业价值及促进资源整合,进一步促进风险投资产业结构合理化溢出效应的发挥。本文可能的创新点在于:（1）拓展了风险投资领域的研究边界。首先,以往学者大多以上市公司数据为样本进行研究。本文以场外市场新三板挂牌企业为研究对象进行研究。其次,现有研究成果大多关注风险资本的异质性给企业带来的影响。本文则探讨了新三板挂牌企业异质性对风险投资作用效果的影响。此外,风险投资的影响可能不局限于接受投资的公司,基于风险资本对新三板企业的投资,进一步探讨风险投资的溢出效应问题,并尝试性地分析空间溢出效应。补充和拓展风险投资领域的研究成果。（2）丰富了风险投资对中小企业作用机制的研究成果。目前尚未有学者从中介效应模型角度探讨风险投资影响企业价值的内在机制和作用路径,本文把治理作用、认证作用、支持作用同时纳入一个分析框架中,从定量角度解释风险投资对企业价值影响的作用机制。同时基于新三板市场的独特情景,分析了风险投资作用机制有效运作的条件。更客观地评价风险投资的作用,丰富了相关研究成果。（3）揭示了风险投资溢出机制的工作原理。溢出机制好似一个“黑箱”,它是一个复杂的系统,是驱动风险投资溢出效应的力量或规则。现有研究成果对风险投资溢出机制的探讨较少。企业是市场的主体,是组成产业的细胞。从企业角度切入,探讨风险投资产业结构优化溢出效应的溢出机制。并借鉴经典生物数学Lotka-Volterra模型对风险投资的溢出机制进行刻画。这种尝试性的探索丰富了溢出效应的研究成果。
李娜[3]（2021）在《银行业竞争对中小企业融资约束的影响研究 ——基于创业板企业的实证检验》文中指出中小企业被称为国民经济的“毛细血管”,是推动经济增长、促进创新、扩大就业的重要主体,然而,在中小企业发展过程中,有着较强的融资约束,探索破解融资难问题的路径成为目前中小企业相关研究的一个重要课题。在银行主导型的金融体系下,银行贷款是中小企业融资的重要来源,随着银行业市场化改革逐步推进,我国银行业的竞争水平逐步提高,这势必会对中小企业的融资行为产生影响。因此本文基于竞争视角,研究了银行业竞争是否会影响中小企业的融资约束,从而为中小企业纾危解困提供新路径。在研究中小企业问题时,由于中小企业数量庞大、信息不透明,导致无法获得全部中小企业的相关数据,大部分学者选用已上市、能披露自身经营信息的企业为样本展开研究。因此,本文以创业板企业2014-2019年的数据为样本,建立面板固定效应模型,考察银行竞争对中小企业融资约束的影响,并探讨了对不同地区、不同行业、不同规模中小企业融资约束影响的异质性,进一步地,将中小银行份额引入模型,检验其是否会影响银行竞争度变化对中小企业融资约束的作用,最后进行稳健性检验。研究结果表明,当银行业竞争度提高时,可使中小企业的融资约束得到缓解,分组检验后发现,该效应对中部地区企业、小型企业以及处于信息传输、软件和信息技术服务业的企业更显着,同时,当中小银行份额提高时,可使中小企业的融资约束有效缓解,且中小银行份额的提高加大了银行业竞争对融资约束的缓解作用。最后,基于实证研究的结果,从银行、政府与中小企业三个方面提出了政策建议:对银行而言,要鼓励适度竞争,优化银行业结构,实行差异化信贷政策;对政府而言,要予以政策支持,放管结合,健全多层次资本市场;对中小企业而言,要加快数字化转型,完善信用体系建设,找准市场定位,打造核心优势。
许嘉禾[4]（2021）在《我国体育产业高质量发展的金融支持研究》文中指出体育承载着国家强盛、民族振兴的梦想。体育强则中国强,国运兴则体育兴。体育要强、要兴,发展体育产业是主要途径。2019年,国务院办公厅发布《关于促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》,高质量发展逐步成为体育产业发展的重要战略目标。金融是现代经济的血脉。体育产业要提质增效和持续高速发展,需要金融的有力支持。然而当下,金融体系在体育产业中的效用功能尚未能够充分发挥。因此,体育产业高质量发展所面临的金融支持问题,成为一个难以回避的命题。本研究立足于体育产业的经营实践,综合运用体育学、管理学、系统科学及金融学的相关研究方法及范式,以现代产业和金融发展的相关理论为指导,按照金融支持体育产业高质量发展的现状与问题、特征与机理、宏观效应、微观效率以及系统运行的次序,从理论分析到实证研究,展开工作。本研究的工作主要如下:一是梳理体育产业的金融支持现状,发现体育产业金融支持存在的不足。二是总结体育产业高质量发展的金融需求特征,剖析金融支持体育产业高质量发展的作用机理。三是在宏观产业层面,以耦合协调的视角,审视体育产业与金融体系的关联关系。通过建立序参量体系,引入耦合协调、剪刀差以及灰色关联等模型进行实证研究,分析二者的耦合协调发展效应及影响因素。四是从在微观企业的层面,以“黑箱”的视角,根据金融支持与体育产业的不同维度,测度金融支持体育产业高质量发展的效率水平。通过筛选体育企业样本,利用DEA、Malmquist指数及收敛性模型进行实证研究,分析金融支持体育产业高质量发展的效率水平及其演变特征。五是根据体育产业高质量发展的金融支持要素组成与系统结构,构建金融支持体育产业高质量发展的系统动力学模型。分别从金融市场策略、政府金融干预和金融风险情景维度进行模拟仿真,分析不同策略对体育产业高质量发展所产生的影响。以期为优化体育产业金融支持,促进体育产业高质量发展提供理论依据和策略着力点。本研究的结论主要包括六个方面:（1）政府金融支持和市场金融支持均对体育产业高质量发展具有重要意义,在体育产业高质量发展的过程中扮演了不同的角色。随着体育产业金融需求的不断升级,政府部门对体育产业金融活动的认识持续深化,政策工具与国有资本逐步活跃。金融市场对体育产业的支持力度不断提升,各类体育产业金融市场蓬勃发展,风险投资市场异军突起。体育产业嵌入金融体系的程度不断加深。但同时,体育产业的金融支持仍存在一定问题:一是金融支持制度体系亟待完善,金融支持政策工具尚需补充;二是金融市场结构失衡问题凸显,直接融资渠道建设存在不足;三是风险资本经典功能发生偏离,资本投入可持续性有所欠缺;四是新兴金融工具利用不充分,体育金融复合人才供给不足。（2）我国体育产业具有快速成长的阶段性特征、业态丰富的结构性特征、高不确定性的风险性特征和消费供需的不平衡特征。在高质量发展的目标要求下,体育产业的发展特征进一步衍生出了独特的金融需求特征。体育产业高质量发展亟需的是政策引导下的规模化金融支持、层次多元化的系统性金融支持、风险偏好的针对性金融支持,以及科技赋能的普惠性金融支持。（3）资本形成、创新推动和消费刺激是金融支持体育产业高质量发展主要功能组成。金融体系一是可以扩大资本积累,促进资本形成,缓解体育产业融资约束;二是能够降低交易成本,优化资源配置,分散创新风险,推动体育产业技术、模式创新;三是可以实现跨期平滑、财富效应和风险保障,刺激体育产业消费发展。有效的金融支持作用于体育产业的投资和消费两端,通过平衡产值结构、改善融资结构、变革消费结构,促进产业的结构转型升级;通过扩大要素供给、加快要素流通、推动技术进步,提高产业的要素生产效率;通过加速企业成长、优化公司治理、形成循环激励,促进产业的价值增值,精准作用于体育产业的成长痛点,协助体育产业迈向高质量发展。（4）宏观产业效应的实证研究表明:金融体系与体育产业高质量发展之间存在内生耦合机理和外部耦合功能,具有双向耦合协调发展机制。二者不仅维持了长期、高度的耦合关联性,并且实现了耦合协调度的持续跃升,呈现出由低水平协调向高水平协调演化的动态趋势。金融体系对体育产业的短时间、爆发性增长起到了有效地支撑作用。且二者的耦合协调发展尚处于发展周期的前期,其交互胁迫作用远小于耦合协调发展所带来的正向效应。与此同时,二者的耦合协调效应受到多种内生因素和外部环境的共同影响。风险投资市场、消费金融、政府扶持和金融创新等内生动力型因素,以及居民消费结构、产业结构变动等外生环境型因素,均与二者的耦合协调发展存在密切关联。（5）微观企业效率的实证研究发现:第一,静态来看,体育产业高质量发展的总体金融支持效率尚可,多数样本企业接近最优生产前沿面,但同时具有明显的技术制约特征。扩大金融资源投入规模前,需要着重改善金融技术水平。在金融支持效率内部,债权效率较好,股权效率欠佳,且股权效率呈现规模制约特征。在体育产业内部,体育企业板块、行业业态和空间地域方面均存在不同程度的金融支持效率差异。第二,动态来看,金融支持体育产业的动态效率水平并未产生良性改观,反而出现小幅下降。主要原因是技术进步不足,产业金融技术创新水平难以支撑金融资源规模的快速增长。其中,股权动态效率下滑,技术进步水平下降明显,是导致整体金融效率下滑的主要原因。第三,动态效率的收敛性分析表明,效率落后企业对领先集团具有追赶效应,但收敛速度较慢,且收敛速度存在体育产业内部的结构性差异,达到产业金融支持效率的均衡仍需要较长时间。（6）系统建模与仿真的实证研究说明:金融支持体育产业高质量发展可以视为由政府金融支持、金融市场发展、宏观金融环境和体育产业发展所组成的动力学系统。第一,强化金融市场支持力度可以有效提升体育产业发展质量。相对而言,强化股权市场的效能略优于债权市场。