一、对中央关于国有股和法人股可适当流通政策的探讨(论文文献综述)
张传奇[1](2019)在《股权稳定、环境不确定性与企业投资》文中认为投资行为是创造企业价值的基础,投资决策是企业三大财务决策的核心,在企业发展中处于战略核心地位,直接关系着企业目标是否可以实现,高质量的企业投资行为才能使企业处于不败之地,但是现实中,我国企业普遍存在投资规模过大、投资效率低下、投资风险突出等问题。股权作为企业构成的基础和公司治理的核心,必然对企业投资行为产生重要影响,本文创新性的从股权稳定视角出发,研究其对企业投资的影响。同时,目前我国经济进入“新常态”,企业面临的外部环境不确定性日趋加大,不确定性日益增多,企业如何更好的应对环境不确定性带来的影响至关重要。因此,本文从企业内部核心治理要素和外部环境两个层次研究企业投资行为。本文通过对股权稳定、环境不确定性和企业投资相关概念进行界定,并对三者的度量、影响因素、经济后果等方面的现有文献进行总结回顾,为三者关系的分析提供了文献参考。在此基础上,以股权稳定为出发点,以企业投资行为作为微观切入点,以环境不确定性作为调节背景,结合最优股权结构理论、股权稳定理论、信息基础理论、资源依赖理论、不确定性及其规避理论和企业投资理论搭建理论分析框架。借助该理论框架实现股权稳定与企业投资有效结合、环境不确定性与企业投资有效结合,将股权稳定、环境不确定性和企业投资纳入统一的分析框架,对各自的行为表现、作用机理、相互关系等方面展开分析和论证。本文主要研究了三个方面的内容:一是股权稳定如何影响企业投资行为,将企业投资细分为投资规模、投资效率、投资风险三个方面,研究了股权稳定与投资规模、投资效率和投资风险的关系;二是本文探索环境不确定性对企业投资的影响,并细分研究环境不确定对企业投资规模、投资效率和投资风险的关系;三是本文探讨了环境不确定性对于股权稳定与企业投资关系的影响。本文选取2008-2018年沪深两市A股上市公司作为研究样本,分别从企业投资的三个方面,即投资规模、投资效率、投资风险入手,对股权稳定、环境不确定性与企业投资的关系进行了实证检验,得出如下主要结论:股权越稳定,企业新增投资规模越小、投资效率越高、投资风险越低;环境不确定程度越高,企业新增投资规模越大、投资效率越低、投资风险越高;环境不确定性程度高时,股权稳定程度与新增投资规模负相关关系减弱,股权稳定程度与投资效率正相关关系减弱,股权稳定程度与投资风险负相关关系减弱。本文的主要创新之处在于:一是从股权稳定独特视角,研究分析了股权稳定对企业投资的影响,使得股权结构方面的研究更加丰富和完善;二是从投资规模、投资效率和投资风险三个方面系统的研究环境不确定性对企业投资的影响,并且进一步研究了环境不确定性对股权稳定和企业投资的调节机制,丰富完善了环境不确定性的经济后果研究。本文力图通过股权稳定对企业投资影响的研究,为企业在面对环境不确定性的情况下,优化企业投资行为、提高企业投资效率、降低企业投资风险,提供一定的指导和建议。
李培[2](2018)在《地方国有资本划转社保基金的理论与方法研究》文中研究表明习近平总书记在党的十九大报告中明确提出“保障和改善民生要抓住人民最关心最直接最现实的利益问题。坚持人人尽责、人人享有,不断满足人民日益增长的美好生活需要,使人民获得感、幸福感、安全感更加充实、更有保障、更可持续。”目前,虽然我国社会保障制度改革取得了显着成就,但社保制度改革历史欠账和转轨成本遗留问题、社保基金缺口态势显现等不平衡不充分、不协调不均等的问题明显存在,这无疑给我国社会保障制度更高水平、更可持续发展带来了严峻挑战,在经济新常态下,社保基金必须要进一步“开源”,划转部分国有资本充实社保基金即是重要举措之一。国有资本划转社保基金在推动国有企业股权多元化、优化公司治理结构、提升公司治理水平、促进社保基金更可持续发展等方面比国有资本收益上缴财政补贴具有明显的优势。当前,国有资本划转社保基金主要集中在中央层面,地方层面虽有个别省份进行了探索和试点,但地方国有资本究竟该不该划转、如何划转,划转的理论与政策依据是什么、划转过程中央与地方责任如何明确等问题,都有待进一步探索。特别是地方财政和国有资本划转弥补社保基金缺口的能力有多大、地方国有资本划转规模和比例究竟多大、地方国有资本划转的方法和路径、地方国有资本划转中央与地方责任划分以及划转后的治理等关键问题亟需得到解决。本文研究国有资本划转社保基金坚持弥补当前社保基金政策缺口目标和立足长远基金缺口目标相结合,以其是一种法治化、机制化、长期性、治理性的制度安排为逻辑起点。本文通过相关理论的阐释和多元互动关系的分析构建了国有资本划转社保基金的理论分析框架,并选择典型地区运用精算平衡模型设计了是否延迟退休情形下多种方案组合测算了2018-2050年社保基金收支及缺口等,对弥补社保基金缺口的地方财政能力、国有资本划转方法与能力进行了研究;在此基础上提出和重点研究了中央与地方责任划分的依据和方法。立足实证研究结果,分析我国当前社保基金治理存在的主要难题,创新设计了划转后具有国有资本属性的社保基金治理和各方利益协调机制建设的思路,并提出了促进地方国有资本有效划转社保基金的政策建议。本文具体章节的主要研究内容如下:第1章导论。本章阐述了本文的研究背景和主要范围,综述及评价了国内外相关研究动态,阐明了研究的价值与意义、主要研究方法、研究思路与逻辑架构以及可能的主要创新点。第2章国有资本划转社保基金的一般理论分析。本章通过基础理论和互动机理对国有资本划转社保基金的一般理论进行了探索和分析,结果显示:一是基础理论表明社会保障作为一种社会公共政策,其制度具有收入再分配功能,而国有资产也属于全民所有,划转国有资本充实社保基金符合社会公平和社会分红的理论要求,同时也体现了“共建共享”要求的社会保障责任分担与互助共济的内涵。二是互动机理分析表明,(1)从公平视角看,社保历史欠账造成了代际不公,划转国有资本有利于代际公平;省级统筹并不利于地区公平,划转国有资本可能加剧省际间的不公平。(2)从治理现代化视角看,划转国有资本有利于国企股权多元化改革以及完善公司治理结构,同时股权多元化以及完善公司治理结构有利于提升承接主体参与公司治理的专业能力和水平。(3)从更可持续视角看,划转国有资本的短期主要目的不是降低企业负担,但长期而言可能是划转带来的结果,划转国有资本与社保基金来源结构相互影响。(4)从多元联动视角看,划转国有资本与资本市场完善是相互作用、相互影响的。