一、复星集团减持复星转债（论文文献综述）
孙建[1]（2021）在《重整融资法律制度问题研究》文中研究表明重整融资属于企业融资的范畴,直接目的是解决重整企业的融资困境。重整融资不仅是重整成功与否的关键所在,而且对于优化法治化营商环境、深化供给侧结构性改革以及完善社会主义市场经济制度都具有十分重要的现实意义。我国现行《企业破产法》正式引入了破产重整制度,但是对于重整融资制度,无论是立法、司法解释还是司法文件均涉及较少,存在立法和制度上的缺位和缺陷,突出表现在重整融资方式不够多元、融资方案缺乏法律规制、重整融资市场不够健全,府院联动机制未形成闭环等方面。根据取得资金的基础,重整企业的融资方式主要包括资产融资、债权融资、股权融资几种类型。制定重整融资方案时,既需要不拘一格地获取资金,又需要结合各种融资方式的特点,综合考虑企业情况、效益成本、融资环境,选择具体的融资方式或融资方式组合。重整融资方案应当作为重整计划的必要条款。法院在审查重整计划时,也应将重整融资方案的可行性作为是否批准重整计划的重要依据。同时,构建重整融资制度还需要统筹用好市场和政府“两只手”,离不开重整融资市场的培育和府院联动机制的健全。重整融资市场的培育,主要体现在重整投资人的培育、重整资本市场的培育和重整融资信息化建设的加强。府院联动机制作为我国破产法律制度的一大特色,反映了司法权主导、行政权配合共同完成市场主体救治和退出任务的现实需要。政府参与重整融资制度既有正当性基础,也需要把握好参与边界,核心问题在于厘清法院和政府的职责范围,具体应做到坚持市场化的原则、遵循法治化的底线、体现专门化的要求和实现制度化的效果。综上,重整融资是企业重整的基础和前提,对该命题的深入挖掘和梳理具有重要的理论价值和实践意义。本文以重整企业融资为研究对象,紧紧围绕我国重整融资中的现实问题,通过国内外重整融资的相关理论、立法现状和典型案例的比较分析,期望为完善我国重整融资制度提出有益的建议。
赵欣坡[2]（2020）在《市场化债转股对我国商业银行不良资产处置影响研究》文中认为近年来,随着外部环境不确定性增加,导致我国经济下行压力加大,企业负债高,盈利水平与偿债能力下降,既制约着我国实体经济的发展,也对我国商业银行的资产质量产生了消极影响。市场化债转股被看作是可以同时解决商业银行不良资产和企业负债高等问题的有效方式,市场化债转股在国内经营困难的国有企业落地,一方面有利于企业改革,优化结构提升盈利能力,另一方面对商业银行不良资产的处理和净化也有积极意义。本文主要是基于市场化债转股背景进行研究,并且通过实例分析,研究债转股企业的背景、重整方案,以及对债转股前后企业财务绩效进行分析,最后从商业银行角度对债转股方式处置不良资产的风险进行评估,并给出相关建议。本文按照研究内容划分,首先对国内外关于市场化债转股与商业银行不良资产的相关文献进行了归纳和总结,在前人研究的基础上确定了本文的研究内容和研究思路。其次,阐述本文的理论基础,同时分析我国市场化债转股与商业银行不良资产的现状,并找出我国商业银行不良资产市场化债转股的问题所在,运用财务绩效分析的方法,对长航油运、长航凤凰以及南钢股份三家债转股企业进行财务绩效分析,我们发现债转股方案实施后,企业的盈利能力、负债率显着改善,表明实施债转股对企业的财务状况有很大的改善,使得商业银行的坏账风险和现金流压力能够在一定程度上缓解,对商业银行不良资产盘活也比较有利。最后,以商业银行的视角对债转股企业进行债转股相关风险分析,结合研究案例债务偿还状况分析市场化债转股对商业银行不良资产处置的影响,进行总结得出结论,结合国家宏观经济状况给出国家、商业银行及企业层面应对债转股的建议。在对案例进行实证分析后发现,市场化债转股的实施,对企业来可降低负债规模,短期内企业的偿债能力得到提高,财务风险在一定程度上得以改善,盈利能力相应提升。对于商业银行来讲,市场化债转股虽然会面临着一定的风险,但是整体而言,商业银行通过市场化债转股不仅可以直接将不良资产从表中移出,还对其处置不良资产、降低不良贷款率具有重要意义,可进一步稳定商业银行的发展。
张思敏[3]（2019）在《钢铁类上市企业市场化债转股模式研究 ——以南钢股份为例》文中提出近年来,我国在步入经济新常态的进程中经济增长速度放缓,在经济下行压力持续增大的大背景下我国开始实施“三降一去一补”的供给侧改革,并加大清理过剩产能的力度。钢铁行业作为产能过剩的重点行业,纷纷陷入流动性危机,面临着行业整体性亏损和违约债务如何处置的困境。在这种情况下,国家给予高度重视,在供给侧改革的同时,也寄希望于重启债转股方案来缓解当前困境。其中,钢铁企业之一南钢股份有限公司在面临着巨大负债压力下也进行了市场化债转股,其采用的模式具有一定的代表性和可复制性,对此案例进行剖析不仅能深入探讨市场化债转股的特点,而且为其他钢铁上市企业债转股及延伸至传统行业企业债转股提供借鉴意义。本文多从钢铁行业发展背景的角度,以研究南钢股份债转股模式的优劣性为出发点,通过查阅文献、对比分析等方法,一方面分析南钢股份在选择债转股模式时的背景以及此模式中各阶段（前期、中期、后期）的优势和可能存在的问题,进而对其他钢铁企业债转股提出建议。另一方面,根据企业的财务数据,借助杜邦分析体系和雷达图等方法,从经营状况、企业核心竞争力和社会效益效果三个方面进一步分析债转股对南钢股份的影响,来判断模式对企业的有效性。本文最终研究结论为:一、南钢股份实施债转股后公司的资产负债率大幅降低、偿债能力得到优化,且在盈利性和成长性方面有了较大的提高,增强了企业的综合竞争力;二、该模式具有市场化的特点,有效运用社会资源的同时,也促进了优质资源的整合并提高了投资者的信任度,经营业绩与股权挂钩也保障了投资者及企业的利益,为企业的新布局进行铺垫,对公司日后的发展起积极的作用。因此在政策上应积极进行各种配套措施的设置、债转股配合供给侧改革的持续推进,推动钢铁产业结构升级,努力实现从钢铁大国向钢铁强国转变的最终目标。
王芳[4]（2017）在《我国上市公司市值管理效果差异化案例研究 ——基于恒瑞医药与复星医药的比较分析》文中进行了进一步梳理“新国九条”的提出,使市值管理在我国的发展进入了一个新的阶段,市值等各项指标逐渐被引入到国有企业考核体系中,在民营企业中,管理者、投资者也逐渐重视对市值管理的运用,市值管理的时代正在逐步开启。从企业内部来看,市值相关指标成为企业绩效评价的重要影响因素,从企业外部来看,通过对市值相关指标的分析,可以判断出在当前资本市场条件下,投资者对于公司发展前景的预期。在市值管理时代,公司的发展深受市值管理的影响,通过有效地市值管理活动能够使企业的内在价值在资本市场中得以反映,促进上市公司市值以内在价值为基准理性地波动。然而由于目前市值管理仍属于新兴事物,相关的研究还不够全面深入,一些上市公司的管理者对市值管理的理解比较片面,认为市值管理只是简单的“低买高卖”,而没有意识到市值管理应与企业战略结合。此外,企业管理者没有从根本上理解市值管理的概念,这种认识偏差使得市值管理存在短期化、随意化和简单化的缺陷,进一步导致了上市公司市值管理出现分化。从本质上来看,市值管理是在提升企业内在价值的基础上促进股价的理性回归,避免市值的不合理波动,最终实现市值的长期、稳定、健康发展。本文采用比较分析的方法,选取国内医药制造企业中具有相近行业地位的恒瑞医药和复星医药作为案例企业,基于二者股本规模和利润规模相近但市值表现相差甚远的状况,从市值管理的内容入手,分别对二者的价值创造方法和效果、价值经营方法和效果以及价值实现方法和效果进行比较分析,通过研究,发现市值管理最核心的因素是上市公司自身的价值创造能力,如果缺乏内生性价值创造的支撑,即使短期内实现了好的市值管理效果,从长远来看也是无益的。此外,进行市值管理不仅应当关注主业优势,还应提高核心竞争力、控制企业风险以及加强投资者关系管理,总而言之,上市公司市值管理应作为一项长期战略贯穿于企业经营的各个阶段。