股权市场更有利于体育产业规模扩张和要素生产率提升,债权市场则更有利于体育产业结构优化。第二,政府干预会对体育产业发展质量产生影响。弱化政府干预无益于体育产业发展质量,维持一定强度的政府金融支持具有必要性。适度增强政府干预有利提升体育产业发展质量。但当政府干预过度时,会造成规模增长与要素生产率下降并存,仅能“做大”而不利“做强”体育产业,最终无益于产业发展质量。第三,宏观金融风险能够对体育产业发展质量产生显着的负面冲击。随着体育产业深度嵌入金融体系,金融风险的损害力度可能进一步增大,需要审慎防范、积极应对金融风险。在结论的基础上,提出了完善金融政策体系,优化制度顶层设计;丰富金融服务市场,创新投融资渠道模式;推动金融技术创新,开发新型金融工具;优化企业金融管理,重视复合人才培养等策略建议。本文主要有以下创新点:（1）探讨了金融与体育产业高质量发展的关系。在现状梳理的基础上,总结体育产业高质量发展的金融需求特征,明确金融功能的作用支点,厘清金融支持体育产业高质量发展的作用机理。（2）结合体育产业高质量发展的宏观产业与微观企业视角进行实证研究。综合运用数理模型及相关评价方法,设计序参量体系,测度并分析金融支持体育产业高质量发展的耦合协调发展效应及其影响因素;构建投入、产出指标体系,从不同维度测度并评价金融支持体育产业高质量发展的效率特征及其变动规律。形成对体育产业高质量发展的金融支持问题的深层次认识,为优化体育产业的金融支持效能提供着力点。（3）构建了金融支持体育产业高质量发展的系统动力学模型,分析体育产业高质量发展的金融支持要素组成与系统结构,设计模型变量及函数关系,并从金融市场策略、政府金融干预和金融风险情景维度进行仿真。探究不同策略对体育产业高质量发展产生的影响,为企业部门的金融决策和主管部门的政策制定提供更具现实意义的参考。
刘志强[5]（2021）在《中小企业融资约束与动产融资研究》文中研究表明中小企业在国民经济中具有重要地位,在促进经济增长、扩大就业、增加税收和科技创新等方面发挥着巨大作用,对中国经济保持中高速增长和高质量发展具有战略意义。然而当前中小企业的发展面临却诸多困难和挑战,难以完全发挥小企业对经济增长的作用,其中一个重要障碍就是融资难问题,在一定程度上已经成为中小企业未来发展的瓶颈。因此系统研究中小企业融资约束的成因,提出合理可行的解决办法,对经济和社会发展具有重要价值。中小企业融资问题不仅是中国自已的问题,也是全世界中小企业问题面临的一个普遍且常见的问题。从中国中小企业的融资问题来看,既有世界性难题的通病,又带有机制鲜明的中国特色,既有市场机制优胜劣汰的因素,又有宏观经济生态环境的复杂性。本文着眼于中国中小企业融资难问题的研究,在明确中国中小企业发展问题对于中国宏观经济增长具体作用的基础上,系统总结和分析中国中小企业融资方面的途径、面临问题的具体表现与现行手段,在完成这些研究工作的基础上,进而从“动产融资”的角度探寻了一个解决中小企业融资困难的方式。基于此,本文主要从五个方面展开研究:第一,总体分析目前中国中小企业发展现状以及同经济增长的关系,指出中小企业发展的重要性和解决中小企业融资问题的必要性。第二,从宏观层面上探究中小企业融资约束问题。定性和定量分析中小企业的融资现状和融资体系,辨析中小企业融资约束问题的成因。第三,从微观企业层面看,中小企业是否面临严重的融资约束?伴随着金融市场化改革和金融体制机制的完善,融资约束程度是否在改善?第四,“动产融资”作为缓解中小企业融资难和融资贵问题的一项重要举措,该举措到底能对缓解融资约束和宏观经济产生怎样的长期和短期影响?第五,深刻理解解决中小企业融资问题的重要性和有针对性地提出对策建议。本文研究特色主要体现在三点:第一,明确提出并且论证了“动产融资”作为缓解中小企业融资约束重要措施的意义。中小企业融资约束一个主要因素是自身缺乏有效抵押物,适当放宽中小企业的抵押物范围来缓解借贷约束具有好的发展前景,特别是随着公共征信系统等金融基础设施的不断完善以及物联网、大数据信息技术的发展,中小企业充分挖掘自身有效资产作为抵押物融资已成为现实。但“动产融资”作为缓解中小企业的融资约束的一项重要举措,至今却还没有严格的宏观经济理论的分析和评估。本文提供了一个新的理论框架,在一个含有借贷约束的新古典增长模型中引入动产资产,讨论当借贷约束中的抵押资产的规模和种类放松后宏观总体变量的长期和短期变化。研究分析了动产融资缓解融资约束在宏观经济上具有重要作用。第二,在实证分析中小企业融资约束、经济绩效对经济增长的效应时,在数据和指标上有所扩充。系统性地整理1997-2015的全国和分省的中小企业发展指标,使用静态面板估计模型、动态面板模型和面板均值组（xtmg和xtcce）估计等多种计量经济学工具来研究中国的中小企业融资约束、经济绩效对经济增长的效应。为了从更微观层面研究中小企业的融资约束问题,搜集整理了两组微观企业数据,并使用多类测算融资约束的指标来研究和分析了中国中小企业的投资—现金流敏感性,现金—现金流敏感性与融资约束的关系。具体而言,两个数据集为:第一组数据为2005—2007年中国15066家高科技中小企业数据,共计45198个样本观测值;第二组数据为777家新三板上市的中小企业数据,共计2813个样本观测值。采用SA指数、ASCL指数、WW指数三种方法测度了企业融资约束程度。第三,本文在分析中小企业融资约束成因方面有一定进展。影响中小企业融资约束的成因很多,本文通过对大量文献和相关政策的整理和分析,系统总结了中国中小企业融资困境的成因,主要是信息不对称、规模不经济、制度不完善、模式不成熟。成因分析中重点突出了融资模式问题。金融实践中,融资模式是能否解决中小企业融资问题的关键,不同的融资模式都有一定风险,有不同的适用条件和适用周期,当适用条件和环境变化后,原来有效的融资模式不但不能缓解融资约束,还会使中小企业陷入更加严重的融资困境。本文的研究主要由以下三部分构成:第一是研究了中国中小企业的发展现状和中小企业对宏观经济增长的作用。从宏观层面说明我国中小企业发展情况以及对于中国经济增长的重要作用,同时印证研究和缓解中小企业融资问题对中国的重要意义。首先,从历史变革的角度,系统梳理了新中国成立以来对于中小企业划分标准的变化以及本文使用的中小企业界定标准。其次,由于数据限制,尽可能整理了 20世纪九十年代中期到2015年间的中小企业的多项发展指标,分地区和省份对20年间中小企业的发展进行了横向和纵向对比,分析了地区间中小企业发展的差异。最后使用面板估计模型,利用本章节的上述分析对中国中小企业对宏观经济增长的作用进行了实证研究,证明我国中小企业发展在经济增长中的重要作用。在明确中小企业发展的宏观状况及对经济增长作用的基础上,为了进一步探讨中国中小企业融资方面可能存在的问题,进而相对系统地对中国中小企业的融资现状进行了定性分析。首先分析了当前中国中小企业融资体系、融资模式和融资环境,论述了中小企业融资约束的表现形式,进而研究了中小企业融资现状是否能够与中小企业的发展相匹配,最后论述了中国中小企业融资约束的成因及启示。第二部分是是从定量和实证的角度研究了融资约束下企业的现金流敏感度,以进一步说明融资约束问题。从第4章的论述中可以发现,虽然外部存在较多中小企业融资支持体系和措施,但由于中小企业出现融资约束的成因众多,这些措施是否促使中小企业从外部进行融资,缓解自身面临的融资约束,依然需要对中小企业融资情况进行实证检验和分析。本章以现金流敏感度为研究切入点,使用尽可能多的可得数据,首先选用的是国泰安中天使投资研究数据库和新三板上市中小企业数据,虽然不是全部中小企业,但是能够进入天使投资研究数据库和新三板上市的中小企业属于发展较好且已能够获得较多外部融资的中小企业,如果这些企业也存在显着的投资—现金流敏感性、现金—现金流敏感性,那么其它外部融资较为有限的中小企业在该方面将面临更为显着的问题。其次采用SA指数、ASCL指数、WW指数三种方式测度了企业融资约束程度,最后通过研究中小企业的投资—现金流敏感性、现金—现金流敏感性,发现在融资约束以及现有情况下,融资约束造成了投资—现金流敏感性和现金—现金流敏感性,中小企业更倾向于寻求内部融资,且持有更多现金资产,这也说明需要从中小企业自身出发,结合国内现有融资特点,寻求新的解决中小企业融资约束的方式。第三部分是提供了一类缓解中小企业融资约束的外部融资方式——动产融资。受制于中小企业固有的特点以及自身内部融资额度和规模的有限性,既有的外部融资体系和环境无法全面有效缓解中小企业的融资问题,那么就需要根据原有不足,探寻新的有效融资方式。根据我们的分析,“动产融资”将是补充和扩展现有融资方式的有效方式。本章构造了多个DSGE模型综合说明了“动产融资”对企业发发展和经济增长的作用,为“动产融资”的推动与实施提供理论依据,进而分析了“动产融资”实施的政策建议。虽然本文对中国中小企业的融资问题进行了相对系统的研究,但是依然可能存在两点有待继续深入研究的部分。第一是实证数据上存在一定不足。囿于数据可获得性,关于中国中小企业发展指标的测算尽管有改善,但是依然不尽如人意,且仅涵盖了 2016年以前的相关数据,因此实证估计出来的结果所对应的政策含义有一定局限性。第二,理论模型建立了一个研究不同资产充当抵押物的异质性资本的DSGE模型,它可以在一定程度上估计融资约束对中国宏观经济造成的损失和引入动产后宏观效率的改善程度。但是该模型未包含更多的DSGE文献中常采用的实际与名义摩擦（real and nominal frictions）,这将在后续研究中予以扩展,以此来更精确地定量研究中国异质性资本和借贷约束对宏观经济的影响。