(5)从包容性发展视角看,划转国有资本短期是共建社保基金责任的“延期支付”,长期则是“应尽义务”;国有资本划转是社保制度成为包容性公共政策的外源动力。第3章国有资本划转社保基金的国内外实践——演变与调适。本章分为国外和国内两大部分对国有资本划转社保基金的实践或政策进行梳理总结。国外国有资本划转社保基金实践较早,且各国根据本国实际选择合适的划转方式,西方主要发达国家多是划转国有收入,而经济转型中国家则是将私有化的股权直接转给社保基金持有或控制。而我国也根据经济社会、资本市场等宏观形势的发展不断调整划转政策,中央层面的国有资本划转取得了良好成效,地方层面以山东国有资本划转社保基金的实践较具代表性,且能为国发[2017]49号文的实施提供一定的探索经验借鉴。第4章弥补社保基金缺口的地方财政能力研究——以Y省为例。本章运用精算平衡法、预测分析法、多方案比较分析法等多种方法并选择中西部典型地区为样本对弥补社保基金缺口的地方财政能力进行了考察和实证研究,结果发现:一是典型地区人口老龄化高峰期出现在2035年左右,而在财政收入和财政补贴在当前增速(低低增长方案)的基准情形下,基金出现缺口(累计结余耗尽)的时间在2033年左右,要早于人口老龄化高峰期;二是从中长期来看,在保持现有经济、财政及补贴增长速度的基准情形下,基金缺口规模将占当年GDP的70%左右,是当年财政收入的5.51倍,是当年基金收入的6.41倍,仅依靠地方财政无法弥补基金缺口;三是延迟退休大大缩小了基金缺口规模,有助于缓解地方财政的压力。上述结论提供了一些启示:第一,与典型地区类似的省份(地区)面临着较大的基金缺口弥补压力,地方财政支撑能力有限。第二,在相同的人口结构情况下,经济发展较好、财政收入和财政补贴增速较快地区基金缺口规模相对较小,但可能也会占当年GDP和财政收入的较大比重,地方财政能力仍然会受到严峻考验。实证研究表明,即使在财政收入和财政补贴均高速增长的情形下,基金缺口占当年GDP、财政收入和基金收入的比重分别达到41.83%、316.04%和315.69%,超出了地方财政承受能力。第三,在经济发展、财政收入和财政补贴增速较慢的地区将面临极大的财政补贴压力。实证研究表明,在财政收入低水平增长、财政补贴高水平降低的情形下,基金缺口占当年GDP、财政收入和基金收入的比重分别达到90.77%、685.82%和856.67%,基金缺口规模将同等甚至超过地区GDP规模,大大超出地方财政承受能力。总体而言,不同地区中长期的社保基金缺口均会对地方财政造成一定压力,在地方经济发展、财政补贴能力有限的情况下,需要地方国有资本划转来缓解地方财政补贴的压力,增强社保基金运行和发展的可持续性。第5章弥补社保基金缺口的地方国有资本划转方法与能力研究——以Y省为例。本章对基金缺口年度弥补法、国有资本收益额充实法(大小口径)和国有资本划转平衡模型进行了探讨和设计,并将国有资本收益设定为三种不同的增长率情形对地方国有资本划转社保基金的能力进行实证研究。结果显示:一是在典型地区地方财政收入、财政补贴、国有资本收益率正常增长(低低增长方案)的基准情形下,弥补社保基金缺口需要划转地方国有股所有者权益额(大口径)的比例为124.17%,需要划转地方国有实收资本额(小口径)的比例为1359.11%。这说明,典型地区在地方财政补贴社保基金缺口的基础上,完全利用地方国有资本充实社保基金,国有资本划转比例较高,超出了自身的划转能力。二是在国有资本收益高增长的情形下,10种方案的国有股所有者权益的划转比例小于100%,而国有实收资本额的划转比例均超过了100%,利用国有股所有者权益弥补社保基金缺口存在着一定的可行性;但若国有资本收益低增长,则存在着划转能力不足。从上述结论可得到以下启发:一是与典型地区在经济体量、财政收入和补贴规模、国有资产规模和收益率增长等方面具有相似水平的省份(地区)利用地方国有资本充实社保基金,需要划转国有资本的比例较高,超出了自身的划转能力,若是保持财政收入和财政补贴的高水平增长则可进一步降低国有股所有者权益的划转比例,能够缓解划转压力,本文的研究结果在45%左右。二是在经济体量、财政收入和补贴规模、国有资产规模和收益率增长等方面比典型地区具有更高水平的省份(地区)利用地方国有资本充实社保基金,需要划转地方国有资本的比例相对较低,在划转的能力范围内。研究结果显示划转国有股所有者权益的最低比例为24.91%,且多种方案均未超过自身划转能力。三是在经济体量、财政收入和补贴规模、国有资产规模和收益率增长等方面比典型地区具有较低水平的省份(地区)利用地方国有资本充实社保基金,需要划转国有资本的比例相对较高,已超出自身划转能力范围。研究结果显示划转国有股所有者权益的比例为347.00%,而如果财政收入和财政补贴均高水平增长则可将划转比例降低至划转能力范围内,但仍然高达86.82%。需要进行中央与地方的责任划分,中央应根据各地区的实际承担一定的基金缺口弥补责任。第6章地方社保基金缺口的中央与地方责任划分方法研究——以Y省为例。本章重点研究了中央与地方责任划分的主要依据、方法并以典型地区为例实证研究了责任划分的可行性,并考察了中央分担相应责任后地方国有资本划转的能力,得出如下结论:第一,本文以社保制度转轨初期中央地方国有企业离退休金占比、就业人员占比、企业资产额占比等为指标对责任划分方法进行研究,得出中央地方责任划分比例为40%:60%,从当前企业退休人员养老金待遇调整中央地方财政补助比例的实际看,本文责任划分方法中以社保制度转轨初期中央地方国有企业离退休金占比为主要指标划分中央地方责任具有一定的科学性和合理性。此外,本文还拓展了中央与地方责任划分的比例,以更加真实地反映我国不同省份(地区)的实际。第二,中央分担相应责任后,地方国有资本划转的比例有较为明显的下降。以中央地方责任50%:50%划分为例,经济发展、财政收入和财政补贴以及国有资本规模和增长较快省份(地区)国有股所有者权益划转比例在12.46%-49.26%之间,增长中等省份(地区)划转比例在22.99%-91.32%之间,增长相对滞后省份(地区)的划转比例在43.41%-173.50%之间。第三,中央分担相应责任后,地方国有资本划转社保基金的压力得以缓解,划转的能力得到提升。第7章划转后具有国有资本属性的社保基金治理创新及机制建设研究。