童露[5]（2016）在《竞争性国有企业混合所有制改革中的经理人激励机制研究》文中认为建立完善的激励机制是解决委托代理问题的核心,也是国有企业应重点解决的问题。自中共中央十八届三中全会提出国有企业混合所有制改革以来,经理人激励再次成为学术界和企业界讨论的焦点问题之一。经理人激励问题源于所有权与经营权分离后出现的委托代理关系,而国有企业混合所有制改革中的委托代理关系既有一般性,也有特殊性,其特殊性表现在部分经理人兼具“高管”和“高官”的双重身份,如何对其激励应有新的制度安排。在国有企业分类改革背景下,建立竞争性国有企业混合所有制改革中的经理人激励机制具有重要的理论价值和现实意义。本文基于经济学与管理学视野,从竞争性国有企业混合所有制改革实践入手,借鉴委托代理理论和激励理论的核心观点,提出了经理人激励的理论框架,并综合运用理论演绎、定量分析和多案例分析等方法重点论证了激励理论的有效性与合理性,在理论框架和实证研究基础上,试图构建混合所有制改革中的经理人激励机制并提出相应的保障条件,以期为混合所有制改革中经理人激励机制的优化和创新提供有益参考。通过对国有企业改革及经理人激励的历史审视和现状分析发现,现阶段竞争性国有企业对经理人的激励以行政激励和半市场化的激励为主,依然存在公司治理不规范、经理人双重身份未得到有效解决、薪酬与企业业绩难有效挂钩、中长期激励机制尚未建立健全、政治监督与约束作用有限、缺乏市场化的惩戒与退出机制等问题,这些问题的存在不利于调动经理人的工作积极性,严重阻碍了混合所有制改革。因此,竞争性国有企业混合所有制改革须在解决以上具体问题的基础上,构建更为有效的经理人激励机制。对此,本文在分析经理人角色、职能、需求、人性假设和行为的基础上,结合混合所有制改革实践,从制度性激励、经济性激励和社会性激励三个方面提出了经理人激励的理论框架。运用多元回归模型分析发现,与竞争性国有企业相比,民营企业薪酬激励和股权激励对企业绩效的提升作用更为显着,其主要原因在于竞争性国有企业市场化的激励机制还未有效建立,因此,混合所有制改革应加大经济性激励力度,减少股权激励的行政干预。同时,通过选取四家具有代表性的竞争性国有企业为多案例分析对象,从混合所有制改革实践进一步论证了制度性激励、经济性激励和社会性激励的有效性。基于理论框架与实证研究结果,力图从建立规范的公司治理制度、建立经理人身份转化和市场化选聘制度、建立契约化的薪酬激励与股权激励、搭建广阔的事业发展平台、丰富精神激励内容、建立市场化的约束与惩戒机制等方面构建出更为有效的经理人激励机制。本文还从建立健全劳动人事制度、经理人市场和股权激励相关政策法规等方面提出了优化经理人激励机制的保障条件,以进一步激发国有企业混合所有制改革活力。研究结论进一步表明,竞争性国有企业混合所有制改革应从制度性激励、经济性激励和社会性激励三个方面对经理人实施激励,这三方面的激励相互联系、相互补充,是一个完整的激励体系。其中,规范的公司治理和市场化的经理人选聘制度是关键,是有效实施经济性激励和社会性激励的前提条件。竞争性国有企业的首要目标是盈利,并按照市场机制参与竞争,在混合所有制改革中应建立一种有别于公益类国有企业的经理人激励机制,这种机制的建立应以市场为导向,减少主管部门对经理人薪酬和股权激励的行政干预,充分发挥市场机制在薪酬激励和股权激励中的主导作用；混合所有制改革将切断经理人政治晋升的发展路径,这势必要通过搭建更加广阔的事业发展平台来满足经理人的社会性需求,为经理人提供多样的职业选择和晋升路径,并建立经理人分享制度。在提高经理人激励力度的同时,还应建立市场化的约束与退出机制,使经理人能进能出、能上能下,以充分保障混合所有制改革中的人才活力。本文的研究拓展了经理人激励的理论框架,而且为完善竞争性国有企业混合所有制改革中的经理人激励提供了数据和实证支持,有助于优化混合所有制改革实践中的经理人激励机制,能够为相关部门制定经理人激励政策提供理论参考。
王克馨[6]（2015）在《中国产融结合发展模式与路径选择研究》文中研究指明全球性金融危机所带来的阴霾,至今仍未彻底消散,而现阶段中国经济发展呈现出的“新常态”,显然也意味着当前所处的经济转型与升级的特殊时期,既充满着较大的风险与压力,同时也又带来了各种机遇与挑战。在这个过程中,“产融结合”发展近年来被誉为是中国企业做大做强的“必由之路”,同时也是世界范围内经济发展的“大势所趋”。本文对国内产融结合发展历程与基本现状进行了考察,结果发现当前国内的许多大型产业集团,也的确都正在或已经走上了产融结合发展的道路。回顾过去,从上个世纪80年代“东风汽车”申请设立“产业银行”,到后来各大型企业集团纷纷开始涉足金融板块,再到如今“央企挑大梁”掀起“产融结合巨浪”,产融结合发展已经成为当前推动经济转型升级过程中无法回避的一项重大课题。毫无疑问,在经济转轨与社会转型的特殊时期,我们同样需要借鉴国际上的有益经验来实现跨越式发展,而产融结合发展模式显然也应包括在内。例如,产融结合能够带来交易成本的降低、有助于消除信息不对称,以及帮助工商企业和金融企业迅速扩张并实现资本增值与高额回报等。然而,有关国内产融结合发展需要关注可能存在的各种风险,也同样一直没有被各方所忽视,尤其是在2004年的“德隆事件”之后。2009年以来,随着国资委等主管部门对于“产融结合发展”态度的逐渐明朗化,以及后又传闻可能“设限”,国内以“央企”和各行业龙头企业为首的大型企业集团,都开始了新一轮的产融结合计划。例如,“中石油”打造了包含银行、信托、租赁、保险等在内的“昆仑系”金融帝国,并几乎拿到了所有类型的金融牌照；“宝钢集团”从1998年开始涉足金融业之后,旗下的华宝信托在其后的10年里创造了连续盈利的奇迹,并一直在致力于其金融版图的扩张。不过,在“央企”与“行业龙头”纷纷实施产融结合的背后,通过与发达国家企业产融结合绩效作一个简单比较,就可以发现国内产融结合发展的初级阶段特征十分明显。另一方面,从金融体系改革与发展的角度,如何改善和加强对于产融结合发展的有效监管问题,也一直是政府、企业和学术界等有关各方所共同关注的重要问题。为此,在当前的社会经济发展环境之下,国内的产融结合发展究竟是不是一个“必然选择”?产融结合发展的具体模式如何选择?面对各种潜在风险如何确保产融结合的健康有序发展?本文对于当前国内产融结合发展问题的研究,正是带着这样一系列的疑问展开的。本文对于中国产融结合发展模式与路径选择的研究,主要以现阶段中国经济与社会发展所处的特定阶段与现实国情为背景,通过对产融结合的理论与现实基础、主导模式、利弊分析,以及政府在其中所应当发挥的作用等的分析,对中国产融结合的发展历程与基本现状、作为基础条件的银企关系与资本市场发展,以及当前中国产融结合发展的风险防范与政府规制等,依次展开深入地分析与研究。按照本文的研究主题与研究思路,本文的框架结构可以归结如下：第一部分为导论,包括本文研究背景与研究意义,重点对国内外相关文献进行综述,同时交代本文研究思路与主要框架、研究方法,以及主要创新与不足等；第二部分为产融结合的框架分析,主要对产融结合所涉及的理论基础进行梳理,并分析总结产融结合的主导模式、政府的角色定位,以及产融结合的利弊等；第三部分为中国产融结合的发展历程与基本现状,主要针对中国产融结合所走过的发展阶段,分析现阶段国内产融结合发展的基本现状与主要问题；第四部分为新型银企关系构建与资本市场发展分析,这是当前国内产融结合发展的重要基础,因此本部分分别就两者的发展与影响,进行深入分析与总结；第五部分为中国产融结合的模式选择,根据前文的分析与研究,就当前国内产融结合发展模式选择,所需要考虑的现实条件与基本问题进行思考和总结；第六部分为中国产融结合的风险防范研究,即依据当前国内产融结合发展的实际情况与规划模式,着重分析如何进行相关风险的防范问题；第七部分为中国产融结合的政府规制研究,即在前述分析的基础之上,对比和总结发达国家的相关经验与当前存在的问题,提出规制的方向与着力点；第八部分为全文的主要结论与政策性建议,总结针对现阶段国内产融结合发展模式与路径选择,所能够采取的推动产融结合顺利发展的政策建议。本文的主要创新点可以归结为如下三个方面：第一,提出了中国产融结合发展模式与路径选择的一个分析框架。到目前为止,国内对于产融结合的大量相关研究,要么侧重宏观视角的金融发展与经济增长关系研究,要么侧重微观视角的企业经营层面的分析。本文在对当前的产融结合理论研究与实践状况进行总结的基础上,首先提出了一个产融结合的分析框架,以确定当前产融结合发展的理论基础、主导模式与利弊等等。这样的一个分析框架,既是对全文研究范围的一个限定,同时也提供了一种分析思路；第二,将新型银企关系的构建与资本市场的充分发展,作为当前中国产融结合发展的基础条件进行了深入分析。根据笔者对大量相关研究的分析与总结,许多研究对于中国产融结合发展问题的分析,尽管实际上都是将银企关系与资本市场的发展作为前提,甚至将银企关系视为“起点”,但是往往也都没有进行明确交代与深入分析。