谢慧婷[6]（2021）在《税收负担对中小企业融资方式的影响研究》文中研究说明我国中小企业搭乘我国社会主义市场经济发展的顺风车迅速成长起来,截止目前为止中小企业的数量占全国企业总数量的90%以上,成为我国活跃度高、研发能力强的企业群体之一,并在我国市场经济中不断的发光发热。但是中小企业的发展趋势不容乐观,综合实力弱,市场竞争力不足,税负重、融资贵问题一直是无法攻破的难点,尤其是2020年突发的疫情,给中小企业经营造成了沉重的打击,将近24万的中小企业由于资金断裂、市场萎缩而倒闭消失。就目前来讲,中小企业规模小,经营管理模式不规范,资金储备少,抗风险能力弱,无法摆脱融资困境,即使国家一直在出台应对中小企业融资难的财政政策和货币政策,但是阻碍中小企业前进步伐的资金缺口无法得到满足。从目前中小企业的发展历程来看,中小企业的融资受到很多因素的约束,税收负担就是其中重要因素之一。因此,本文以中小企业上市公司为研究对象,首先对中小企业的发展现状、发展背景进行了梳理。其次是详细研读中外文文献,分析中外研究学者们对中小企业融资现状和税收负担的观点,学习不同学者们的研究方法和研究思路,为本论文的撰写开拓思路,提供研究经验。接着对税收负担理论、融资相关的理论进行深入的梳理分析,包括税收负担的分类、衡量标准以及对税收和融资相关理论进行了分析阐述;这些理论为后文的实证分析奠定了理论支撑和基础。然后是衔接本文主题及研究对象,对中小企业融资和税收负担水平的现状进行了详细的理论与数据分析。接着是结合前人的研究成果和理论成果的认识和理解,对本文主题提出研究假设,研究税收负担对中小企业融资方式的影响。并以CSMAR数据库中A股中小板和创业板上市公司的财务数据为研究样本,对中小企业的税收负担和融资方式进行实证分析,首先是对各变量进行描述性分析,其次是对各变量进行单位根检验,确保回归结果的准确性和可靠性,最后是对总体税负对中小企业融资方式的影响进行回归分析,并进一步从税负结构和地区的角度进行实证分析,从不同的角度分析税收负担对中小企业的融资方式的影响。实证结果表明,第一,总体税收负但对中小企业的融资方式的影响呈显着的负相关关系;第二,流转税税负和所得税税负对中小企业的融资方式存在显着的负相关关系,且流转税税负对中小企业的融资方式的影响显着于所得税税负;第三,不同地区的税收负担对中小企业的融资方式的影响也是显着的负相关关系,且中西部地区的税收负担对中小企业的融资方式的影响比东部地区更加显着。最后,通过中小企业的税收负担和融资方式的关系的理论分析和实证分析的的结论,为中小企业构建合理的税收负担结构,开辟新的融资渠道,激发中小企业的融资活力提出有效适用的建议。本文分别从政府和企业自身的角度提出了具体可行性建议。
张朦朦[7]（2021）在《数字普惠金融对中小企业创新的影响研究》文中研究说明中小企业发展对国民经济增长和社会发展都至关重要,是推动经济高质量发展的重要基础,也是扩大就业和改善民生的重要支撑。提高中小企业创新能力不仅有利于企业自身发展,对建设现代化的经济体系,增强经济长期竞争力都具有重要意义。但是中小企业规模小,长期面临融资难、融资贵等突出问题,导致企业发展受限,不利于创新活动的开展。与传统金融发展模式相比,数字普惠金融凭借先进的技术优势,能够创新出更加多元、便捷的金融服务来更好的适应中小企业发展,拓宽了中小企业的融资渠道,并降低了金融服务成本和提高了融资效率,帮助中小企业缓解融资约束难题,也同时改善了中小企业创新投入不足的现状,从而促进中小企业创新。与实践中积极提倡利用数字普惠金融推动企业创新相比,在学术界关于数字普惠金融与中小企业创新关系的理论分析和实证检验的研究还相对较少,不能为实践提供有利的指导和借鉴。因此,本文将研究聚焦于数字普惠金融对中小企业创新的理论分析和实证检验上,对企业发展和经济增长都具有重要的理论和现实意义。具体来说,本文力图解决三个问题:（1）数字普惠金融如何影响中小企业创新?（2）影响的机理是什么,具体指传导渠道和是否具有异质性影响?（3）应采取哪些措施发展数字普惠金融,提高我国中小企业的创新能力?首先,本文运用理论分析的方法对前两个问题进行探索。第一,基于长尾理论、金融发展理论、信息不对称理论和交易成本理论,认为数字普惠金融可以通过降低金融服务门槛,拓宽融资渠道,服务“长尾”群体;降低融资成本,防范信贷风险,缓解信息不对称;构建征信体系,提高融资效率,促进稳健经营三个方面,来缓解中小企业的融资约束,激励中小企业增加创新投入。另外,数字普惠金融的技术优势也可能对中小企业创新产生技术溢出效应,促使中小企业进行创新活动。因此,基于理论分析可认为数字普惠金融对中小企业创新具有积极促进作用。第二,本文从理论层面分析数字普惠金融影响中小企业创新的机理发现,传导渠道主要是融资约束,而且产权性质、所属行业、所在区域、传统金融发展水平和制度环境等可能对两者关系产生异质性影响。其次,本文将2011-2018年市级的数字普惠金融数据与2012-2019年新三板上市的中小企业专利数据进行匹配,采用固定效应模型做实证分析,得出以下结论:第一,数字普惠金融显着促进了中小企业创新,且数字普惠金融的覆盖广度和使用深度均正向促进中小企业创新。这一结论通过替换回归模型和被解释变量以及运用工具变量法做内生性处理后,仍稳健;第二,数字普惠金融主要通过缓解中小企业的融资约束、降低融资成本来提高创新水平;第三,相比于对国有中小企业创新总量的“锦上添花”,数字普惠金融显着提升了非国有中小企业的创新数量和创新质量,发挥出“雪中送炭”的作用;第四,数字普惠金融主要影响了高技术中小企业的创新,对非高技术中小企业创新没有显着影响;第五,数字普惠金融主要促进了中西部地区和传统金融发展水平较低地区的中小企业创新。说明数字普惠金融有效补足了传统金融的区域错配和结构错配,有效减缓落后地区中小企业的融资约束,发挥创新驱动作用;第六,较好的制度环境能够促进数字普惠金融发挥创新驱动作用,而较差的制度环境会使得数字普惠金融抑制中小企业创新。说明数字普惠金融发挥积极创新驱动作用需要良好的制度环境来保驾护航。最后,本文结合理论分析和实证检验的结果对第三个研究问题进行了回答。认为应从深化数字普惠金融发展,夯实技术基础;疏通数字普惠金融影响中小企业创新路径,扩大促进效应;合理配置数字普惠金融资源,促进区域协调发展;优化地区制度环境,保障数字普惠金融发挥创新驱动作用四个方面,来推动数字普惠金融高质量发展,有效提升中小企业的创新能力。
于冬梅[8]（2021）在《公司“转板”对IPO抑价的影响研究》文中提出中国资本市场结构不断优化完善,为企业上市提供了多种方式和渠道。中小企业成立初期,由于公司规模小、融资困难等问题,难以满足A股上市要求。为寻求资本融资机会,促进公司发展,一些高成长性中小企业选择先在新三板挂牌进行股权转让,达到上市标准后再进行IPO上市,即“转板”。随着新三板市场的建立完善和资本市场分层改革的推进,通过新三板流通转让后再“转板”上市越来越成为中小企业上市的重要决策。企业上市发行股票可能存在抑价现象,会提高新股发行的融资成本,形成二级市场价格泡沫,损害中小投资者利益;也会降低公司股票的定价效率,造成定价扭曲,不利于企业长远发展。为降低企业的IPO抑价,国内外学者分别选取了不同角度进行研究。由于“转板”公司存在新三板挂牌经历,因此这类经过新三板流通再“转板”上市的特殊公司与A股直接上市公司相比,上市时其IPO抑价是否会有差异及差异背后的原因是本文研究的重点。本文以2007年至2019年11月新三板“转板”上市公司为研究对象,基于倾向得分匹配（PSM）模型选取样本后,实证研究了公司“转板”对IPO抑价的影响及作用机制,探讨了高管持股比例在两者之间的调节作用并区分市场和行业进行了异质性分析。研究结果表明,“转板”公司的IPO抑价更高,公司“转板”能显着提高公司上市时的IPO抑价,且结果经过更换匹配方法、更换IPO抑价衡量方式与进行偏差校正匹配估计量稳健性检验后仍稳健。机制检验结果表明,投资者情绪、股权分散度与机构投资者持股比例在两者之间发挥传导作用,投资者偏爱“转板”公司的股票,即购买“转板”公司股票的投资者情绪更高涨,且“转板”公司的股权更分散及机构投资者持股比例更低使其上市时IPO抑价更高。进一步研究发现,高管持股比例在两者之间发挥调节效应,较高的高管持股比例能弱化公司“转板”对IPO抑价的正向影响;且相对于主板市场与非工业企业而言,“转板”至非主板市场上市的公司与工业类企业的IPO抑价更高。本研究有助于加强多层次资本市场间的有机衔接,丰富中小企业上市路径,增强金融服务实体经济能力,为新三板市场的规范与健康发展提供了重要的理论意义与政策启示。