当前社保基金治理中存在着基金长期收支平衡的治理难度大、基金高层级统筹运行的治理障碍多、基金管理体制健全的治理压力大等主要难题,基于此,创新设计了划转后具有国有资本属性的社保基金治理的基本思路:近期构建“横向监管+纵向指导”的国有资本划转社保基金的运营发展模式;远期构建“全国总会(全国社保基金理事会或养老基金公司)+地方分会(地方国有资本承接主体运营平台或养老基金公司)”的双重领导和监管的运营发展模式,国有资本划转和养老保险制度逐步由“双轨并行”向“并轨融通”转变发展,实现承接主体与养老保险基金职责定位、监管体制、业务功能等关键问题和环节的衔接和构建,并讨论了国资划转中央与地方利益划分之间的均衡机制、国资划转监管与社保基金监管之间的协调机制、国资划转与国资国企改革发展之间的统筹机制、国资划转与资本市场稳定完善之间的联动机制、国资划转与社保制度完善优化之间的平衡机制等重要利益协调的机制建设,以推动划转长期化、制度化、规范化。第8章促进地方国有资本有效划转社保基金的政策建议。本章从三个方面提出了政策建议,一是中央政府应加强国有资本划转的规划布局、责任划分、要求地方建立风险预警机制、建立国有资本运营效率评价体系等宏观规划和指导;二是地方政府应注重组织保障、分步骤推动划转实施、提升划转国有资本的质量和强化社保基金监管等国资划转方案的科学制订和全面实施;三是建议通过探索逐步向股权制扩面和多层持股制发展创新国有资本划转社保基金的路径。第9章结论与展望。本章对本文研究的主要内容和主要研究结论进行了梳理总结,并指出了本研究的不足和展望了未来研究的方向。本文主要在四个方面作了创新性探索和研究:一是在国有资本划转社保基金的理论基础和互动影响机理方面作了理论探索和创新性研究。研究认为社会公平理论、收入再分配理论及共建共享、社会分红等理论共同构成了国有资本划转社保基金的重要理论基础,并围绕国有资本划转与社保公平性的实现、国资国企改革、社保制度优化、资本市场完善和共建共享发展等之间的内在逻辑关系和互动机理进行了分析和讨论,从而进行了“外部理论基础+内在互动机理”的国有资本划转社保基金的理论探索,为国有资本划转社保基金提供了一种新的理论分析框架。二是对地方国有资本划转社保基金的方法进行了创新性设计。研究设计了基金缺口年度弥补法、国有资本收益额充实法(大小口径)等地方国有资本划转社保基金的方法,探索构建了地方国有资本划转社保基金的平衡模型,并在是否延迟退休、不同国资增长速度、不同划转方式等不同组合假设条件下,对国有实收资本额和国有股所有者权益两种口径国有资本划转的比例和能力进行了实证研究,形成了多种可供选择的地方国有资本划转方案组合。三是探索和研究了中央与地方政府共同分担地方社保基金缺口的必要性和依据,创新性地提出了中央和地方责任划分的具体方法,实证研究了中央和地方应该承担和可承担的国有资本划转规模和比例,并通过比较分析法研究了地方完全承担社保基金缺口弥补责任和中央分担责任后地方承担社保基金缺口弥补责任两种情境下地方国有资本划转社保基金的能力。四是对划转后具有国有资本属性的社保基金治理方式进行了创新性研究,提出了社保基金治理机制构建的创新思路,并从层层递进的角度和逻辑维度对治理机制进行了系统性、长期性、整体性的研究和论证,以期为具有国有资本属性的社保基金的治理构建长效的机制。在政策建议部分提出了划转股权扩面制和多层持股制的地方国有资本划转社保基金的创新路径。
时哲伦[3](2011)在《股权分置改革中控制权转移问题研究》文中认为股权分置的存在使现代公司中不同主体之间的利益冲突进一步升级与扩大化,由于它违反“同股同权”原则,所以障碍了股票市场的良性发展,其合法性与合理性的缺失才引发了股权分置改革的启动。股权分置改革是近年来我国证券领域进行的最重要的改革,它以实现上市公司股份的全流通为目标,以改善上市公司的治理结构和改变股票市场的低迷状态为价值追求,以保护流通股股东的利益为核心原则。股权分置改革绝不仅仅是一个经济问题,它更是一个法律问题,需要以法律的思维和手段加以推进。本文从公司控制权转移的视角,对股权分置过程进行分析,找到影响控制权转移到核心要素,并对其发挥作用的机理深入研究,最后提出相应的法律建议。本文主要分为三部分。第一部分主要阐述股权分置的历史由来及影响,通过分析改革整个进程找其与公司控制权的关联。第二部分首先分析股权分置改革的本质问题就是公司控制权的转移,深入探究影响公司控制权转移的两项要素——对价和资本收益的管理,细致寻找这些要素的发挥作用的方式及相互之间的联系。第三部分针对前文提出的问题,逐一做出完善建议。针对国有股定价问题,首先明确国有股定价的影响因素,以及严格转移程序来保证国有股控制权转移的合理和合法;最后对国有资本经营预算制度的建立做出肯定的评价,希望此制度能在平衡资本流通与国有资产流失的过程中发挥作用。
宋文阁[4](2009)在《国有资本经营预算管理研究 ——基于国家出资人财务监督视角》文中研究指明党的十六届三中全会指出要建立国有资本经营预算制度。十七大报告又指出加快建设国有资本经营预算制度,完善各类国有资产管理体制和制度。这是国家从完善社会主义市场经济体制的全局出发,采取的一项重要改革措施。建立国有资本经营预算,集中管理国有资本运营,特别是国有资本经营收益与再投资活动,有助于国家作为国有资本所有者权力与作为社会管理者行政权力相分离,促进政企分开和政资分开;建立国有资本经营预算,有助于对国有资产实行资本经营,促进国有资产在全社会范围内的充分流动与优化组合,最大限度提高国有资本的营运效率,发挥国有资本在国民经济发展中的控制力和带动力:建立国有资本经营预算,有效对资产收益和产权变动等经营活动进行规范,抑制国有资产损失,维护国有资产所有者权益,具有十分重要的现实意义和理论价值。本文基于国家出资人财务监督视角,综合运用管理学中的委托代理理论、产权理论、博弈理论、资产定价及国家财务等理论,采用了规范研究、实证研究、经验研究、归纳法、演绎法、调查研究等相结合的方法对国有资本经营预算管理有重点地进行了探索性研究,力求基本解决国有资本经营预算理论与实务的现实问题。全文可分四大部分,共七章。第一部分:问题提出和研究背景。论文的第1章导论。主要内容:其一,提出研究的目地、意义和主要研究方法;其二,对国内外研究进行了综述及评价。第二部分:理论研究部分。论文的第2章国有资本经营预算管理理论基础与国家出资人财务监督理论结构和第3章国有资本经营预算管理框架体系构建。主要内容:其一,提出了国有资本金是国家出资人财务监督理论结构的逻辑起点;其二,提出了国家出资人财务监督理论的六大假设;其三,提出了EVA最大化和宏观经济调控是国家出资人财务监督的双目标;其四,提出了国家出资人财务监督理论结构由起点理论、目标理论和应用与发展理论三个层次组成,并论述了相互关系;其五,对上海、深圳和江苏国有资本经营预算管理试点模式进行分析比较,提出了国有资本编制范围、国有资本编制的主体、国有资本编制的程序和方法、收支内容构成的国有资本经营预算管理框架体系。