为此,本文在提出分析框架之后,首先对银企关系与资本市场的发展问题进行全面深入地分析,真正将两者作为基础条件摆在重要位置；第三,运用案例分析的方法,对于当前与未来中国产融结合的模式选择与风险防范,以及政府规制进行了深入研究,从而为发展模式与路径选择奠定了有力基础。尽管案例分析方法的运用不能算作是创新,但是对于本文研究主题下产融结合发展当前与未来风险的防范问题,这一方法的运用却是相对稀缺的,同时笔者也从业内人士的视角进行了思考与分析,并主要列举分析两个民营企业集团的例子。因此本文在这方面所运用的案例分析方法,在一定程度上可以看作是对国内产融结合研究的一个必要补充。由于笔者学术水平的限制以及时间上的种种制约,本文也存在着一些不足之处：一方面,就笔者自身而言,由于长期从事“私募股权投资”等方面的业务,尽管熟悉具体的操作,但同时也显示出笔者对相关理论掌握的不够深入和透彻。这就使得在研究的过程中,对于一些现象和问题及其可能造成的影响的分析可能不够深入,尤其是对宏观经济影响的把握方面；另一方面,从客观的环境条件上来看,本文研究在很大程度上受到了时间和资料等方面的制约,时间上的紧迫使得有些方面的研究,依然存在着进一步优化的空间,而资料方面的限制则可能会导致在行文和阐释上说服力的欠缺。不过,对于本文研究中可能存在的各种问题,无疑都是笔者今后要努力改进的方向。
应霄鹏[7]（2014）在《医药企业并购整合风险管理研究 ——以复星医药为例》文中指出根据美国权威医药咨询机构IMS预测’,2015年我国医药市场有望成为全球第二大医药市场。若以年复合增长率20%速度计算,再过十余年我国医药市场规模将相较于美国现在的市场规模。尽管潜力巨大,但当前我国医药行业却呈现出“多、小、散、乱”特点：制药企业达1.3万家,药品商业企业达42万家,药品仿制药比例则多达90%。而医药产品作为知识型产品,“新药+知识产权=巨额利润”模式使得药品研发、专利在医药企业中至关重要,再加上新药研发“难度高、投入大、周期长”的特点更进一步导致了我国药企R&D投入低,研发能力弱的局面,同质竞争现象尤为严重。同时,随着跨国药企对市场掌控力度的不断强化,其越来越多地开始采取并购、独资等方式。在此现实背景下,国内药企纷纷采取并购整合战略。然而,企业并购整合并非简单相加,并购整合过程中存在着众多风险。资料显示,药企并购整合失败率高达70%2,华源、三九、东盛等药企或因资金链断裂而沦为被重组对象,或因业务整合不利而致使利润连续五年大幅下跌,战绩虽惨不忍睹,却从不乏后继者：先声药业并购中人药业；华润医药整合北药集团。感叹之余,我们欣然复星医药借助企业并购整合成功实现超常规、跨越式发展,从最初资产不到10万元的小公司发展到如今年销售额73.4亿元,控股或参股羚锐制药、重庆医工院、国药股份等大型医药投资控股公司。因此,本文将复星医药作为研究对象,归纳和梳理出并购整合进程中存在的关键风控点,且其为降低并购整合失败风险而并购前期专注医药领域一体化发展的战略制定及“擒贼先擒王”的目标选择原则,及并购整合过程中所采取的组建控股型公司谨防产权整合不当风险、实施周到、卓越的管理谨防管理整合不当风险、坚持科学的产融互动谨防业务整合不当风险等一系列风控措施,以帮助提高国内药企并购整合成功率。
许海波[8]（2011）在《中国上市公司敌意收购治理效果研究》文中进行了进一步梳理本文的宗旨是通过近二十年来中国大陆发生的敌意并购或准敌意并购案例的治理效果分析,探究敌意并购作为外部治理机制和并购手段与治理效果的相关性。根据传导机制的理论分析和敌意收购的经济学分析,成功的敌意收购对公司的治理效果应当有正效应。在案例分析中我们对此进行了检验。全文分为七个部分。第一部分引言,主要阐述了选题的背景及意义、概念界定、研究路径以及研究的创新与不足。在引言的第二节,重点从四个方面对相关的概念的内涵进行述评,包括企业的契约论、控制权市场、公司治理、敌意收购等。通过梳理相关的国内外文献,并结合中国资本市场的发展实际情况,对控制权市场的相关理论和概念进行阐述。第二部分是关于敌意收购、公司治理结构与公司绩效相关性的文献述评。自二十世纪七十年代以来国内外关于这一领域的研究,多以实证研究为主。研究的内容常常交叉持续,为了清楚地阐述,笔者分为四个方面进行了述评,包括敌意收购作为外部治理机制与公司治理效果的相关性、股权结构特征与公司治理效果的相关性、董事会特征与公司治理效果的相关性、敌意并购的经济协同效应等。第三部分是敌意收购与公司治理效果相关性的传导机制的理论分析,重点从外部治理机制和法人治理结构两个方面对其传导机制作了理性分析。第四部分是敌意收购的经济学分析。为了完整地构建分析敌意收购与公司治理效果相关性的分析框架,作者从法律经济学的范畴和分析框架,基于斯密定理、科斯定理和波斯纳定理的理论基础,从敌意收购与反收购的私人成本与社会公共成本以及社会福利损失的角度对敌意收购的治理效果进行了分析。通过以上四个部分,作者试图构建分析敌意收购与公司治理效果相关性的分析框架,接下来通过第五部分的案例分析来实证这一相关性。第五部分所选择的十个敌意收购案例,代表了近二十年来中国大陆资本市场的主要敌购案例,具有一定的典型性,但限于中国资本市场的发展现状和成熟度,以及股权分置的历史现状,导致实证检验的结论受到限制。第六部分是本文的结论部分,作者通过前述分析试图得出关于敌意收购与治理效果相关性的结论,并给出相应的政策建议。通过研究我们发现,关于敌意收购作为接管工具对于目标公司治理效果的影响,案例分析的结果表明,具有正的相关性。敌意收购作为外部治理机制对上市公司的影响,从目前来看是无效或者弱效的。我们一方面需要通过改进资本市场的立法,来提供法治化水平,以增强外部治理环境与公司治理效果的相关性；另一方面,我们应当鼓励和促进上市公司法人治理结构的改进,以提升法人治理结构的有效性和传导性。是否应当鼓励敌意收购,从立法的角度来看,我们需要衡量的是社会的成本变化和资源的配置是够更有效率。在一项对价交易中,企业私人成本的高与低,并不会导致社会成本的上升和社会福利的损失,相反,如果市场化的交易与资产重组,因为管理层固执于内部人利益而加以阻挠,必然会导致交易的社会成本上升而造成社会福利损失。因此,我们应当通过法律规定限制这种行为。基于我国现阶段企业重组和扩张的冲动,以及由于职业经理人市场的滞后,一个称职的职业经理人并不需要担心其被替代。除非,他们还有隐性的内部人利益。鼓励经理人市场的发展,我们应当允许市场的控制权市场发生作用,以对于职业经理人以必要的压力和约束。
吴秀波[9]（2008）在《沪港双重上市公司的发行问题研究》文中指出双重上市又称为跨境交叉上市,是指一家公司的股票同时在境内外两地（或以上）市场挂牌交易,是一种重要的融资机制。对于一家准备首次公开发行（IPO）的大型企业而言,由于融资需求巨大,势必对市场带来压力,选择在一个还是在多个金融市场融资值得考虑;在面临新的投资机会时,选择在现有的市场再融资还是到异地市场再融资同样值得考虑。在成熟资本市场上,公司股票双重上市的现象十分普遍。虽然有学者质疑双重上市的绩效,但是主流的观点仍认为跨境双重上市存在诸多优点。自从1993年8月27日青岛啤酒（H股）返回上海证券交易所发行A股并挂牌上市以来,公司的股票同时在香港与内地交易所双重上市的现象越来越多。截至2008年8月底,同时在香港和内地证券市场双重上市的中国公司共有56家。可以合理预计,未来采取双重上市的公司会越来越多。当前,在双重上市的股票发行方面存在如下问题:第一,发行次序安排。从中国现有情况看,实现双重上市机制的发行次序包括:（1）“先H后A”模式;（2）“先A后H”模式;（3）“A+H同步发行”的模式。分析它们的差异,为今后的发行上市政策提供理论依据。第二,回归A股发行模式。中国海外上市兵团规模庞大,越来越多的海外上市公司将回归A股市场。尽管大型H股公司已经回归A股市场,但是红筹股公司还没有成功回归的案例。对H股回归的经验及时进行总结很有必要。回归的发行模式包括:（1）直接在A股市场IPO;（2）换股吸收合并现有A股公司;（3）中国联通模式;（4）创设中国存托凭证（CDR）。每种模式各有其优缺点,海外上市公司应采取何种发行模式最好?长远来看,中国资本市场将有序开放,并将最终建成国际知名资本市场,外国公司也会来A股市场发行上市,海外上市公司成功回归的经验会给它们带来帮助。第三,实现双重上市的监管合作。长期来看,内地与香港证券市场最终走向融合。