董炳杞[9]（2021）在《中小企业科创板上市融资效果研究 ——以西部超导为例》文中研究说明在改革开放背景下,国内经济发展迅猛,中小企业阵容迅速扩充,这些企业在我国优化市场经济机制的过程中起到重要作用。我国许多科技创新型中小企业还处于发展初期,该类企业研发投入大,需要较多的资金,加之国内金融体系发展时间不长,尚不健全,信息不对称,中小企业融资渠道过窄,可融资金的不足直接影响企业发展。科创板的诞生是我国资本市场优化的标志,它为我国中小企业提供一种独立于主板的上市融资渠道,推动我国科技创新型企业更新发展,落实我国科技强国的发展战略。本文在梳理科创板相关文献的基础上,对科创板市场上市企业融资现状进行归纳与总结,分析企业选择科创板上市的正诱因和负诱因,运用数据比较总结科创板与其他板块在融资效果、融资费用等方面的差异,以西部超导公司为研究对象,运用文献研究法、事件研究法等研究方法,从股票一级和二级市场分析企业融资规模、从长短期借款和资本结构分析融资结构变化、用资本资产定价模型分析融资成本、从财务风险和道德风险两个角度分析企业融资风险,展现公司科创板上市后的融资效果。研究发现,科创板拓宽中小企业融资渠道,优化国内市场融资环境,增级市场稳定性,并结合上文研究从企业自身、监管制度和探索新的融资模式对中小企业科创板上市提供建议,为已上市和待上市的中小企业以及我国资本市场监管者提出合理化建议。
许军[10]（2021）在《私募股权基金对中小企业成长性的影响研究 ——基于新三板市场的数据》文中研究指明中小企业在我国国民经济体系中起着极其重要的作用,对经济增长、促进就业、价值创造、推动创新等方面的贡献巨大。但是,在现有金融体系下,加上内外部诸多因素的影响,资金问题一直是中小企业所面临的发展瓶颈,中小企业的融资难问题也是世界性难题。近年来,随着私募基金在我国的迅速发展,以及国家政策的引导,多元化融资渠道逐渐成为趋势,中小企业的资金问题得以找到突破口。论文研究聚焦于私募股权基金对中小企业成长性的影响,既可以从理论层面丰富股权投资、企业管理相关理论,给现有研究提供更加全面的分析视角,还可以针对中小企业的长远发展和运营实践,提供相应的对策与建议。在研究背景基础上,结合文章选题,论文首先提出研究问题:私募股权基金的进入对中小企业群体的成长性可能有哪些影响,二者之间存在怎样的关系?论文对该问题进行了分解:（1）私募股权基金的进入行为是否会影响到中小企业的成长性?（2）私募股权基金的投资力度对中小企业的成长性有何影响?从研究问题出发,论文首先对涉及到的文献和理论基础进行综述,并从私募基金的投资行为和投资力度两个视角提出研究假设。接下来,论文围绕研究问题及假设开展后续的定性探讨和定量实证环节。定性分析章节主要讨论了私募股权基金影响中小企业发展的机理,论述了私募股权基金对中小企业公司治理和经营管理的双向影响,为实证环节做铺垫。定量章节则是从投资行为和投资力度两个角度出发,通过实证分析,对研究假设进行证实或证伪。研究发现:1.私募股权基金可以对中小企业的发展起到增益作用,促进中小企业成长存在可行性。私募股权基金的进入既能够解决中小企业的资金困难,还会对中小企业公司治理和经营管理产生双向影响。2.相比那些没有引用私募股权基金的中小企业而言,引入了私募股权基金的中小企业成长性得到明显增强。基础回归结果显示,私募股权基金的投资行为显着促进了中小企业的成长,但是影响因子偏小。在选用行业均值（PESP＿ind）作为工具变量以及倾向得分匹配方法时,私募股权基金的进入更加显着地促进了中小企业的成长。通过替换被解释变量和PSM核匹配法对回归结果进行了稳健性检验,结果同样显着,表明回归结果稳健。因此,私募股权基金的投资行为显着地促进了中小企业的成长。3.对于拥有私募股权基金的那部分中小企业样本进行实证,考察私募基金的投资力度对中小企业成长性的影响,结果表明:（1）基础回归下,私募股权基金持股比例的上升可以显着提高中小企业的成长性,持股比例对总资产周转率的影响最大。私募股权基金进入中小企业越频繁,对中小企业成长性的影响越显着。但是,私募股权基金对中小企业成长性和营运能力的影响存在稳健性问题,需要进一步检验。（2）选取挂牌年限作为工具变量进行回归,结果显示,私募股权基金的持股比例与三个成长性指标都显着相关,且对总资产增长率和净资产收益率的影响因子由负转正,对经营活动净收益率的影响因子增大,引进私募股权基金之后,中小企业的成长性显着增强。私募股权基金的持股比例与营运能力的三个指标都显着相关,且相比初步回归结果因子增大,私募股权基金对中小企业营运能力的影响结果更稳健。（3）单独考虑私募基金的进入轮次进行拓展性实证,结果显示:私募股权基金从A轮进入基本上显着地促进了中小企业成长性的增强,对中小企业营运能力的影响不显着;私募股权基金从B轮和多轮次进入时,对中小企业的成长性和营运能力都有较为显着的正向影响。因此,私募股权基金进入中小企业越频繁,对中小企业的影响越明显。整体来看,私募股权基金的进入对被投资中小企业的成长性有比较显着的正影响,而且,私募股权基金的投资力度越大,对中小企业成长性的影响越明显。论文的两个研究假设得到证实,也完整回答了论文提出的研究问题。论文的创新与贡献主要体现在:第一,研究视角有创新。本文选题建立在私募股权基金和中小企业成长性之间的关系研究方面,论文创新性地使用了私募股权基金的投资行为和投资力度作为研究视角,实证分析其对中小企业成长性的影响,并将基金的投资阶段作为投资力度的一个方面,研究视角更加全面,相比以往私募基金单独影响中小企业的成长性、绩效或价值实现等研究,本文在研究视角方面有新的拓展。第二,研究方法有创新。相比以往研究,本文创新性地从两个实证阶段,采用不同的样本,实证分析私募股权基金对中小企业成长性的影响,倾向得分匹配法、最小二乘法、工具变量法都在本文中得到充分使用,研究方法全面。此外,论文在实证环节首次针对私募基金的投资轮次进行了拓展实证,实现了与私募基金投资实践的结合,出于实证结果稳健性方面的考虑,论文还考虑了研究对象的样本特征,将挂牌年限作为工具变量,并进行实证检验,工具变量指标的选取同样是论文的新意。第三,研究内容有创新。现有研究大多数是纯粹的定性分析或单独的定量实证,本文则首先定性分析了私募股权基金影响中小企业成长的作用机理与可行逻辑,认为私募基金可以通过公司治理和经营管理两个方面影响企业的成长性,尝试对篇首提出的问题进行理论层面的探讨,然后通过实证章节对研究假设进行了佐证,使得研究链条更加完整。论文的研究结论较为完整地回答了研究问题。其中,为使得私募股权基金对中小企业成长性的实证研究更加完整,论文还引入了中小企业营运能力相关指标,并进行回归,这个研究思路也是本文的一个创新点。本文作图1幅,作表24个,包含参考文献211篇。
二、中小企业创业板上市的成本与风险（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、中小企业创业板上市的成本与风险（论文提纲范文）
（1）中小企业创新产出与融资渠道选择：数量和质量的视角（论文提纲范文）
| 一、关于金融发展与中小企业创新关系的研究综述 |
| 二、关于金融发展影响中小企业创新产出的计量模型设定与说明 |
| (一)计量模型设定 |
| (二)变量选取 |
| 1.中小企业创新产出变量。 |
| 2.金融发展变量。 |
| 3.中介变量。 |
| 4.控制变量。 |
| (三)数据来源与说明 |
| 三、实证结果及分析 |
| (一)银行业和股票市场发展对中小企业创新产出数量的影响 |
| (二)银行业和股票市场发展对中小企业创新产出的作用路径分析 |
| (三)银行业和股票市场发展对中小企业创新产出质量的影响 |
| (四)稳健性检验 |
| 四、结论与启示 |
（2）风险投资对新三板企业价值的影响及溢出效应研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容与框架 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究框架 |
| 1.3 研究目的与方法 |
| 1.3.1 研究目的 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 可能的创新点与不足 |
| 1.4.1 可能的创新点 |
| 1.4.2 不足之处 |
| 2 国内外相关研究综述 |
| 2.1 风险投资对企业的影响 |
| 2.1.1 风险投资与企业价值 |
| 2.1.2 风险投资与公司治理 |
| 2.1.3 风险投资与信息认证 |
| 2.1.4 风险投资与网络支持 |
| 2.2 风险投资对产业的影响 |
| 2.2.1 风险投资影响战略新兴产业 |
| 2.2.2 风险投资影响产业结构升级 |
| 2.2.3 风险投资与高新技术产业的关系 |
| 2.2.4 产业结构升级与融资制度 |
| 2.3 风险投资与溢出 |
| 2.3.1 关于溢出效应的综述 |
| 2.3.2 风险投资的溢出效应 |
| 2.3.3 风险投资的溢出机制 |
| 2.3.4 风险投资对初创企业的溢出效应 |
| 2.4 风险投资与新三板 |
| 2.4.1 风险投资对新三板企业成长能力的影响 |