同时提出了由“国有资产监管机构——国有资本运营平台——被投资企业”的三层国有资本经营预算管理架构模式。关键是构建中间载体即国有资本运营平台。第三部分:实证研究部分。论文的第4章国有资本经营收益确认及收缴监管和第5章基于层次分析法的国有资本经营预算支出绩效评价实证分析;其一,通过构建数理模型确定上市公司国有股权估值、减持区间。运用案例分析法验证了国有股权估值、减持区间的有效性。通过董事会决策、管理层操作及国有资产监管机构审批系列监管程序,实行国有股权分红变现收益及国有股权专用账户监管;其二,对国有资本经营预算收益从收缴范围、收缴基数、审核确认程序和未分配利润处理四方面进行了规范:其三,本文从配置绩效、耗用绩效和社会绩效三个方面构建国有资本经营预算支出绩效评价指标体系,运用层次分析法对国有资本经营预算支出绩效进行了实证分析。第四部分:应用对策部分。论文的第6章国有资本经营预算管理的财务监督对策。从加快建立健全科学的国有资本经营业绩考核体系、全面推行国家出资人经济责任审计工作、构建全新的国有企业审计委员会制度框架体系、加强国家出资人财务预决算和财务风险管控、强化国家出资企业财务信息公开披露管理等国有资产监管机构最关注的五个方面,提出了加强国有资本经营预算管理的财务监督对策,以保障国有资本经营预算制度有效和健康运行。第7章是论文的研究结论与展望。给出本论文研究的主要结论,指出存在的不足,并通过展望为后续研究提供线索。本文的创新点主要有以下方面:(1)运用规范分析方法提出了国家出资人财务监督理论体系,探索性提出国家出资人财务监督理论假设、国家出资人财务监督理论逻辑起点、EVA最大化和宏观经济调控的双目标论;(2)运用调查研究的方法构建国有资本运营管理平台,提出了国有资本运营模式即由“国有资产监管机构——国有资本运营平台——被投资企业”构成的三层管理架构,探讨了国有资本运营公司的基本运行机制。(3)采用定性和定量相结合的方法从优化传统财务指标以及拓展指标体系两个方面,对现行国有资本经营业绩考核的财务指标体系进行创新,提出了以EVA为核心的国有资本考核评价体系;(4)建立了国有资本经营预算支出绩效评价模型,对江苏省履行出资职责的30户企业进行了实证分析。(5)为确保上市公司国有股权有序流转和重大资产重组行为规范运作,加强国有控股股东行为管理,国有资产监管机构监管重点向上市公司国有股权变动、变现转移。本文运用数理建模的方法构建了国有股估值、减值区间的模型,并选择江苏省履行出资人职责的2户上市公司进行了案例分析。
陈爱东[5](2008)在《全流通背景下上市公司国有股权运作研究》文中指出随着我国公共财政体制的逐步建立,上市公司国有股权资产这一特殊的公共产品应如何高效管理和运作,使其满足公共财政的基本要求,让上万亿的国有资本产生更多的国有资产收益,并在政府资源配置和财政调控中发挥更大的作用,便一直成为理论界和国有资产管理部门的关注课题。由于缺乏战略性、系统性和前瞻性的研究,加之制约于股权分置的制度缺陷,我国上市公司国有股权的运作路径长期单一、管理体制落后,不仅没有实现国有资本的高收益,实现资源的高效配置、而且成为证券市场健康发展的瓶颈,国有资本预算也得不到落实,实践中更是出现国有资产流失等诸多问题。反思10年来我国上市公司国有股权运作的主要思路和具体运作模式,可以得出这样一个结论:国有上市公司的股权运作,不能简单的视为国有股权应该逐步转让给民企,甚至误解公共财政与国有上市公司股权运作的关系,主张大面积私有化,把中央对国有经济的战略性重组精神狭隘理解为国有经济的“不为”调整,认为上市公司国有股权运作的模式主要是实行以净资产为基础的静态保值增值和“国退民进”为主体的股权转让加资产重组。笔者在论文中把其归纳为上市公司国有经营资产外延式的调整,认为该模式在短期能够增加财政收入,静态保值国有资产。我国前期国有资产运作理论也多是以此为基础。但在全流通时代,原有的国有股权运作背景发生了重大的制度变迁,在新的制度安排下,国有股权的作价基础则发生了巨大变化,衡量国有股权的价值不再是静态的公司净资产,而是公司股票的价格,过去的净资产考核目标基本没有意义,同时上市公司国有股权的资源价值更加突出,股权的稀缺性更加明显,参与经济的调控性更加显着,国有股权运作思路还要从有利于社会资源配置、稳定发展经济、实现充分就业、壮大国有经济的整体竞争力、提高国有经济的控制力等全局高度,重新进行战略性构造,国有股权的运作不但要“有所为”,而且要积极“必为”,通过国有上市公司这一资本运作平台,在国有资源整合中,在股权运作上,推行“国退国进”。即在全流通背景下,利用证券市场财富倍增效应,在国有经营性资产范围内,进行股权转让,大力推行国有资产证券化,通过国有资本的并购、重组,让国有上市公司成为国有优质资产的集中地。笔者把该运作模式定义为上市公司国有经营资产内涵式调整。基于这种认识,笔者对如何抓住全流通这一证券市场重大制度变迁机遇,对上市公司国有股权优化运作的目标、路径等进行了比较系统、深入的研究。本文围绕在公共财政体制下,适应全流通的制度安排,上市公司国有股权高效运作这一主题,提出了我国上市公司国有股权优化运作的思路,全面系统地分析了10年来我国上市公司国有股权运作的经验及教训,认真研究和客观评价了已有的上市公司国有股权运作的成功做法和不足,积极探索和把握了全流通背景下上市公司国有股权运作的发展趋势,最终结合我国当前国有经济发展的实际情况,批判了私有化的运作观点,运用公共财政理论和现代企业等理论,从资源配置和价值管理角度,构建了我国当前国有上市公司股权运作的指导思想、战略目标、具体路径。在结构内容安排上,论文共分5章:第一章是导论,全文的立论部分。主要内容包括:论文研究的意义;理论工具及研究方法、研究思路及论文结构。第二章主要是阐述了有关影响上市公司股权运作的基本理论,强调在我国建立公共财政体制的今天,发展壮大国有经济仍有必要性,要正确理解国有资本运作的“有所为、有所不为”,驳斥了上市公司国有股权全盘私有化等错误观点,提出国有资本要根据上市公司具体情况进行“有退有进”,“以退为进”,充分竞争性领域也可以支持本身有竞争优势和盈利能力的企业做大做强。同时,根据证券市场的财富增长理论,从全流通的视野,认为目前国有上市公司股权具有稀缺性,是全国国有资源资产证券化的宝贵平台,主张在上市公司国有股权运作上,进行积极的“国退国进”。