但是在现阶段,内地与香港在新股资源的开发方面存在一定的竞争关系,两地的监管竞争将导致“相互降低监管标准”（race down the bottom）,对投资者的权益保护不利。采取让公司双重上市的方式有助于缓解矛盾,而内地与香港应如何开展监管合作,是当前迫切需要解决的问题。本文将重点研究双重上市的发行次序,海外公司回归A股市场的模式选择,对红筹股公司的回归提供解决方案,协调两地与香港之间的发行监管合作问题。本文包括九章,内容结构如下:第一章绪论。主要介绍选题背景、选题意义、现有文献的简单回顾。第二章全球双重上市的现状与文献综述。早期的文献主要关注双重上市的股价反应,认为双重上市可以融到更多的资金;提高股价、流动性;降低资金成本;扩大投资者基础。近期的文献则主要从公司治理角度来考察,认为双重上市可以提供法律绑定效应、提高信息披露水平、借助外国资本市场实行有效的监督等等。双重上市对本国资本市场的影响则包括溢出效应和分流效应,但是难以确定净效应。第三章沪港公司双重上市的理性分析（上）。H股回归经历折射了双重上市政策的摇摆不定,社会各界对双重上市缺乏理性思考。现有的关于双重上市公司业绩的研究并不全面。基于信息不对称视角,双重上市是企业的市场选择之一。H股公司回归A股市场可解决企业再融资问题、股权分置问题,有助于中国资本市场的做大做强。实证结果表明,H股公司的回归平抑了A股市场的泡沫。第四章沪港公司双重上市的理性分析（下）。内地公司赴香港发行上市包括H股模式和红筹股模式,具体选择与当时的历史环境有关。与上市地同期发行的新股相比,并不存在整体压低内地公司发行价问题。香港上市在解决生产所需的资金的同时,也存在牺牲境内投资者利益、主要惠及境外机构等等问题。由于内地大小非问题严重,因此赴香港发行将成为A股上市公司的第二发行地。第五章双重上市的发行次序选择。“先H后A”模式主要适用于现有存量海外公司的回归;A+H同步发行由于存在较多的协调问题,尽管有两个成功发行的案例,将来难以成为主流模式:内地上市公司有再融资的需要,而大量限售股解禁后,市场可能会有较长的低迷期,“先A后H”应该是今后主流的发行模式。第六章IPO模式与跨市场换股吸收合并模式比较。与换股吸收模式相比,采取IPO模式存在的问题包括熊市环境IPO不可行、难以解决同业竞争与关联交易问题等。跨市场换股吸收合并模式的优点包括实现A股市场上市、解决同业竞争问题、缓解合并所需融资压力、获得协同效应等;缺点则包括合并成本不确定、失去现金融资的好机会、复杂的审批程序等等。换股吸收合并的基本原则是双方股东的财富不能因为换股而减少,介绍中国铝业换股吸收合并的成功案例。第七章实现红筹回归的发行模式创新。红筹股公司的回归一直是市场热烈讨论的话题,其回归模式有三种:直接IPO、联通模式、CDR模式。采取IPO方式回归的优点是配套政策措施较少,缺点则是存在存量或增量发行争论、发行主体法律资格障碍等,上述缺陷都可以克服,目前管理层迟迟未能批准红筹回归的原因在于担忧中国资本市场开放进程太快以及如何协调香港利益问题。联通模式需要国务院特批,并无推广价值。创设CDR实现红筹公司回归的时机已经成熟,与其让投资者到境外去投资,不如主动创设一些新的投资工具如CDR,使投资者在境内就可以买到境外公司的股票,而且可以避开IPO模式存在的法律障碍、存量与增量之争,有效协调内地与香港市场方面的利益。第八章沪港双重上市的发行监管合作问题。两地关于H股和红筹股实施监管合作的历史既有成功经验也有失败教训。现阶段新的问题包括红筹股公司回归问题、两地关于上市资源的争夺问题、两地关于跨境发行股价操纵问题、资金的跨境灰色流动问题、股票发行中的股票面值问题、大股东跨境套现问题等等。应借鉴欧盟成功经验,完善两地发行上市监管合作。第九章文章结论及政策建议。
秦楠[10]（2007）在《我国企业并购绩效分析及并购资源整合管理研究》文中研究表明本文利用博弈论分析我国企业并购过程,从博弈论的角度解释了我国当前并购过程中存在的某些市场失灵的现象,论证了逐步减少以行政手段为主的协议并购和以内部人控制为特征的管理层并购对我国资本市场发展的重要性,并提出完善信息披露制度和放弃在净资产的基础上减持或者转让国有股或者国有法人股的规定的建议。本文将博弈论运用到并购定价研究中,指出定价过程不仅应该包括对目标企业进行价值评估,还应包括在评估价值基础上进行价格谈判。通过信号博弈模型,推导出了价格谈判的定价区间,为企业并购的定价谈判提供了参考。本文分析了并购时不同融资工具的优劣,并结合我国并购市场上的融资现状,提出了逐步放松金融管制,推进金融自由化;调整税收优惠政策,提高并购融资收益;提高金融中介机构的实力,促进并购融资的顺利开展;加强金融产品创新,丰富并完善并购融资工具四项建议。本文对我国并购市场进行了实证研究,选择了2003年-2006年我国资本市场上的企业并购数据,利用主成分分析法,对我国企业并购的绩效进行了评价。实证结果表明三类并购的绩效都不是很稳定,但以横向并购相对乐观,混合并购的结果波动较大,尚存在许多不确定的因素。纵向并购的效果最差,一直处于业绩下滑的状态。验证了我国并购市场上横向并购一直占据主导地位,其次是混合并购,最少是纵向并购的事实。本文还对企业并购后的资源整合进行了研究。认为,企业并购后的资源整合应该包括企业品牌整合管理、企业文化整合管理、营销系统整合管理、财务整合管理和市场资源整合管理。分析了企业文化差异对并购整合的影响,提出了应该在个体和组织两个层面上加强企业文化整合。给出了企业文化整合管理的策略和步骤。
二、复星集团减持复星转债（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、复星集团减持复星转债（论文提纲范文）
（1）重整融资法律制度问题研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 导论 |
| 一、选题缘由 |
| 二、研究现状 |
| 三、创新之处 |
| 四、研究思路 |
| 五、研究方法 |
| 第一章 重整融资制度概述 |
| 一、重整融资与企业融资 |
| 二、重整融资的制度价值 |
| 三、重整融资的制度变迁 |
| 四、重整融资的相关理论 |
| 第二章 资产融资的法律规制 |
| 一、资产出售 |
| 二、资产证券化 |
| 第三章 债权融资的法律规制 |
| 一、借款融资 |
| 二、发行债券 |
| 三、可转债 |
| 第四章 股权融资的法律规制 |
| 一、增资 |
| 二、减资 |
| 三、股份让渡 |
| 四、债转股 |
| 五、股权调整相关问题及处置 |
| 第五章 重整融资方案的制定和审查 |
| 一、重整融资方案与重整计划的关系 |
| 二、重整融资方案制定的基本原则 |
| 三、重整融资方案相关问题及建议 |
| 第六章 重整融资的市场培育 |
| 一、重整投资人的培育 |
| 二、重整资本市场的培育 |
| 三、重整融资信息化建设 |
| 第七章 重整融资中的府院联动 |
| 一、府院联动的基础 |
| 二、府院联动的边界 |
| 三、政府介入重整融资的比较分析 |
| 四、我国府院联动的反思及建议 |
| 参考文献 |
| 攻读博士学位期间参加科研情况、取得的研究成果 |
| 致谢 |
（2）市场化债转股对我国商业银行不良资产处置影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 绪论 |
| 第一节 选题背景与研究意义 |
| 一、选题背景 |
| 二、研究意义 |
| 第二节 文献综述 |
| 一、国外研究文献综述 |
| 二、国内研究文献综述 |
| 三、文献评述 |
| 第三节 研究内容与研究方法 |
| 一、研究内容和研究思路 |
| 二、研究方法 |
| 第四节 创新与不足 |
| 第二章 理论基础 |
| 第一节 市场化债转股相关理论 |
| 一、市场化债转股的定义 |
| 二、市场化债转股的相关要点 |
| 第二节 商业银行不良资产相关理论基础 |
| 一、商业银行不良资产的定义 |
| 二、不良资产的分类准则 |
| 三、商业银行处置不良资产的主要模式 |
| 四、债转股处置不良资产的优势 |
| 第三节 资本结构理论 |
| 一、MM定理 |
| 二、权衡理论 |
| 第三章 我国商业银行不良资产市场化债转股现状分析 |
| 第一节 我国商业银行不良资产的基本情况 |
| 一、我国商业银行不良资产概况分析 |
| 二、我国商业银行不良资产减值损失情况 |