| 2.4.2 风险投资对新三板企业治理水平的影响 |
| 2.4.3 风险投资对新三板企业信息认证作用的影响 |
| 2.4.4 风险投资对新三板企业网络支持作用的影响 |
| 2.5 简要评述 |
| 3 基本概念及相关理论基础 |
| 3.1 基本概念界定 |
| 3.1.1 风险投资 |
| 3.1.2 新三板 |
| 3.1.3 企业价值 |
| 3.1.4 机制 |
| 3.1.5 溢出效应 |
| 3.2 相关基础理论 |
| 3.2.1 风险投资理论 |
| 3.2.2 中小企业存在理论 |
| 3.2.3 企业创新成长理论 |
| 3.2.4 溢出效应理论 |
| 3.2.5 产业结构优化理论 |
| 3.3 本章小结 |
| 4 中国风险投资与新三板市场的历史现状及关系问题 |
| 4.1 中国风险投资的发展进程 |
| 4.1.1 萌芽期(1986-1997):政策鼓励下风险投资起步且发展缓慢 |
| 4.1.2 探索期(1998-2008):外部环境不确定下风险投资曲折前行 |
| 4.1.3 成长期(2009-2014):金融危机之后风险投资复苏与成长 |
| 4.1.4 发展期(2015 至今):第四次创业浪潮给风险投资新的机会 |
| 4.2 中国风险投资的发展现状 |
| 4.2.1 募资层面:强监管下募资缩减,早期风投基金募集堪忧 |
| 4.2.2 投资层面:风险投资避险情绪强烈,偏向后期成熟市场 |
| 4.2.3 退出层面:退出案例增加且IPO为主,境外上市减少 |
| 4.3 新三板市场的演变进程 |
| 4.3.1 “两网系统”盛衰更迭,整顿之后被取缔(1992-2000) |
| 4.3.2 三板市场应时而生,维护资本市场稳定(2001-2005) |
| 4.3.3 新三板试点开启,市场逐渐扩大(2006-2012) |
| 4.3.4 股转系统成立,市场活力显现(2013-今) |
| 4.4 新三板市场的发展现状 |
| 4.4.1 新三板发展趋势放缓,市场强调质量且回归理性 |
| 4.4.2 分层制度改善市场结构,公司治理与监管逐渐提升 |
| 4.4.3 新三板市场交易低迷,多重因素导致流动性不足 |
| 4.4.4 挂牌企业定位“双创一成长”,市场沟通能力有待提升 |
| 4.5 中国风险投资与新三板市场的互动关系 |
| 4.5.1 风险投资与新三板在发展过程中存在契合之处 |
| 4.5.2 新三板为风险资本筛选优质项目提供平台与便利 |
| 4.5.3 新三板增加了风险投资实现资本退出的渠道 |
| 4.5.4 风险投资作为机构投资者利于新三板市场成熟发展 |
| 4.6 风险投资在新三板市场存在的问题 |
| 4.6.1 风险投资在新三板市场的投资规模较小 |
| 4.6.2 风险投资以新三板为退出渠道的案例数量较少 |
| 4.7 本章小结 |
| 5 风险投资影响新三板企业价值及溢出效应的理论分析与机制探析 |
| 5.1 风险投资影响新三板企业价值的理论分析 |
| 5.1.1 基于监督治理理论视角的分析 |
| 5.1.2 基于信息认证理论视角的分析 |
| 5.1.3 基于增值服务理论视角的分析 |
| 5.2 风险投资作用于新三板溢出效应的理论分析 |
| 5.2.1 基于风险投资理论与溢出效应理论视角的分析 |
| 5.2.2 基于中小企业存在理论与溢出效应理论视角的分析 |
| 5.2.3 基于企业创新理论与溢出效应理论视角的分析 |
| 5.2.4 基于企业成长理论与溢出效应理论视角的分析 |
| 5.3 风险投资影响新三板企业价值的作用机制分析 |
| 5.3.1 治理作用机制 |
| 5.3.2 认证作用机制 |
| 5.3.3 支持作用机制 |
| 5.3.4 作用机制有效运作的条件 |
| 5.4 风险投资作用于新三板市场的溢出机制分析 |
| 5.4.1 资源配置机制 |
| 5.4.2 竞争合作机制 |
| 5.4.3 协作链接机制 |
| 5.4.4 溢出机制有效运作的条件 |
| 5.4.5 基于Lotka-Volterra模型的溢出机制分析 |
| 5.5 本章小结 |
| 6 风险投资影响新三板企业价值及作用机制的实证分析 |
| 6.1 变量说明及基本统计分析 |
| 6.1.1 变量构造与数据说明 |
| 6.1.2 描述性统计与分析 |
| 6.2 研究假设与计量模型设定 |
| 6.2.1 研究假设回顾 |
| 6.2.2 计量模型设定 |
| 6.3 计量模型估计结果分析 |
| 6.3.1 治理作用中介效应检验 |
| 6.3.2 认证作用中介效应检验 |
| 6.3.3 支持作用中介效应检验 |
| 6.4 内生性分析 |
| 6.4.1 倾向得分匹配法(PSM) |
| 6.4.2 双重差分倾向得分匹配(PSM-DID) |
| 6.5 稳健性检验 |
| 6.5.1 稳健性检验Ⅰ:每股净资产(BPS) |
| 6.5.2 稳健性检验Ⅱ:总市值(Mvalue) |
| 6.5.3 稳健性检验Ⅲ:每股价值(p_value) |
| 6.5.4 稳健性检验Ⅳ:东部地区 |
| 6.6 进一步探讨:考虑异质性因素 |
| 6.7 本章小结 |
| 7 风险投资作用于新三板市场溢出效应的实证分析 |
| 7.1 变量与研究假设 |
| 7.1.1 变量构造与数据说明 |
| 7.1.2 描述性统计与分析 |
| 7.1.3 研究假设回顾 |
| 7.2 风险投资作用于新三板溢出机制的验证 |
| 7.2.1 计量模型设定 |
| 7.2.2 实证分析与结果 |
| 7.2.3 稳健性检验 |
| 7.3 基于面板模型:风险投资溢出效应的实证分析 |
| 7.3.1 计量模型的设定 |
| 7.3.2 实证分析与结果 |
| 7.3.3 稳健性检验 |
| 7.3.4 内生性分析 |
| 7.4 考虑空间因素:风险投资溢出效应的实证分析 |
| 7.4.1 空间权重矩阵的构造 |
| 7.4.2 空间自相关检验 |
| 7.4.3 空间计量模型设定与效应的测算 |
| 7.4.4 空间计量模型估计结果分析 |
| 7.4.5 稳健性检验 |
| 7.4.6 内生性分析 |
| 7.5 本章小结 |
| 8 研究结论、启示与展望 |
| 8.1 研究结论 |
| 8.2 政策启示 |
| 8.2.1 积极发展风险投资,促进其对新三板企业的支持 |
| 8.2.2 风险投资方提升自身实力,新三板企业接纳风险投资介入 |
| 8.2.3 推进多层次资本市场建设,促进风险投资发展 |
| 8.2.4 提高企业吸收能力及核心竞争力,完善市场竞争机制 |
| 8.2.5 改善新三板市场流动性,提升企业价值及促进资源整合 |
| 8.3 研究展望 |
| 附录 |
| 参考文献 |
| 作者在读期间科研成果 |
| 致谢 |
（3）银行业竞争对中小企业融资约束的影响研究 ——基于创业板企业的实证检验（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景及研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外相关文献综述 |
| 1.2.1 中小企业融资约束问题研究 |
| 1.2.2 银行业竞争对中小企业融资约束的影响研究 |
| 1.2.3 文献评述 |
| 1.3 研究内容与方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 本文创新之处 |
| 1.5 论文的研究框架 |
| 第2章 银行业竞争与中小企业融资约束的相关理论概述 |
| 2.1 相关概念 |
| 2.1.1 银行业竞争 |
| 2.1.2 中小企业融资约束 |
| 2.2 理论基础 |
| 2.2.1 银行业竞争理论 |
| 2.2.2 中小企业融资约束理论 |
| 2.3 银行业竞争影响中小企业融资约束的理论解释 |
| 2.3.1 缓解信息不对称 |
| 2.3.2 加快信贷产品与技术创新 |
| 2.3.3 降低债务融资成本 |
| 2.4 本章小结 |
| 第3章 我国银行业竞争与中小企业融资约束现状 |
| 3.1 我国银行业竞争发展现状 |
| 3.1.1 我国银行业发展历程概况 |
| 3.1.2 银行业竞争格局现状 |
| 3.2 我国中小企业融资约束现状 |
| 3.2.1 中小企业面临的融资约束概况 |
| 3.2.2 中小企业融资约束的成因分析 |
| 3.3 本章小结 |
| 第4章 银行业竞争对中小企业融资约束影响的研究设计 |
| 4.1 研究假设 |
| 4.2 数据来源与样本选择 |
| 4.3 变量选取及模型设定 |
| 4.3.1 变量选取 |
| 4.3.2 模型设定 |
| 4.4 描述性统计及相关性分析 |
| 4.4.1 变量描述性统计 |
| 4.4.2 相关性分析 |
| 4.5 本章小结 |
| 第5章 银行业竞争对中小企业融资约束影响的实证研究 |
| 5.1 全样本回归结果分析 |