最后,通过公司委托代理、内部治理、股权结构等关系到国有上市公司股权微观运作效果的基本理论,综述了目前我国国有上市公司的内部治理和股权结构状况研究成果,得出了全流通后国有上市公司的价值与公司治理水平非常相关,公司股票价格可以产生治理溢价,完善国有上市公司的整体治理机制,是国有股权运作微观层次增值的需要。第三章对股权分置这一制度约束下的我国上市公司国有股权运作的政策、主要方式、运作特点等进行了分析,找出运作效果不佳的原因,反思其缺陷和不足。第四章对全流通这一重大制度变迁对上市公司国有股权管理和运作带来的机遇和挑战进行了分析。同时,对涉及到国有股权运作的有关问题,如国有大股东利己的“隧道效应”、二级市场买卖股票的利弊、股权激励与经理人股权寻租等新出现的现象和可能行为进行了研究。第五章提出了上市公司国有股权运作的指导思想、战略目标、有效措施。主张应充分发挥国有企业之间的并购重组作用,把国有上市公司作为国有资源调整、做大做强、价值增值的平台,与时俱进(我国进入资本时代),把过去的“国退民进”为主的运作,战略转变为“国退国进”为主;国有股权运作必须达到四大目标,宏观目标――战略性布局国有资源、实现国有资源的高效配置,提高国有资本的控制力;微观制度建设目标——建立真正的现代企业制度,形成有效约束和激励并重的机制、同时优化股权结构,全面提高公司治理水平;经济目标――满足国有资本经营预算的要求,给股东创造最大回报、实现股权市场价值长期稳定增长;社会目标――为建立和谐社会承担责任。针对全流通时代国有股权的指导思想和目标,笔者从5大方面阐述了优化运作上市公司国有股权的路径:一是要着手构建全流通时代的国有股权监管体制,包括确定各行业上市公司持股底线,对大股东买卖上市公司股票行为的监管、国有资本预算的实施等;二是引导并购重组,优化存量结构,做大做强国有上市公司,提高国有经济控制力;三是完善公司治理机制,提高公司治理水平;四是建立高效的国有上市公司日常经营行为监管体系;五是加强国有上市公司股权激励合法(规)性的监管,积极稳妥引导国有上市公司实施股权激励。本论文的创新主要体现在以下方面:第一、提出了全流通时代上市公司国有股权运作的新路径――“国退国进”模式。在分析过去理论界以“国退民进”运作为主的研究基础上,基于全流通的制度变迁,提出了全流通时代上市公司国有股权运作的新路径,即“国退国进”,并把这两种路径,给出自己的定义和认识,把前者归纳为国有资本外延式调整;后者归纳为国有资本内涵式资源整合。第二、比较深入的研究了公共财政和上市公司国有股权的关系。认为高效进行上市公司国有股权运作是发挥公共财政职能的要求,价值上万亿、覆盖全国各行业和地区的国有上市公司股权,完全可以在公共财政中发挥调节等重要作用,如在解决当前资金流动过剩问题方面,国有股权可以根据情况,减持部分国有股,增加市场供给,抑制市场过度投机等,成为公共财政体制中政府调节经济的有效工具。同时,上市公司国有股权运作的效果不但会影响国有资本经营预算,而且还会影响资源配置和社会稳定,高效国有股权运作有利于实施公共财政职能。第三、按运作的宏观、中观、微观层次,细分了上市公司国有股权运作的基本目标,提出了国有上市公司股权新的收益追求目标――股权价值(股价)长期增值。过去理论界基本是把国有股权运作目标归纳为效率和效益目标,层次不太明显,忽视国有股权在股票市场的价值(价格)。笔者从全流通的视野,把国有股权的运作新分为4个层次,增加了长期市场价值增值的目标。这为各级国有资产管理部门在全流通背景下,具体确定国有上市公司国有股权运作方案提供了全方位的借鉴。第四、提出了要以动态价值管理观来进行国有上市公司股权运作,当前中国国有经营性资产增值的有效途径在于资产证券化的观点。认为全流通时代,给上市公司国有股权运作带来了新机遇,国资管理部门要抓住我国步入资本时代这一历史机会,大力推行“国退国进”,改过去被动的保值增值,变积极、主动的增值再增值。
陈清[6](2007)在《中国外资并购政府规制研究》文中研究说明在当前经济全球化和科技全球化的背景下,跨国并购作为当前跨国直接投资的最主要的投资形式,对世界各国的经济增长、技术进步和国民福利具有越来越重要的影响。随着外商对华投资的连年稳定增长,并购热在中国日渐兴起,并对我国经济带来了积极和消极的双重影响。中国的跨国并购规制体系正在逐步建设和完善之中。本文针对目前中国外资并购的实践及存在的问题,对在市场经济体制下和经济转轨过程中外资并购中国企业的政府规制问题进行了分析研究,试图为我国规制外资并购制度的完善提供一些有价值的建议。本文共分为八章。第一章主要是为展开全文论述提供背景。首先界定跨国并购的概念,并基于东道国视角界定外资并购的概念,为中国外资并购规制体系的构建确立研究主体。分析了跨国并购对不同类型的东道国的影响是不同的,从跨国并购中获得利益的不同,决定了对跨国并购不同的态度。第二章从经济全球化角度分析外资并购中国企业的特点,对外资在华并购的特殊动因进行分析,对外资在华并购的模式和方式进行了分类总结。为规制政策的制定提供依据。在第三章中对外资在华并购对中国经济的积极和消极影响进行分析。大规模的外资并购热潮已经进入中国不成熟的市场经济体内,给中国市场经济的建设和发展带来巨大的影响,阐述了对外资并购进行规制的重要性和必要性。第四章在对跨国并购行为的效应分析的基础上,本章详细阐述了规制跨国并购的外资政策、竞争政策和审查制度的具体内容,分析了全球化背景下世界各国规制跨国并购的政策体系的发展趋向,即外资政策自由化、竞争政策加强化、跨国并购审查制度完善化。第五章分析比较了发达国家和发展中国家对跨国并购的规制。考察不同国家在不同时期的跨国并购规制,为构建我国的跨国并购规制体系提供了可借鉴的经验与教训。第六章对我国现有外资并购规制从外资并购的法律体系、外资政策、竞争政策、审查制度等几方面进行了全面的分析和评述,指出存在的五大问题。第七章通过对外国公司与东道国关系分析,给出了规制外资并购政策目标体系,阐述外资并购规制的目标和原则,构建我国的外资并购规制体系。提出在外资政策上,应调整外资并购待遇标准,调整市场准入和股权比例政策,制定和实施有差别的行业外资并购政策;在竞争政策上,应进一步加强而不是放松反垄断规制,采用结构主义和效率主义并重的思路,实行“内松外紧”的政府规制方法;在审查制度方面,从复合制审批向单一制审批转变,采用综合审查标准,实行有限度的自动核准制,对外资间接并购进行相对严格的审查。第八章对外资并购中一些重点问题进行讨论并给出了相应的建议。对区域外资引进激励政策竞争问题、跨国并购寻租问题进行了重点分析,提出具体对策。