| 第二节 我国商业银行市场化债转股概述 |
| 一、债转股在我国的第一次实践 |
| 二、市场化债转股的再次启动 |
| 第三节 我国商业银行不良资产市场化债转股存在的难点 |
| 第四章 债转股实例研究 |
| 第一节 长航油运公司债转股分析 |
| 一、长航油运基本介绍 |
| 二、长航油运债转股实施方案 |
| 三、长航油运债转股财务绩效分析 |
| 第二节 长航凤凰债转股分析 |
| 一、长航凤凰基本介绍 |
| 二、长航凤凰债转股实施方案 |
| 三、长航凤凰债转股财务绩效分析 |
| 第三节 南钢股份债转股分析 |
| 一、南钢股份基本介绍 |
| 二、南钢股份债转股实施方案 |
| 三、南钢股份债转股财务绩效分析 |
| 第四节 案例小结 |
| 第五章 市场化债转股对商业银行处置不良资产的影响 |
| 第一节 商业银行不良资产市场化债转股相关评价 |
| 一、KMV模型简介 |
| 二、相关参数计算 |
| 三、KMV模型计算 |
| 第二节 债权价值实现 |
| 一、资本市场退出 |
| 二、商业银行不良资产处置分析 |
| 第三节 商业银行不良资产市场化债转股风险分析 |
| 一、清除不良资产 |
| 二、信息不对称风险 |
| 三、管理风险 |
| 四、退出风险 |
| 五、道德风险 |
| 第四节 债转股实施综合评价 |
| 第六章 总结与展望 |
| 第一节 研究总结 |
| 第二节 相关建议 |
| 一、国家宏观层面 |
| 二、商业银行层面 |
| 三、企业层面 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（3）钢铁类上市企业市场化债转股模式研究 ——以南钢股份为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景和研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 国外文献综述 |
| 1.2.2 国内文献综述 |
| 1.2.3 文献评述 |
| 1.3 研究思路与研究方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 本文创新之处和不足之处 |
| 1.4.1 创新之处 |
| 1.4.2 不足之处 |
| 2 我国债转股发展现状分析 |
| 2.1 债转股概述 |
| 2.1.1 债转股的概念 |
| 2.1.2 市场化债转股提出背景 |
| 2.1.3 两轮债转股的比较 |
| 2.1.4 债转股运作模式 |
| 2.2 我国钢铁行业债转股发展状况 |
| 2.2.1 我国钢铁行业经营情况和负债规模 |
| 2.2.2 钢铁行业债转股必要性 |
| 2.2.3 钢铁行业债转股情况 |
| 2.3 钢铁类上市企业实施债转股的优势 |
| 3 钢铁类上市企业债转股参与主体的合作共赢 |
| 4 南钢股份债转股案例分析 |
| 4.1 南钢股份简介 |
| 4.2 南钢股份债转股的背景分析 |
| 4.2.1 南钢股份经营背景分析 |
| 4.2.2 南钢股份负债背景分析 |
| 4.3 南钢股份债转股模式分析 |
| 4.3.1 南钢股份债转股动因及模式概述 |
| 4.3.2 前期阶段:资金募集与资产定价 |
| 4.3.3 中期阶段:股权管理 |
| 4.3.4 后期阶段:股权退出 |
| 4.4 债转股对南钢股份影响分析 |
| 4.4.1 经营状况影响分析 |
| 4.4.2 债转股后企业核心竞争力分析 |
| 4.4.3 社会效益效果分析 |
| 4.5 南钢股份债转股模式小结 |
| 4.5.1 南钢股份债转股模式的优势 |
| 4.5.2 南钢股份债转股面临的挑战 |
| 4.5.3 钢铁类上市企业债转股模式小结 |
| 5 结论与建议 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 政策建议 |
| 5.2.1 对钢铁企业上市公司的建议 |
| 5.2.2 对监管层的政策建议 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（4）我国上市公司市值管理效果差异化案例研究 ——基于恒瑞医药与复星医药的比较分析（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究意义 |
| 1.3 相关概念界定 |
| 1.3.1 市值与市值管理 |
| 1.3.2 价值管理 |
| 1.3.3 市值管理与价值管理的区别 |
| 1.4 文章内容安排及创新点 |
| 1.4.1 内容安排 |
| 1.4.2 文章创新点 |
| 2 文献综述与理论基础 |
| 2.1 文献综述 |
| 2.1.1 市值管理的内涵 |
| 2.1.2 市值管理的模式 |
| 2.1.3 市值管理的评价标准 |
| 2.1.4 市值管理的不足 |
| 2.2 相关理论基础 |
| 2.2.1 价值创造理论 |
| 2.2.2 价值管理理论 |
| 3 市值管理在我国上市公司中的实践 |
| 3.1 我国上市公司市值管理的内容框架 |
| 3.1.1 市值管理的基础——价值创造 |
| 3.1.2 市值管理的杠杆——价值经营 |
| 3.1.3 市值管理的目的——价值实现 |
| 3.2 我国上市公司市值管理评价指标体系 |
| 3.3 现阶段我国上市公司市值管理的方法 |
| 3.4 现阶段我国上市公司市值管理的总体效果 |
| 4 案例介绍 |
| 4.1 医药行业背景介绍 |
| 4.2 恒瑞医药介绍 |
| 4.3 复星医药介绍 |
| 4.4 恒瑞医药与复星医药的可比性分析 |
| 4.4.1 基本指标对比 |
| 4.4.2 市值对比 |
| 5 案例分析 |
| 5.1 价值创造分析 |
| 5.1.1 恒瑞医药、复星医药价值创造管理方法对比分析 |
| 5.1.2 恒瑞医药、复星医药价值创造管理效果对比分析 |
| 5.1.3 价值创造效果差异原因 |
| 5.2 价值经营分析 |
| 5.2.1 恒瑞医药、复星医药价值经营管理方法对比分析 |
| 5.2.2 恒瑞医药、复星医药价值经营管理效果对比分析 |
| 5.2.3 价值经营效果差异原因 |
| 5.3 价值实现分析 |
| 5.3.1 恒瑞医药、复星医药价值实现管理方法对比分析 |
| 5.3.2 恒瑞医药、复星医药价值实现管理效果对比分析 |
| 5.3.3 价值实现效果差异原因 |
| 6 结论与建议 |
| 6.1 结论 |
| 6.2 建议 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（5）竞争性国有企业混合所有制改革中的经理人激励机制研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 第一节 研究源起 |
| 一、选题背景 |
| 二、问题提出 |
| 第二节 研究界定 |
| 一、竞争性国有企业 |
| 二、经理人 |
| 三、激励 |
| 第三节 研究目的及意义 |
| 一、研究目的 |
| 二、研究意义 |
| 第四节 研究方法与内容 |
| 一、研究方法 |
| 二、研究内容 |
| 三、技术路线 |
| 本章小结 |
| 第二章 文献综述及相关理论 |
| 第一节 文献综述 |
| 一、混合所有制研究 |
| 二、国有企业经理人激励研究 |
| 三、文献述评 |
| 第二节 委托代理理论 |
| 一、委托代理关系 |
| 二、信息不对称与代理成本 |
| 三、委托代理理论 |
| 第三节 激励理论 |
| 一、激励理论的基础 |
| 二、管理学中的激励理论 |
| 三、经济学中的激励理论 |
| 本章小结 |
| 第三章 国有企业改革与经理人激励的历史审视 |
| 第一节 放权让利与精神激励 |
| 一、放权让利改革阶段 |
| 二、激励方式分析与评价 |
| 第二节 两权分离与承包经营责任制激励 |
| 一、所有权与经营权分离阶段 |
| 二、激励方式分析与评价 |
| 第三节 建立现代企业制度与年薪制激励 |
| 一、建立现代企业制度阶段 |
| 二、激励方式分析与评价 |
| 第四节 国资监管与管理层持股激励 |
| 一、国资监管阶段 |
| 二、激励方式分析与评价 |
| 本章小结 |