| 5.2 分样本回归结果分析 |
| 5.2.1 分地区样本回归结果分析 |
| 5.2.2 分行业样本回归结果分析 |
| 5.2.3 分规模样本回归结果分析 |
| 5.3 基于银行业竞争结构的进一步分析 |
| 5.4 稳健性检验 |
| 5.4.1 替换银行竞争度变量 |
| 5.4.2 工具变量法 |
| 5.5 本章小结 |
| 第6章 结论与政策建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 政策建议 |
| 6.2.1 银行角度 |
| 6.2.2 政府角度 |
| 6.2.3 中小企业角度 |
| 6.3 研究不足与展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读硕士学位期间发表的论文和其它科研情况 |
（4）我国体育产业高质量发展的金融支持研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.1.1 体育产业高质量发展的现实需要 |
| 1.1.2 金融与实体经济关系的重新审视 |
| 1.1.3 体育产业高质量发展的金融诉求 |
| 1.2 问题提出 |
| 1.3 研究意义 |
| 1.3.1 理论意义 |
| 1.3.2 实践意义 |
| 1.4 主要内容与研究方法 |
| 1.4.1 主要内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.4.3 技术路线 |
| 1.5 研究创新点 |
| 第2章 文献综述与理论基础 |
| 2.1 核心概念界定 |
| 2.1.1 体育产业 |
| 2.1.2 高质量发展 |
| 2.1.3 体育产业高质量发展 |
| 2.1.4 金融支持 |
| 2.2 文献综述 |
| 2.2.1 经济高质量发展的金融支持研究 |
| 2.2.2 新兴产业发展的金融支持研究 |
| 2.2.3 体育产业发展的金融支持研究 |
| 2.2.4 体育产业高质量发展与金融支持的关系认识 |
| 2.2.5 文献述评 |
| 2.3 理论基础 |
| 2.3.1 产业生命周期理论 |
| 2.3.2 产业结构理论 |
| 2.3.3 产业融合理论 |
| 2.3.4 Schumpeter金融促进理论 |
| 2.3.5 金融结构理论 |
| 2.3.6 金融深化、金融约束与金融内生理论 |
| 2.3.7 系统理论与经济效率理论 |
| 第3章 体育产业高质量发展的金融支持现状与不足 |
| 3.1 体育产业高质量发展的金融支持现状 |
| 3.1.1 政府金融支持现状 |
| 3.1.2 信贷市场支持现状 |
| 3.1.3 债券市场支持现状 |
| 3.1.4 股票市场支持现状 |
| 3.1.5 风险投资支持现状 |
| 3.1.6 其他金融市场支持现状 |
| 3.2 体育产业高质量发展的金融支持不足 |
| 3.2.1 金融支持制度体系亟待完善,金融支持政策工具尚需补充 |
| 3.2.2 金融市场结构失衡问题凸显,直接融资渠道建设存在不足 |
| 3.2.3 风险资本经典功能发生偏离,资本投入可持续性有所欠缺 |
| 3.2.4 新兴金融工具利用不尽充分,体育金融复合人才供给不足 |
| 3.3 本章小结 |
| 第4章 体育产业高质量发展的金融支持特征与机理 |
| 4.1 体育产业高质量发展的金融需求特征 |
| 4.1.1 “支柱地位”与扩张趋势: 亟需政策引导的规模化金融支持 |
| 4.1.2 丰富业态与结构演进: 亟需层次多元的系统化金融支持 |
| 4.1.3 投资风险与不确定性: 亟需风险偏好的针对性金融支持 |
| 4.1.4 消费升级与供需优化: 亟需科技赋能的普惠性金融支持 |
| 4.2 体育产业高质量发展的金融支持机理 |
| 4.2.1 金融支持体育产业高质量发展的功能组成 |
| 4.2.2 金融支持体育产业高质量发展的作用机理 |
| 4.3 本章小结 |
| 第5章 体育产业高质量发展的宏观金融支持效应分析——基于耦合协调视角 |
| 5.1 研究方案设计 |
| 5.2 研究方法选择 |
| 5.2.1 金融支持体育产业高质量发展的复杂系统特征 |
| 5.2.2 耦合的应用 |
| 5.3 金融支持体育产业高质量发展的耦合机制 |
| 5.3.1 耦合机制的内涵 |
| 5.3.2 金融支持体育产业高质量发展的耦合机理 |
| 5.3.3 金融支持体育产业高质量发展的耦合机制 |
| 5.4 模型构建与数据处理 |
| 5.4.1 耦合测度模型 |
| 5.4.2 灰色关联模型 |
| 5.4.3 序参量体系与数据选取 |
| 5.4.4 熵值赋权处理 |
| 5.5 耦合协调效应分析 |
| 5.5.1 系统发展水平分析 |
| 5.5.2 耦合关联与耦合协调效应分析 |
| 5.5.3 基于剪刀差的进一步讨论 |
| 5.6 耦合协调效应的影响因素 |
| 5.6.1 影响因素识别 |
| 5.6.2 变量选取 |
| 5.6.3 影响因素分析 |
| 5.7 本章小结 |
| 第6章 体育产业高质量发展的微观金融支持效率评价——以上市公司为例 |
| 6.1 研究方案设计 |
| 6.2 研究方法选择 |
| 6.2.1 金融支持体育产业高质量发展的投入产出特征 |
| 6.2.2 方法思路与适用性 |
| 6.3 模型构建与数据处理 |
| 6.3.1 模型构建 |
| 6.3.2 样本选取 |
| 6.3.3 指标测算与数据处理 |
| 6.4 静态效率矩阵分析 |
| 6.4.1 综合金融效率分析 |
| 6.4.2 股权静态效率分析 |
| 6.4.3 债权静态效率分析 |
| 6.5 动态效率演变分析 |
| 6.5.1 金融效率的动态演变 |
| 6.5.2 股权效率的动态演变 |
| 6.5.3 债权效率的动态演变 |
| 6.6 效率收敛性分析 |
| 6.6.1 金融效率的收敛性分析 |
| 6.6.2 股权效率的收敛性分析 |
| 6.6.3 债权效率的收敛性分析 |
| 6.7 本章小结 |
| 第7章 体育产业高质量发展的金融支持系统建模与仿真 |
| 7.1 研究方案设计 |
| 7.2 研究方法选择 |
| 7.2.1 系统动力学原理 |
| 7.2.2 系统动力学组成模块—基于Vensim实现 |
| 7.2.3 系统动力学特点及适用性 |
| 7.3 建模准备 |
| 7.3.1 模型构建原则 |
| 7.3.2 系统边界确定 |
| 7.3.3 模型基本假设 |
| 7.4 模型与变量关系构建 |
| 7.4.1 子系统组成及因果关系 |
| 7.4.2 总系统组成及因果关系 |
| 7.4.3 系统流图设计及主要变量 |
| 7.4.4 变量函数关系确定 |
| 7.5 模型检验 |
| 7.5.1 外观检验 |
| 7.5.2 运行检验 |
| 7.5.3 稳定性检验 |
| 7.5.4 历史检验 |
| 7.5.5 灵敏度检验 |
| 7.6 策略仿真分析 |
| 7.6.1 基础仿真结果 |
| 7.6.2 市场金融策略仿真 |
| 7.6.3 政府金融干预仿真 |
| 7.6.4 金融风险情景仿真 |
| 7.7 本章小结 |
| 第8章 结论、建议与展望 |
| 8.1 研究结论 |
| 8.2 对策建议 |
| 8.3 局限与展望 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 致谢 |
| 攻读学位期间的科研成果 |
| 附件 |
| 学位论文评阅及答辩情况表 |
（5）中小企业融资约束与动产融资研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.2 研究思路与研究方法 |
| 1.3 结构安排与主要内容 |
| 1.4 研究特色 |
| 第2章 文献综述 |
| 2.1 中小企业对经济增长的影响 |
| 2.2 影响中小企业融资的外部与内部因素 |
| 2.3 度量中小企业融资约束的方法与进展 |
| 2.4 缓解中小企业融资约束的思路和途径 |
| 2.5 本章小结 |
| 第3章 中国中小企业发展在经济增长中的作用 |
| 3.1 中小企业划分标准与指标选取 |
| 3.2 中国中小企业发展状况 |
| 3.3 中小企业发展与经济增长的关系:简析 |
| 3.4 实证模型和结果分析 |
| 3.5 稳健性估计:动态面板模型和面板的均值组估计 |
| 3.6 本章小结 |
| 第4章 中国中小企业融资现状分析 |
| 4.1 中国中小企业的融资体系 |
| 4.2 中国中小企业的融资模式 |
| 4.3 中国中小企业的融资环境 |
| 4.4 中小企业融资约束的表现形式 |
| 4.5 中小企业融资现状是否与中小企业发展匹配? |
| 4.6 中国中小企业融资约束的成因及启示 |
| 4.7 本章小结 |
| 第5章 融资约束下中国中小企业的现金流敏感度分析 |
| 5.1 研究假说 |