霍志斌[7](2006)在《我国职工(员工)持股法律制度的重建与完善》文中进行了进一步梳理与西方国家职工持股是在股份制发展了数百年、二战后依托比较完善的股份公司制度广泛开展不同,20世纪80年代初期,股份合作制在我国大陆地区的农村悄然兴起,并在城镇集体企业及国有中小企业改制中被大量应用;股份制企业的职工持股,包括公司职工股、内部职工股、管理层收购、股票期权等形式,则是作为支持国有企业改革的制度安排,伴随着股份制改革被引入,在各地、各行业普遍实施,垄断行业与非垄断行业都开展了职工持股的实践。在国有企业政策性破产及主辅分离辅业改制中,职工持股又被大量应用。 我国的职工持股在发展的同时,问题也层出不穷,职工持股备受诟病并几度陷入停顿,从允许发行公司职工股、内部职工股,到停止审批和发行;从允许职工持股会办理社团法人登记,到停止登记。目前,我国放开了上市公司的管理层收购,大型国企的管理层收购向管理层增量持股(不控股)转变,股权分置改革使历史遗留的内部职工股问题逐步解决,股票期权和限制性股票成为上市公司的股权激励措施。 综观我国职工持股的发展历程不难发现:职工持股的目的,由激励与福利并重向侧重激励转变;职工持股的范围,由全员持股向管理层及核心人员持股转变;职工持股的比例,由全员相对均衡持股向管理层及核心人员持大股转变;职工持股的企业形态,由股份制与股份合作制并重向股份制转变;职工持股的法律规制,则由热转冷,由部委、地方群起“立法”转入相对沉寂。 在产权改革、国退民(外)进、贫富分化、以人为本构建和谐社会的大背景下,我国的职工持股,必须从理念和制度安排的高度进行重建和完善,实现由政府主导型向职工主导型的转换。 本文除引言和结论外共五章: 引言提出了我国职工持股实践中的一些问题; 第一章分析了职工持股的概念,对职工持股与职工参与,狭义的职工持股与
王正一[8](2006)在《利用ETF进行国有股减持流通问题探讨》文中研究说明随着股权分置改革的进入尾声,上市公司中国有股的流通权问题将得到妥善的解决,这将为上市公司国有股的减持和流通奠定良好的制度基础。但随之而来的大批“解禁”国有股的上市流通将给二级市场带来的巨大的扩容冲击并造成广大投资者对于市场预期的紊乱。如何解决这些由国有股减持和流通带来的一系列问题,传统的国有股减持方案对此均无能为力,设计出一套对于上述问题有针对性的减持方案成为市场专业人士和学术界所面临的当务之急。 ETF作为一种新兴的金融投资工具,兼具开放式和封闭式基金的共同优点。凭借其独特的交易方式和产品优势,ETF模式的减持方案成为解决由国有股减持和流通所造成市场问题的一个现实选择。同时,在当前的市场环境下,大力发展ETF产品,对于倡导投资者理性投资,活跃和规范股票市场,培育机构投资者等方面均有着不容忽视的积极作用,可谓是“一举多得”。 本文在股权分置改革即将完成的背景下,对我国证券市场的股权分置问题进行了一个简要的回顾,而后详细分析了我国上市公司股权结构的现状,以及国有股上市流通对于整个证券市场正反两方面的影响,并在此基础上对利用ETF进行国有股减持流通进行了比较深入的探讨。通过大量的理论和数据分析,文章证明了ETF模式的国有股减持方案在当前市场环境下具备很强的必要性和可行性,而且这一方案的实施将对我国的证券市场带来众多积极的影响。最后文章尝试性地提出“JC—ETF”这样一个以ETF为平台的国有股减持方案,并明确了该方案的成败关键和需要注意的各项要点。
廖小菲[9](2007)在《基于股权激励的国有企业经营者激励约束机制研究》文中研究表明众所周知,解决国有企业效率低下问题,是我国进行国有企业改革的初衷。经过20几年的努力,国企改革虽然取得了令人瞩目的成就,但是国企效率低下问题却始终没能从根本上得到解决。随着企业改革的不断深入,现代企业制度的建立和完善,人们逐渐认识到了,导致这种局面出现的重要原因就是缺乏对国有企业经营者有效的激励和约束机制。由此引出了本文的研究主题。论文首先在第二章对相关激励理论作了一个系统回顾。以此为基础,对传统的企业家激励约束机制作了一个概述,分析了各种机制的作用机理以及它们之间的相互关系,既认可它们之间存在相互补充和替代的关系,同时又指出报酬机制是整个激励约束体系中最基础和最主要的一种,尤其对于我国国有企业的现状来说是如此。并针对企业家激励约束机制与企业效率的关系构造了一个综合分析模式图。关于国企经营者的激励约束问题,本论文在第三章和第四章首先对国有企业外部市场体系和内部治理结构的现状进行了阐述。结合我国的实际情况,较深入而全面地分析了目前在这两大机制上存在的问题,探寻了其中的原因,并提出了相应的对策。我们发现,在国有企业,无论是外部市场体系,还是内部治理结构,功能都是不完善的,激励约束作用均未得到有效发挥。因而要控制“内部人控制”、提高公司治理效率,加强这两方面的建设都是必要的。而内、外部机制失灵的起源和基础,就在于国有企业不合理的股权结构。所以在改善公司治理这一系统工程中,优化股权结构是我们的重中之重,实证研究结果也证实了这一观点。而实施股权激励是优化股权结构的一条必要且有效的途径。上述两种机制的激励约束作用最终都会反映到经营者的物质报酬上来,论文在第五章对经营者的报酬机制进行了研究。通过对报酬结构和最优激励方案的论述,得出:固定薪酬只有保健作用,变动薪酬才有激励作用,合理的薪酬结构应该是将二者结合起来。而何种形式的变动薪酬才最有效呢?西方经济学家得出了一致性的结论,即通过股权激励建立起代理人的长期激励约束机制。实际上这也是解决目前我国国有企业所有者缺位,经营者缺乏有效激励和约束的最有效的办法。我们为这一观点寻找了理论依据和实践证据,论证了股权激励制度的强大激励效应。业绩评价是激励机制的基础而重要的环节,评价指标的合理与否将直接影响到激励机制的有效程度。我们阐述了目前使用的三类评价指标的优缺点,并分析了EVA这种创新指标的优越性,讨论了它对于我国国有企业的借鉴和启示意义以及目前在我国的适用性。为了了解我国上市公司高管层的货币报酬和持股比例的现状及其与经营绩效的相关性,我们在第六章对2004年上市公司的年报数据做了实证分析。并根据实证结论得出了今后国企经营者薪酬制度改革的大方向应该是:进一步提高经营者货币报酬水平,推广年薪制,加大经营者持股比例以构建多元化的报酬体系、实现长短期激励的有效结合。尽管构建多元化的报酬体系是今后薪酬制度改革的方向,但目前我们薪酬改革的重点应该是加大经营者持股数量,积极推行股权激励。论文第七章对我国企业股权激励的实施现状和实施效果进行了考察,发现:总体来说,股权激励确实起到了激励公司经营者努力提高公司经营绩效的作用,不过这种激励作用因某些条件的不同而有所不同。在分析了这一制度在我国实施的可行性之后,针对目前外部环境存在的一些问题我们提出了相应的改进措施,并对股权激励的方案设计提出了一些建议。基于前文的理论分析和实证研究,论文在第八章阐述了我国国有企业应当建立基于股权激励的国企经营者激励约束机制的必要性。在此方向下,我们给出了设计有效激励约束机制的总体思路和基本原则,并针对国有企业的多种不同类型,列出了几套不同的国企经营者报酬方案以供参考。论文在结语中指出,各种激励约束机制是相互关联、共同作用于经营者的,我们强调报酬机制的基础和主要地位,但不能忽略它与其他机制的有效匹配和协调。此外在国有企业改革这一系统工程中,企业家激励约束机制的建立和完善也不能离开经济体制改革这个大背景,否则就达不到预期的效果。