| 第四章 竞争性国有企业混合所有制改革与经理人激励现状分析 |
| 第一节 竞争性国有企业混合所有制改革概述 |
| 一、国有企业分类改革与经理人分类激励 |
| 二、竞争性国有企业混合所有制改革方式 |
| 第二节 竞争性国有企业经理人激励现状分析 |
| 一、经理人具有双重身份 |
| 二、政治晋升激励 |
| 三、薪酬福利激励 |
| 四、在职消费激励 |
| 五、政治监督与约束 |
| 第三节 竞争性国有企业经理人激励存在的问题 |
| 一、缺乏规范透明的公司治理 |
| 二、经理人双重身份未有效解决 |
| 三、薪酬与企业业绩未有效挂钩 |
| 四、中长期激励机制尚未建立健全 |
| 五、政治监督与约束的作用有限 |
| 六、缺乏市场化的惩戒与退出机制 |
| 本章小结 |
| 第五章 竞争性国有企业混合所有制改革中经理人激励的理论框架 |
| 第一节 经理人激励理论框架构建的基础 |
| 一、经理人角色和职能分析 |
| 二、经理人的需求分析 |
| 三、经理人的人性假设与行为分析 |
| 第二节 经理人激励理论框架构建 |
| 一、经理人激励的逻辑 |
| 二、经理人激励理论框架 |
| 第三节 基于大样本的定量分析 |
| 一、研究假设 |
| 二、研究设计 |
| 三、实证分析 |
| 四、结果讨论 |
| 本章小结 |
| 第六章 基于多案例的经理人激励机制研究 |
| 第一节 研究设计 |
| 一、研究方法选取 |
| 二、案例选取与背景分析 |
| 三、资料整理与分析 |
| 第二节 案例分析 |
| 一、治理与选聘制度 |
| 二、薪酬与中长期激励 |
| 三、事业平台与精神激励 |
| 四、约束与退出机制 |
| 第三节 结果讨论 |
| 本章小结 |
| 第七章 竞争性国有企业混合所有制改革中的经理人激励机制构建 |
| 第一节 公司治理与经理人选聘制度 |
| 一、公司治理制度 |
| 二、经理人身份转化与选聘制度 |
| 第二节 契约化的薪酬激励 |
| 一、经理人薪酬契约 |
| 二、经理人薪酬结构 |
| 三、经理人绩效评价 |
| 第三节 基于人力资本的经理人股权激励 |
| 一、股权激励的政策与实践依据 |
| 二、股权激励的实施原则 |
| 三、股权激励模式及其选择 |
| 四、股权激励授予额度 |
| 五、股权激励行权时效与业绩考核 |
| 第四节 事业平台与精神激励 |
| 一、事业平台激励 |
| 二、声望和荣誉激励 |
| 三、肯定与赞赏激励 |
| 四、控制权激励 |
| 第五节 经理人约束与惩戒机制 |
| 一、市场声誉及法规制度约束 |
| 二、自我道德与企业文化约束 |
| 三、市场化的惩戒与退出机制 |
| 本章小结 |
| 第八章 竞争性国有企业混合所有制改革中经理人激励的保障条件 |
| 第一节 建立市场化的经理人用工制度 |
| 一、优化岗位体系并建立市场化用工机制 |
| 二、规范劳动关系并妥善安置富余经理人员 |
| 第二节 建立以业绩评价为主的人事制度 |
| 一、创新组织结构并搭建事业平台 |
| 二、建立科学公正的奖惩机制 |
| 第三节 建立有效激励的利润分配制度 |
| 一、建立经理人岗位责任薪酬制度 |
| 二、加大对经理人的货币激励力度 |
| 第四节 建立健全经理人市场 |
| 一、转变重官轻商的传统观念 |
| 二、建立完备的经理人信息库 |
| 三、加快对经理人的评估和认证工作 |
| 第五节 完善股权激励的相关政策和法规 |
| 一、进一步调整税收政策 |
| 二、建立健康稳定的股票市场 |
| 三、建立健全相关立法 |
| 本章小结 |
| 第九章 结论与展望 |
| 第一节 研究结论 |
| 第二节 可能的创新点 |
| 第三节 研究不足与展望 |
| 参考文献 |
| 攻读博士学位期间的科研成果 |
| 致谢 |
（6）中国产融结合发展模式与路径选择研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 导论 |
| 1.1 研究背景与研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 国外文献综述 |
| 1.2.2 国内文献综述 |
| 1.3 研究思路与框架结构 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 框架结构 |
| 1.4 研究方法 |
| 1.4.1 规范分析与实证分析 |
| 1.4.2 案例分析与对比分析 |
| 1.4.3 宏观分析与微观分析 |
| 1.5 创新点与不足之处 |
| 2 产融结合的框架分析 |
| 2.1 产融结合的理论基础 |
| 2.1.1 产业结构理论 |
| 2.1.2 金融发展理论 |
| 2.1.3 政府规制理论 |
| 2.2 产融结合的主导模式 |
| 2.2.1 政府主导型产融结合模式 |
| 2.2.2 银行主导型产融结合模式 |
| 2.2.3 企业主导型产融结合模式 |
| 2.2.4 市场主导型产融结合模式 |
| 2.3 产融结合的经济效应 |
| 2.3.1 产融结合的规模经济效应 |
| 2.3.2 产融结合的资源配置效应 |
| 2.3.3 产融结合的先导示范效应 |
| 3 中国产融结合的发展历程与现状分析 |
| 3.1 中国产融结合的发展历程 |
| 3.1.1 起步阶段(1987-1992) |
| 3.1.2 治理阶段(1993-2003) |
| 3.1.3 快速发展阶段(2004至今) |
| 3.2. 中国产融结合的基本现状与主要问题 |
| 3.2.1 现阶段国内产融结合发展的基本现状 |
| 3.2.2 基于国内非金融上市公司的调查与统计分析 |
| 3.2.3 当前产融结合发展存在的主要问题 |
| 4 中国产融结合的基础构建 |
| 4.1 银企关系与产融结合发展 |
| 4.1.1 中国银企关系及其发展 |
| 4.1.2 产融结合发展中的银企关系 |
| 4.1.3 基于产融结合发展的新型银企关系构建 |
| 4.2 资本市场与产融结合发展 |
| 4.2.1 中国的资本市场及其发展 |
| 4.2.2 资本市场对产融结合发展的影响路径 |
| 4.2.3 资本市场产融结合推动效应的实证分析 |
| 4.2.4 基于产融结合发展的资本市场改革 |
| 5 中国产融结合的模式选择 |
| 5.1 我国产融结合的主要模式与问题 |
| 5.1.1 服务型模式：以集团财务公司为平台提供内部服务 |
| 5.1.2 投资型模式：以参/控股形式投资金融板块谋求回报 |
| 5.1.3 发展型模式：以多个金融平台的设立实现独立发展 |
| 5.1.4 当前产融结合模式存在的主要问题 |
| 5.2 现阶段中国产融结合的模式选择 |
| 5.2.1 以主业为中心保持产业与金融的协调发展 |
| 5.2.2 理智选择适应自身条件和实际的发展路径 |
| 5.2.3 不断加强和完善对产融结合发展的有效监管 |
| 5.3 产融结合模式选择的案例分析——新希望集团 |
| 5.3.1 新希望集团发展概况 |
| 5.3.2 新希望集团的产业布局 |
| 5.3.3 新希望集团产融结合的模式选择分析 |
| 6 中国产融结合的风险防范 |
| 6.1 现阶段国内产融结合发展面临的四大风险 |
| 6.1.1 风险之一：经营与财务杠杆风险 |
| 6.1.2 风险之二：内部交易与管理风险 |
| 6.1.3 风险之三：市场投机与系统风险 |
| 6.1.4 风险之四：金融政策与监管风险 |
| 6.2 现阶段产融结合发展风险评价体系构建 |
| 6.2.1 产融结合发展风险评价的方法基础 |
| 6.2.2 产融结合发展风险评价指标体系 |
| 6.2.3 产融结合发展风险的评估与预警 |
| 6.3 防范和控制产融结合发展风险的主要对策 |
| 6.3.1 建设风险管理文化,提高风险管理意识 |
| 6.3.2 完善公司治理结构,提升企业运营效率 |
| 6.3.3 制定合理产融战略,实施整体风险管理 |
| 6.3.4 创新产融监管体系,推动有效产融结合 |
| 6.4 产融结合风险防范案例分析——复星集团 |
| 6.4.1 复星集团发展概况 |
| 6.4.2 复星集团的产融结合 |
| 6.4.3 复星集团的产融结合风险防范 |
| 7 中国产融结合的政府规制 |