| 5.2 研究设计 |
| 5.3 实证结果及分析 |
| 5.4 本章小结 |
| 第6章 引入动产融资的政策评估分析 |
| 6.1 政策背景 |
| 6.2 基本模型 |
| 6.3 模型稳态、参数校准与估计 |
| 6.4 模型动态与政策分析 |
| 6.5 拓展分析: 不含借贷约束的RBC模型和改进的借贷约束模型 |
| 6.6 政策启示 |
| 6.7 本章小结 |
| 第7章 研究结论与局限 |
| 7.1 研究总结 |
| 7.2 研究局限与后续研究方向 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读学位期间发表的学术论文 |
| 学位论文评阅及答辩情况表 |
（6）税收负担对中小企业融资方式的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 选题的背景与意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 选题意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 国内外研究现状 |
| 1.2.2 文献评述 |
| 1.3 研究的思路与框架 |
| 1.3.1 研究的思路 |
| 1.3.2 研究框架 |
| 1.4 研究方法 |
| 1.5 可能的创新和不足之处 |
| 1.5.1 可能的创新 |
| 1.5.2 不足之处 |
| 2 税收负担与融资方式的相关理论 |
| 2.1 税收负担的基本理论 |
| 2.1.1 税收负担的概念与分类 |
| 2.1.2 税收负担的衡量标准 |
| 2.2 税收相关理论分析 |
| 2.2.1 凯恩斯主义税收理论 |
| 2.2.2 货币学派税收理论 |
| 2.2.3 供给学派的税收理论 |
| 2.3 税收负担对企业融资方式影响的理论分析 |
| 3 中小企业税收负担及融资的概况 |
| 3.1 中小企业基本界定 |
| 3.1.1 中小企业的概念与分类 |
| 3.1.2 中小企业的特征 |
| 3.1.3 中小企业的贡献 |
| 3.2 中小企业融资现状及融资难原因 |
| 3.2.1 中小企业融资现状分析 |
| 3.2.2 中小企业融资难的原因 |
| 3.3 中小企业税收负担现状分析 |
| 3.3.1 中小企业总体税收负担现状分析 |
| 3.3.2 中小企业税负结构的现状分析 |
| 3.3.3 中小企业各地区税收负担现状分析 |
| 4 税收负担对中小企业融资方式的影响的实证分析 |
| 4.1 研究假设 |
| 4.1.1 总体税收负担对中小企业融资方式的影响 |
| 4.1.2 税负结构对中小企业融资方式的影响 |
| 4.2 样本的选择与数据来源 |
| 4.3 变量的设置与定义 |
| 4.3.1 被解释变量 |
| 4.3.2 解释变量 |
| 4.3.3 控制变量 |
| 4.4 模型设计 |
| 4.5 实证分析 |
| 4.5.1 描述性统计 |
| 4.5.2 单位根检验 |
| 4.5.3 固定效应分析和模型选择 |
| 4.6 回归分析 |
| 4.6.1 总体税收负负担对中小企业不同融资方式影响的回归分析 |
| 4.6.2 税负结构对中小企业不同融资方式影响的回归分析 |
| 4.7 稳健性检验 |
| 5 结论及建议 |
| 5.1 结论 |
| 5.2 建议 |
| 5.2.1 进一步调整和完善税收体系 |
| 5.2.2 推行地区差异化的税收改革措施 |
| 5.2.3 实施税收激励政策和措施 |
| 5.2.4 进一步健全中小企业信用担保体系 |
| 5.2.5 以减税降费政策为导向 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（7）数字普惠金融对中小企业创新的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 选题背景及研究意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究思路与主要内容 |
| 1.2.1 研究思路 |
| 1.2.2 研究内容 |
| 1.3 研究方法与主要创新 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 创新点 |
| 2 理论基础与文献综述 |
| 2.1 相关理论基础 |
| 2.1.1 长尾理论 |
| 2.1.2 金融发展理论 |
| 2.1.3 信息不对称理论 |
| 2.1.4 交易成本理论 |
| 2.2 关于数字普惠金融的研究 |
| 2.2.1 数字普惠金融概念界定 |
| 2.2.2 数字普惠金融对企业融资约束的影响研究 |
| 2.2.3 数字普惠金融对企业创新的影响研究 |
| 2.3 关于企业创新影响因素的研究 |
| 2.4 文献评述 |
| 3 数字普惠金融与中小企业创新发展现状分析 |
| 3.1 数字普惠金融发展进程 |
| 3.2 数字普惠金融发展现状及问题分析 |
| 3.2.1 数字普惠金融发展迅速,落后地区仍有较大追赶空间 |
| 3.2.2 分指标均呈逐年增长趋势,城市间发展存在较大差异 |
| 3.2.3 东部地区发展水平高于中西部地区,使用深度相差最大 |
| 3.3 中小企业专利数量逐年增加,专利质量仍有较大提升空间 |
| 4 数字普惠金融影响中小企业创新的假设提出与实证设计 |
| 4.1 数字普惠金融影响中小企业创新的研究假设 |
| 4.1.1 数字普惠金融影响中小企业创新的理论假说 |
| 4.1.2 数字普惠金融对不同类型中小企业创新的异质性影响假说 |
| 4.1.3 数字普惠金融对不同区域中小企业创新的异质性影响假说 |
| 4.2 样本选择与数据来源 |
| 4.3 变量选取 |
| 4.3.1 被解释变量 |
| 4.3.2 解释变量 |
| 4.3.3 中介变量 |
| 4.3.4 调节变量 |
| 4.3.5 控制变量 |
| 4.4 模型构建 |
| 5 数字普惠金融影响中小企业创新的实证结果分析 |
| 5.1 描述性分析 |
| 5.2 相关性分析 |
| 5.3 数字普惠金融对中小企业创新的影响分析 |
| 5.4 融资约束的中介效应检验 |
| 5.5 不同类型中小企业的创新异质性影响分析 |
| 5.5.1 产权性质异质 |
| 5.5.2 所属行业异质 |
| 5.6 不同区域中小企业的创新异质性影响分析 |
| 5.6.1 东中西部地区异质 |
| 5.6.2 传统金融发展水平异质 |
| 5.6.3 制度环境异质 |
| 5.7 稳健性检验与内生性处理 |
| 5.7.1 稳健性检验 |
| 5.7.2 内生性处理 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 攻读硕士学位期间发表学术论文和科研成果情况 |
| 致谢 |
（8）公司“转板”对IPO抑价的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外文献综述 |
| 1.2.1 公司IPO抑价及其影响因素研究 |
| 1.2.2 公司IPO抑价的经济影响 |
| 1.2.3 公司转板问题研究 |
| 1.2.4 文献评述 |
| 1.3 研究思路与研究方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 创新点与不足之处 |
| 1.4.1 创新点 |
| 1.4.2 不足之处 |
| 第2章 公司“转板”对IPO抑价影响的理论分析 |
| 2.1 公司“转板”对IPO抑价的影响机理 |
| 2.1.1 投资者情绪理论 |
| 2.1.2 股权分散假说 |
| 2.1.3 赢者诅咒假说 |
| 2.2 公司“转板”对IPO抑价影响的异质性分析 |
| 2.2.1 高管持股比例的调节效应 |
| 2.2.2 区分市场行业的异质性分析 |
| 2.3 本章小结 |
| 第3章 公司“转板”对IPO抑价的影响检验 |
| 3.1 研究假设 |
| 3.2 研究设计 |
| 3.2.1 数据来源与处理 |
| 3.2.2 模型设计 |
| 3.3 实证结果与分析 |
| 3.3.1 统计分析 |
| 3.3.2 独立样本T检验 |
| 3.3.3 模型回归结果分析 |
| 3.3.4 稳健性检验 |
| 3.4 本章小结 |
| 第4章 公司“转板”对IPO抑价影响的机制检验 |
| 4.1 研究假设 |
| 4.1.1 投资者情绪渠道的研究假设 |
| 4.1.2 股权结构渠道的研究假设 |
| 4.1.3 信息不对称渠道的研究假设 |
| 4.2 研究设计 |
| 4.2.1 变量说明 |
| 4.2.2 模型设定 |
| 4.3 实证结果与分析 |
| 4.3.1 投资者情绪渠道的实证检验 |
| 4.3.2 股权结构渠道的实证检验 |
| 4.3.3 信息不对称渠道的实证检验 |