徐璋勇[10](2005)在《虚拟资本积累与经济增长 ——理论分析及中国的实证研究》文中研究说明根据运行方式的不同,现代经济可以划分为以物质产品运行为主体的实体经济和以虚拟资本运行为主体的虚拟经济。对于实体经济的增长问题,自从亚当·斯密开始,经济学家就一直在进行研究。然而,对虚拟经济增长的研究则相对薄弱。由于虚拟经济的起点是虚拟资本,虚拟资本的积累与扩张过程就是虚拟经济的增长过程。为此,本文对于虚拟资本积累问题的研究遵循虚拟资本的产生(制度分析)——虚拟资本的积累(扩张机制分析)——虚拟资本积累的结果(效应分析)——虚拟资本积累的极态(泡沫经济分析)的思路进行。通过分析谋求在理论上对虚拟资本产生的制度条件、积累机制、经济效应、积累过度后出现的泡沫经济运行等问题做出说明;在此基础上,试图对两个实际问题做出自己的判断:一是改革开放以来中国的虚拟资本积累过程与经济增长的关系如何?二是中国虚拟资本市场未来发展还需要解决哪些重大问题以及如何解决?显然,对这些问题的研究无疑具有重大的理论与现实意义。 全文由三部分,共7章构成。第1部分,即第1章,主要是文献综述、相关概念的界定以及本文研究的思路与方法等;第2部分是理论研究,包括第2、3、4、5章;第3部分为实证分析,包括第6、7章。各章的主要内容和研究结论如下: 第1章是“导论”,这是本文研究的起点。通过研究背景的介绍、相关概念的界定、研究现状的述评及研究思路等为整个研究奠定基础。 第2章是“虚拟资本产生的制度分析”,主要运用制度经济学的理论和分析方法,遵循历史与逻辑相一致的研究思路,分析研究虚拟资本的特征、资本虚拟化的制度条件、虚拟资本积累的历史发展及其趋势等。研究得出的主要结论如下:虚拟资本的本质是一种契约,它产生的制度基础是信用制度;虚拟资本发展经历了一个从量变到质变的过程,以虚拟资本运动形成的虚拟经济正改变着整个经济系统的价值评判体系和运行方式。 第3章是“虚拟资本积累及其机制分析”,借用马克思对资本主义资本制度的分析方法,首先界定了虚拟资本积累的两种内涵,在此基础上对虚拟资本的积累机制进行了全面系统的分析。研究的主要结论如下:根据虚拟资本的运行特征,可以将虚拟资本积累划分为虚拟资本积累Ⅰ和虚拟资本积累Ⅱ,其中虚拟资本积累Ⅰ指收入的虚拟资本化,即收入转化为虚拟资本的过程,虚拟资本积累Ⅱ指虚拟资本在市场上的价值膨胀;虚拟经济的发展过程表现为虚拟资本积累的不断扩大过程;虚拟资本积累主要由市场因素决定,包括货币供求、信
二、对中央关于国有股和法人股可适当流通政策的探讨(论文开题报告)
(1)论文研究背景及目的
此处内容要求:
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景,再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题,并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例:
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
(2)本文研究方法
调查法:该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法:用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法:通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法:通过调查文献来获得资料,从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法:依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法:对研究对象进行“质”的方面的研究,这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法:通过具体的数字,使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法:运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法:这是社会科学用来分析社会现象的一种方法,从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法:通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、对中央关于国有股和法人股可适当流通政策的探讨(论文提纲范文)
(1)股权稳定、环境不确定性与企业投资(论文提纲范文)
内容摘要 |
Abstract |
第1章 导论 |
1.1 研究背景、目的与研究意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究目的 |
1.1.3 研究意义 |
1.2 主要概念界定 |
1.2.1 股权稳定 |
1.2.2 环境不确定 |
1.2.3 企业投资 |
1.3 研究思路与主要内容 |
1.3.1 研究思路 |
1.3.2 主要内容 |
1.4 研究方法与技术路线 |
1.4.1 研究方法 |
1.4.2 技术路线 |
1.5 研究的创新与不足 |
1.5.1 创新之处 |
1.5.2 不足之处 |
第2章 文献综述 |
2.1 股权稳定研究的相关文献 |
2.1.1 股权稳定度量 |