| 7.1 发达的国家产融结合与政府规制 |
| 7.1.1 美国的产融结合与政府规制 |
| 7.1.2 德国的产融结合与政府规制 |
| 7.1.3 日本的产融结合与政府规制 |
| 7.2 产融结合中政府规制的方向与着力点 |
| 7.2.1 营造有利于产融结合的政策环境 |
| 7.2.2 规划产融结合发展的具体路径 |
| 7.2.3 控制产融结合发展的风险水平 |
| 7.2.4 提升产融结合发展的竞争能力 |
| 7.3 政府规制视角下的产融结合发展之路 |
| 7.3.1 明确产融结合发展战略定位与具体路径 |
| 7.3.2 健全符合实际的产融结合风险控制体系 |
| 7.3.3 积极探索中小企业的产融结合发展模式 |
| 7.3.4 通过合理布局与平衡发展助推经济转型 |
| 8 结论与政策建议 |
| 参考文献 |
| 后记 |
（7）医药企业并购整合风险管理研究 ——以复星医药为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 目录 |
| 第一章 绪论 |
| 第一节 选题背景 |
| 第二节 研究目的及意义 |
| 第三节 研究思路及结构安排 |
| 第二章 理论基础及相关文献综述 |
| 第一节 并购概念界定及理论基础 |
| 一、企业并购内涵及分类 |
| 二、并购理论基础 |
| 第二节 医药行业并购整合相关文献综述 |
| 一、医药企业并购动机研究 |
| 二、药企并购整合绩效衡量评价研究 |
| 第三节 整合风险概念界定及相关文献综述 |
| 一、并购整合概念界定及分类 |
| 二、整合风险概念界定及相关文献综述 |
| 第三章 我国医药行业产业格局及并购整合风险 |
| 第一节 我国医药行业特征及产业格局 |
| 第二节 我国医药行业并购历程及并购特点 |
| 一、我国医药行业并购历程 |
| 二、我国医药行业并购特点 |
| 第三节 医药企业并购整合风险体现 |
| 第四章 复星医药简介及并购整合效果 |
| 第一节 复星医药简介 |
| 第二节 复星医药并购整合风险及整合必要性 |
| 第三节 复星医药并购整合效果 |
| 第五章 复星医药并购整合模式及风控措施 |
| 第一节 专业化基础上相关多元化谨防战略失误的风险 |
| 一、专注医药领域一体化发展战略 |
| 二、制定清晰、规范的企业并购流程 |
| 三、剥离非医药领域相关业务 |
| 第二节 行业前三名标准谨防目标选择失误的风险 |
| 一、“擒贼先擒王”基础上明确ROE投资标准 |
| 二、谋求优势资源或网络的强强组合 |
| 三、建立AHP层次分析法下的科学筛选体系 |
| 第三节 组建控股型公司谨防产权整合不当风险 |
| 一、实施长期股权投资及PE投资为特征的股权投资商业模式 |
| 二、建立战略管控型的管控体系 |
| 三、构建以事业部为利润中心及子公司为产品中心的经营结构 |
| 第四节 实施周到而卓越管理谨防管理整合不当风险 |
| 一、执行“以人为本”人力资源整合技巧 |
| 二、选择优秀团队为基础的本土化管理 |
| 三、搭建提供专家服务的整合平台 |
| 第五节 坚持科学产融互动谨防业务整合不当风险 |
| 一、构建全国性药品流通网络严控终端销售风险 |
| 二、打造仿创结合药品研发体系及“4+1”的研发格局 |
| 三、积极拓宽投融资渠道严控现金流 |
| 第六章 结论与启示 |
| 参考文献 |
| 附表1：复星医药发展历程 |
| 附表2：复星医药重要子公司名单 |
| 后记 |
（8）中国上市公司敌意收购治理效果研究（论文提纲范文）
| 目录 |
| 表目录 |
| 图目录 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 引言 |
| 一、选题背景及意义 |
| 二、概念界定 |
| (一) 企业的契约论 |
| (二) 控制权市场 |
| (三) 敌意收购 |
| (四) 公司治理 |
| 三、研究路径 |
| 四、可能存在的创新与不足 |
| 第一章 相关文献评述 |
| 1.1 敌意收购作为外部治理机制与公司治理效果的相关性 |
| 1.2 股权结构特征与公司治理效果的相关性 |
| 1.3 董事会特征与公司治理效果的相关性 |
| 1.4 敌意收购的经济协同效应 |
| 1.5 本章小结 |
| 第二章 敌意收购影响公司治理的传导机制 |
| 2.1 概述 |
| 2.2 传导机制 |
| 2.2.1 敌意收购的辐射性传导 |
| 2.2.2 敌意收购的结构性传导 |
| 2.2.3 传导机制的要素 |
| 2.3 本章小结 |
| 第三章 敌意收购的经济学分析 |
| 3.1 法经济学之理论框架 |
| 3.2 敌意并购的动机分析 |
| 3.3 敌意收购的经济学分析 |
| 3.4 本章小结 |
| 第四章 中国大陆敌意收购治理效果分析 |
| 4.1 案例选择 |
| 4.2 分析方法 |
| 4.3 数据收集及分析 |
| 4.3.1 深宝安敌购延中实业(1993) |
| 4.3.2 方正集团敌购延中实业(1998) |
| 4.3.3 裕兴、上海高清先后举牌方正科技(2001) |
| 4.3.4 煤航集团敌购百隆股份(1998) |
| 4.3.5 清华同方、鲁能发展重组金马集团(2001) |
| 4.3.6 南钢联合要约收购南钢股份(2003) |
| 4.3.7 中信证券要约收购广发证券(2004) |
| 4.3.8 东盛科技举牌丽珠集团(2002) |
| 4.3.9 宝钢股份举牌G邯钢(2006) |
| 4.4 本章敌意收购案例的横向对比分析 |
| 4.5 本章小结 |
| 第五章 结论与建议 |
| 5.1 结论与建议 |
| 附录：案例介绍 |
| 附录1 宝安公司敌购延中实业(1993) |
| 附录2 方正集团敌购延中实业(1998) |
| 附录3 裕兴举牌方正科技(2001) |
| 附录4 上海高清数字视频系统有限公司举牌方正科技代价昂贵(2001) |
| 附录5 金马集团重组(2001) |
| 附录6 南钢联合要约收购南钢股份(2003) |
| 附件7 中信证券敌购广发证券(2004) |
| 附录8 东胜科技、太太药业竞购丽珠集团(2002) |
| 附录9 煤航集团并购百隆股份(1998) |
| 附录10 宝钢收购G邯钢(2006) |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（9）沪港双重上市公司的发行问题研究（论文提纲范文）
| 内容摘要 |
| ABSTRACTS |
| 1 导论 |
| 1.1 选题意义 |
| 1.2 双重上市现象研究现状 |
| 1.3 概念界定 |
| 1.4 研究框架 |
| 1.5 研究方法 |
| 1.6 本文的创新之处 |
| 1.7 本文的不足之处 |
| 2 全球双重上市行为现状与相关文献的综述 |
| 2.1 全球双重上市行为蓬勃发展 |
| 2.1.1 时代背景 |
| 2.1.2 跨境交叉上市的表现 |
| 2.2 双重上市动因文献综述 |
| 2.2.1 从市场微观结构角度关注双重上市动因 |
| 2.2.2 从公司治理角度考察双重上市动因 |
| 2.2.3 双重上市对本国资本市场的影响 |
| 2.2.4 对海外关于双重上市研究的小结 |
| 2.3 关于A+H双重上市问题文献回顾 |
| 2.3.1 关于A+H双重上市问题的研究 |
| 2.3.2 对境内公司赴海外上市发行利益争论 |
| 2.3.3 海外上市公司回归A股带来的负面影响 |
| 2.3.4 对现有文献的简评 |
| 3 公司沪港双重上市的理性分析(上) |
| 3.1 基于信息不对称视角下企业双重上市的理性分析 |
| 3.1.1 相关博弈规则 |
| 3.1.2 仅允许在国内单一交易所发行情形 |
| 3.1.3 仅能选择一家交易所发行情形 |
| 3.1.4 允许在两个交易所双重上市情形 |
| 3.1.5 小结 |
| 3.2 双重上市政策摇摆不定——以H股公司回归政策演变为例 |
| 3.3 沪港双重上市行为绩效评价困难 |
| 3.3.1 对双重上市公司的业绩评价不全面 |
| 3.3.2 沪港双重上市行为并非市场选择结果 |
| 3.3.3 境外研究方法不能简单照搬 |