| 4.4 公司“转板”对IPO抑价影响效果的异质性分析 |
| 4.4.1 高管持股比例的调节效应检验 |
| 4.4.2 区分市场行业的异质性检验 |
| 4.5 本章小结 |
| 第5章 结论与政策建议 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 政策建议 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（9）中小企业科创板上市融资效果研究 ——以西部超导为例（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景及研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容与方法及技术路线图 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.2.3 技术路线图 |
| 1.3 论文创新之处 |
| 2 理论基础与文献综述 |
| 2.1 理论基础 |
| 2.1.1 信息不对称理论 |
| 2.1.2 优序融资理论 |
| 2.1.3 长尾理论 |
| 2.2 文献综述 |
| 2.2.1 关于中小企业融资难的研究 |
| 2.2.2 关于科创板市场的研究 |
| 2.2.3 关于企业融资效果的研究 |
| 2.2.4 文献评述 |
| 2.3 相关概念界定 |
| 2.3.1 中小型企业 |
| 2.3.2 科创板 |
| 2.3.3 融资效果 |
| 3 科创板融资现状 |
| 3.1 科创板企业融资现状 |
| 3.1.1 科创板市场挂牌情况 |
| 3.1.2 科创板股票成交情况 |
| 3.1.3 科创板股票发行情况 |
| 3.2 中小企业科创板上市动因分析 |
| 3.2.1 科创板上市正诱因 |
| 3.2.2 科创板上市负诱因 |
| 3.3 科创板融资与其他板块的差异 |
| 3.3.1 融资效果差异 |
| 3.3.2 融资费用差异 |
| 3.3.3 融资效率差异 |
| 4 西部超导公司简介与科创板上市动因分析 |
| 4.1 西部超导简介 |
| 4.1.1 公司发展及其科创板上市融资概况 |
| 4.1.2 公司主要产品及收入构成 |
| 4.1.3 公司科创板上市前后股权结构的变动 |
| 4.1.4 公司研发投入 |
| 4.2 西部超导选择科创板上市动因分析 |
| 4.2.1 新三板市场发展前景有限 |
| 4.2.2 互联网融资风险大 |
| 4.2.3 公司发展和技术创新需要 |
| 4.2.4 企业平衡财务杠杆及降低风险需要 |
| 5 西部超导科创板上市融资效果分析 |
| 5.1 融资规模分析 |
| 5.1.1 西部超导科创板初级市场融资规模分析 |
| 5.1.2 西部超导科创板二级市场融资规模分析 |
| 5.2 融资结构分析 |
| 5.2.1 长短期借款结构分析 |
| 5.2.2 有息资产负债率分析 |
| 5.3 融资成本分析 |
| 5.3.1 上市成本分析 |
| 5.3.2 股权融资成本分析 |
| 5.4 融资风险分析 |
| 5.4.1 财务风险 |
| 5.4.2 道德风险 |
| 5.5 收益性及成长性分析 |
| 5.5.1 收益性分析 |
| 5.5.2 成长性分析 |
| 6 结论与建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 中小企业科创板上市的建议 |
| 6.2.1 中小企业应加强自身能力的提升 |
| 6.2.2 市场加大监督力度 |
| 6.2.3 探索新的融资模式 |
| 6.3 研究不足 |
| 参考文献 |
| 附录 A |
| 作者简历 |
（10）私募股权基金对中小企业成长性的影响研究 ——基于新三板市场的数据（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 引言 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.1.1 现实背景 |
| 1.1.2 理论背景 |
| 1.1.3 案例背景 |
| 1.2 研究问题 |
| 1.3 研究目的和意义 |
| 1.3.1 研究目的 |
| 1.3.2 研究意义 |
| 1.4 研究内容和研究方法 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.5 研究对象和基本概念 |
| 1.5.1 私募股权投资基金 |
| 1.5.2 中小企业的范畴 |
| 1.5.3 本文研究重点 |
| 1.6 技术路线和章节安排 |
| 1.6.1 技术路线 |
| 1.6.2 章节安排 |
| 1.7 论文的创新点 |
| 2 理论基础 |
| 2.1 股权投资相关理论 |
| 2.2 公司治理理论 |
| 2.3 企业成长理论 |
| 2.4 企业管理理论 |
| 2.5 本章小结 |
| 3 文献综述与研究假设 |
| 3.1 研究综述 |
| 3.1.1 股权投资相关研究 |
| 3.1.2 中小企业引入私募股权基金的必要性 |
| 3.1.3 私募股权基金与中小企业发展 |
| 3.1.4 研究评述 |
| 3.2 研究假设 |
| 3.2.1 私募股权基金与中小企业的规模增长 |
| 3.2.2 私募股权基金与中小企业的盈利能力 |
| 3.3 本章小结 |
| 4 私募股权基金影响中小企业发展的机理探讨 |
| 4.1 私募股权基金的发展溯源 |
| 4.1.1 私募股权基金的起源 |
| 4.1.2 私募股权基金在中国的发展历程 |
| 4.2 我国中小企业发展中存在的问题 |
| 4.2.1 中小企业在国民经济体系中的地位 |
| 4.2.2 中小企业发展面临的问题 |
| 4.3 私募股权基金促进中小企业发展的可行性探讨 |
| 4.4 私募股权基金对公司治理的影响 |
| 4.4.1 公司治理的影响因素分析 |
| 4.4.2 中小企业公司治理面临的问题 |
| 4.4.3 私募股权基金对公司治理的双向影响 |
| 4.5 私募股权基金对经营管理的影响 |
| 4.5.1 中小企业在经营管理中面临的问题 |
| 4.5.2 中小企业经营管理的影响因素 |
| 4.5.3 私募股权基金对经营管理的双向影响 |
| 4.6 本章小结 |
| 5 私募股权投资行为对中小企业成长性的影响 |
| 5.1 数据来源与样本筛选 |
| 5.2 变量设定与实证模型 |
| 5.3 实证过程与结果分析 |
| 5.3.1 基础回归结果 |
| 5.3.2 内生性处理 |
| 5.3.3 稳健性检验 |
| 5.4 本章小结 |
| 6 私募股权投资力度对中小企业成长性的影响 |
| 6.1 数据来源与样本筛选 |
| 6.2 变量选取及指标解释 |
| 6.2.1 被解释变量 |
| 6.2.2 核心解释变量 |
| 6.2.3 工具变量 |
| 6.2.4 控制变量 |
| 6.2.5 描述性统计结果 |
| 6.3 模型设计 |
| 6.4 检验过程与实证结果分析 |
| 6.4.1 基本回归结果分析 |
| 6.4.2 内生性处理 |
| 6.4.3 拓展实证分析 |
| 6.5 本章小结 |
| 7 结论与展望 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 管理启示 |
| 7.3 研究不足与未来展望 |
| 7.3.1 研究不足 |
| 7.3.2 未来展望 |
| 参考文献 |
| 作者简历及攻读博士学位期间取得的研究成果 |
| 学位论文数据集 |
四、中小企业创业板上市的成本与风险（论文参考文献）
- [1]中小企业创新产出与融资渠道选择：数量和质量的视角[J]. 齐红倩,刘倩含. 南京社会科学, 2021(11)
- [2]风险投资对新三板企业价值的影响及溢出效应研究[D]. 曹文婷. 四川大学, 2021(12)
- [3]银行业竞争对中小企业融资约束的影响研究 ——基于创业板企业的实证检验[D]. 李娜. 山西财经大学, 2021(09)
- [4]我国体育产业高质量发展的金融支持研究[D]. 许嘉禾. 山东大学, 2021(11)
- [5]中小企业融资约束与动产融资研究[D]. 刘志强. 山东大学, 2021(11)
- [6]税收负担对中小企业融资方式的影响研究[D]. 谢慧婷. 江西财经大学, 2021(10)
- [7]数字普惠金融对中小企业创新的影响研究[D]. 张朦朦. 大连理工大学, 2021(01)
- [8]公司“转板”对IPO抑价的影响研究[D]. 于冬梅. 山东财经大学, 2021(12)
- [9]中小企业科创板上市融资效果研究 ——以西部超导为例[D]. 董炳杞. 郑州航空工业管理学院, 2021(02)
- [10]私募股权基金对中小企业成长性的影响研究 ——基于新三板市场的数据[D]. 许军. 北京交通大学, 2021(02)