| 3.4 海归公司IPO平抑了A股市场泡沫 |
| 3.4.1 2007年新股发行情况 |
| 3.4.2 回归A股市场发行市盈率分析 |
| 3.4.3 回归A股上市首日收益率分析 |
| 3.4.4 小结 |
| 3.5 双重上市对A股市场主体的影响 |
| 3.5.1 回归A股给公司本身带来的影响 |
| 3.5.2 回归A股对我国资本市场建设的影响 |
| 4 公司沪港双重上市的理性分析(下) |
| 4.1 赴香港上市模式的选择 |
| 4.1.1 海外上市模式 |
| 4.1.2 赴香港上市的模式选择 |
| 4.2 对大型国企香港上市发行定价合理性的考察 |
| 4.2.1 问题的提出 |
| 4.2.2 对发行定价的实证分析比较 |
| 4.2.3 小结 |
| 4.3 内地企业香港发行上市带来的影响 |
| 4.3.1 内地企业赴港发行上市取得的成绩 |
| 4.3.2 内地企业赴港发行上市存在的问题 |
| 4.3.3 修订发行制度安排,实施强制性制度变迁 |
| 4.4 更多的A股上市公司需要赴香港再融资 |
| 4.4.1 A股市场"新兴加转轨"特征依旧 |
| 4.4.2 内地市场融资功能有限 |
| 4.4.3 A股面临规模巨大的限售股全流通问题 |
| 4.4.4 大小非减持套现的理论基础 |
| 4.4.5 大小非减持套现的现实基础 |
| 4.4.6 现行缓解大小非的政策效果不大 |
| 4.4.7 双重上市——探索部分限售股香港减持的可行性 |
| 4.4.8 A股限售股香港发行模式设计 |
| 4.4.9 转H股是否涉及支付对价问题 |
| 4.4.10 小结 |
| 5 沪港双重上市的发行次序选择 |
| 5.1 先H后A模式存在的问题 |
| 5.1.1 缺少定价权造成净权益向境外投资者转移 |
| 5.1.2 H股发行量普遍高于A股 |
| 5.1.3 后续募资基本在A股市场进行 |
| 5.1.4 大盘股回归时的市场压力分析 |
| 5.1.5 过高的A/H价差造成不稳定因素 |
| 5.2 A+H同步发行模式分析 |
| 5.2.1 境内外同步发行的优点 |
| 5.2.2 境内外同步发行的问题及协调 |
| 5.2.3 境内外同步发行对定价的影响 |
| 5.2.4 A+H同步发行难以成为未来主流发行模式 |
| 5.3 先A后H发行模式分析 |
| 5.3.1 先A后H发行模式的优点 |
| 5.3.2 先A后H发行模式的缺点 |
| 5.3.3 先A后H发行模式前景可期 |
| 5.3.4 从案例看采取"先A后H"发行模式应注意问题 |
| 6 IPO模式与跨市场换股吸收合并模式比较 |
| 6.1 回归采用IPO方式可能面临的问题 |
| 6.1.1 在市场不景气时大盘股面临发行风险 |
| 6.1.2 因避免同业竞争而需要整合 |
| 6.2 回归A股发行创新模式:跨市场换股吸收合并 |
| 6.2.1 换股合并风行世界 |
| 6.2.2 跨市场换股吸收合并含义 |
| 6.2.3 跨市场换股吸收合并的动因 |
| 6.2.4 跨市场换股合并模式的负面影响 |
| 6.3 公司跨市场换股吸收合并的原则和实践 |
| 6.3.1 遵循合并双方股东财富不因合并而减少的原则 |
| 6.3.2 潍柴动力换股吸收合并湘火炬案评析 |
| 6.3.3 中国铝业换股吸收合并方案评析 |
| 7 实现红筹回归的发行模式创新研究 |
| 7.1 IPO模式及前景 |
| 7.1.1 IPO模式的优缺点 |
| 7.1.2 相关监管部门欢迎IPO模式 |
| 7.1.3 法律、技术障碍可以突破 |
| 7.1.4 回归受阻的真正原因 |
| 7.2 联通模式评析 |
| 7.2.1 中国联通两地上市概况 |
| 7.2.2 联通模式的优点评析 |
| 7.2.3 联通模式的缺点评析 |
| 7.2.4 联通模式的变种 |
| 7.3 创设CDR实现红筹股公司的回归 |
| 7.3.1 存托凭证的功能与在海外市场的发展 |
| 7.3.2 CDR的推出对市场参与方都是有利的 |
| 7.3.3 CDR的设计 |
| 7.3.4 对几个问题的考虑 |
| 8 沪港双重上市的发行监管合作问题 |
| 8.1 证券监管合作不能适应双重上市发展需要 |
| 8.1.1 监管合作不适应两地证券市场进一步接轨问题 |
| 8.1.2 如何处理回归A股市场的红筹股及H股面值问题 |
| 8.1.3 如何看待双重上市公司大股东可能的跨市场套利 |
| 8.2 加强沪港双重上市发行监管合作的途径 |
| 8.2.1 确立证券发行监管合作的目标 |
| 8.2.2 确立证券合作监管的原则 |
| 8.2.3 借鉴欧盟成功经验,完善发行监管合作制度 |
| 8.2.4 具体问题磋商解决 |
| 9 文章结论及政策建议 |
| 9.1 沪港双重上市应定位为市场选择行为 |
| 9.1.1 限制性融资政策是"双刃剑" |
| 9.1.2 是否双重上市应由市场进行选择 |
| 9.1.3 双重上市现象长期存在 |
| 9.2 沪港双重上市公司数量会增加 |
| 9.2.1 更多的香港上市公司会回归A股市场 |
| 9.2.2 更多的A股上市公司需要赴香港上市融资 |
| 9.3 完善沪港双重上市行为的发行政策 |
| 9.3.1 确立双重上市的监管原则 |
| 9.3.2 改革内地新股发行制度 |
| 9.3.3 鼓励采取多种发行模式实现沪港双重上市 |
| 9.3.4 加强境内投资者保护力度 |
| 9.3.5 加强沪港双重上市的发行监管合作 |
| 参考文献 |
| 攻读博士学位期间公开发表论文情况 |
| 后记 |
（10）我国企业并购绩效分析及并购资源整合管理研究（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章绪论 |
| 1.1 研究的背景及意义 |
| 1.2 企业并购的基本理论 |
| 1.3 并购理论研究综述 |
| 1.4 本文的结构安排和创新点 |
| 第二章 我国并购方式比较分析及并购定价 |
| 2.1 我国企业并购方式的比较分析 |
| 2.2 不同并购方式的博弈过程分析 |
| 2.3 博弈论下的并购定价研究 |
| 第三章 我国并购融资工具的选择和壳资源分析 |
| 3.1 我国并购融资工具的选择 |
| 3.2 我国上市公司壳资源分析与价值评估 |
| 第四章 我国上市公司并购的绩效分析 |
| 4.1 并购绩效分析常用的方法 |
| 4.2 主成分分析法对企业并购绩效的评价 |
| 4.3 我国上市公司并购绩效的实证分析 |
| 第五章 我国上市公司并购后的资源整合研究 |
| 5.1 企业并购中影响资源整合的因素分析 |
| 5.2 企业并购后资源整合管理内容 |
| 5.3 企业并购后财务资源的整合管理分析 |
| 5.4 企业并购后的企业文化整合管理分析 |
| 总结和展望 |
| 参考文献 |
| 发表论文和科研情况说明 |
| 致谢 |
四、复星集团减持复星转债（论文参考文献）
- [1]重整融资法律制度问题研究[D]. 孙建. 南京师范大学, 2021
- [2]市场化债转股对我国商业银行不良资产处置影响研究[D]. 赵欣坡. 云南财经大学, 2020(07)
- [3]钢铁类上市企业市场化债转股模式研究 ——以南钢股份为例[D]. 张思敏. 广东财经大学, 2019(07)
- [4]我国上市公司市值管理效果差异化案例研究 ——基于恒瑞医药与复星医药的比较分析[D]. 王芳. 河南财经政法大学, 2017(04)
- [5]竞争性国有企业混合所有制改革中的经理人激励机制研究[D]. 童露. 云南大学, 2016(12)
- [6]中国产融结合发展模式与路径选择研究[D]. 王克馨. 东北财经大学, 2015(08)
- [7]医药企业并购整合风险管理研究 ——以复星医药为例[D]. 应霄鹏. 浙江工商大学, 2014(09)
- [8]中国上市公司敌意收购治理效果研究[D]. 许海波. 复旦大学, 2011(03)
- [9]沪港双重上市公司的发行问题研究[D]. 吴秀波. 复旦大学, 2008(08)
- [10]我国企业并购绩效分析及并购资源整合管理研究[D]. 秦楠. 天津大学, 2007(07)
标签：产融结合论文; 债转股论文; 国企混合所有制改革论文; 融资公司论文; 混合所有制经济论文;