2.1.2 股权稳定经济后果 |
2.1.3 文献评述 |
2.2 环境不确定性相关文献 |
2.2.1 环境不确定性度量 |
2.2.2 环境不确定性经济后果 |
2.2.3 文献评述 |
2.3 企业投资相关文献 |
2.3.1 投资规模相关文献 |
2.3.2 投资效率相关文献 |
2.3.3 投资风险相关文献 |
2.3.4 文献评述 |
第3章 理论基础 |
3.1 股权结构相关理论基础 |
3.1.1 最优股权结构理论 |
3.1.2 股权稳定理论 |
3.2 不确定性相关理论基础 |
3.2.1 信息基础理论 |
3.2.2 资源依赖理论 |
3.2.3 不确定性及其规避理论 |
3.3 企业投资理论 |
3.3.1 凯恩斯投资理论 |
3.3.2 加速投资理论 |
3.3.3 最优资本函数理论 |
3.3.4 Tobin-Q理论 |
3.3.5 不可逆投资理论 |
3.4 公司治理相关理论 |
3.4.1 委托代理理论 |
3.4.2 信息不对称理论 |
第4章 制度背景分析 |
4.1 股权结构制度背景、现状与问题 |
4.1.1 股权结构制度背景 |
4.1.2 股权结构现状与问题 |
4.2 我国投资的制度背景、现状与问题 |
4.2.1 我国投资的制度背景 |
4.2.2 我国投资现状与问题 |
第5章 股权稳定、环境不确定性与企业投资规模 |
5.1 问题的提出 |
5.2 理论分析与研究假设 |
5.2.1 股权稳定与企业投资规模 |
5.2.2 环境不确定性与企业投资规模 |
5.2.3 环境不确定性对股权稳定与企业投资规模关系的调节作用 |
5.3 研究设计 |
5.3.1 关键变量的度量 |
5.3.2 实证模型设定 |
5.3.3 样本选择与数据来源 |
5.4 实证结果与分析 |
5.4.1 描述性统计 |
5.4.2 相关性分析 |
5.4.3 回归结果分析 |
5.4.4 稳健性测试 |
5.5 进一步研究: 产权性质的差异 |
5.6 研究小结 |
第6章 股权稳定、环境不确定性与企业投资效率 |
6.1 问题的提出 |
6.2 理论分析与研究假设 |
6.2.1 股权稳定与企业投资效率 |
6.2.2 环境不确定性与企业投资效率 |
6.2.3 环境不确定性对股权稳定与企业投资效率关系的调节作用 |
6.3 研究设计 |
6.3.1 关键变量的度量 |
6.3.2 实证模型设定 |
6.3.3 样本选择与数据来源 |
6.4 实证结果与分析 |
6.4.1 描述性统计 |
6.4.2 相关性分析 |
6.4.3 回归结果分析 |
6.4.4 稳健性测试 |
6.5 进一步研究: 产权性质的差异 |
6.6 研究小结 |
第7章 股权稳定、环境不确定性与企业投资风险 |
7.1 问题的提出 |
7.2 理论分析与研究假设 |
7.2.1 股权稳定与企业投资风险 |
7.2.2 环境不确定性与企业投资风险 |
7.2.3 环境不确定性对股权稳定与企业投资风险关系的调节作用 |
7.3 研究设计 |
7.3.1 关键变量的度量 |
7.3.2 实证模型设定 |
7.3.3 样本选择与数据来源 |
7.4 实证结果与分析 |
7.4.1 描述性统计 |
7.4.2 相关性分析 |
7.4.3 回归结果分析 |
7.4.4 稳健性测试 |
7.5 进一步研究: 产权性质的差异 |
7.6 研究小结 |
第8章 研究结论及政策建议 |
8.1 研究结论 |
8.1.1 股权稳定对企业投资存在显着的影响 |
8.1.2 环境不确定性对企业投资存在显着的影响 |
8.1.3 环境不确定性对股权稳定与企业投资关系具有调节作用 |
8.2 政策建议 |
8.2.1 通过企业内部措施来优化企业投资行为 |
8.2.2 通过改善外部条件来优化企业投资行为 |
8.3 研究的局限性及未来的研究方向 |
8.3.1 研究的局限性 |
8.3.2 未来的研究方向 |
参考文献 |
在学期间发表的学术论文与研究成果 |
后记 |
(2)地方国有资本划转社保基金的理论与方法研究(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
1.导论 |
1.1 论文研究的背景 |
1.1.1 研究的历史背景 |
1.1.2 研究的现实背景 |
1.1.3 研究的概念界定 |
1.1.4 研究的主要范围 |
1.2 国内外相关研究动态综述 |
1.2.1 国内研究动态 |
1.2.2 国外研究动态 |
1.2.3 研究动态评价 |
1.3 论文研究的价值与意义 |
1.3.1 研究的理论价值 |
1.3.2 研究的现实意义 |
1.4 论文研究的主要方法 |
1.5 论文研究的思路及架构 |
1.5.1 研究的总体思路 |
1.5.2 研究的逻辑框架 |
1.6 论文研究的可能创新点 |
2.国有资本划转社保基金的一般理论分析 |
2.1 国有资本划转社保基金的理论基础分析 |
2.1.1 社会公平理论 |
2.1.2 收入再分配理论 |
2.1.3 共建共享理论 |
2.1.4 社会分红理论 |
2.2 国有资本划转社保基金的互动机理分析 |
2.2.1 国资划转与社保公平性实现的互动关系:基于更加公平视角 |
2.2.2 国资划转与国企国资改革的互动关系:基于治理现代化视角 |
2.2.3 国资划转与社保制度优化的互动关系:基于更可持续视角 |
2.2.4 国资划转与资本市场完善的互动关系:基于多元联动视角 |
2.2.5 国资划转与共建共享发展的互动关系:基于包容性发展视角 |
2.3 本章小结 |
3.国有资本划转社保基金的国内外实践:演变与调适 |
3.1 国外国有资本划转社保基金的实践 |
3.2 我国国有资本划转社保基金的政策与实践 |
3.2.1 我国国有资本划转社保基金政策变迁与调适 |
3.2.2 《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》的评析 |
3.2.3 中央层面国有资本划转实践 |
3.2.4 地方层面国有资本划转实践 |
3.3 本章小结 |
4.弥补社保基金缺口的地方财政能力研究——以Y省为例 |
4.1 地方财政收支规模分析 |
4.1.1 地方财政当前收支规模分析 |
4.1.2 地方财政未来收支预测分析 |
4.2 地方财政补贴规模分析 |
4.2.1 地方财政当前补贴规模分析 |
4.2.2 地方财政未来补贴能力预测 |
4.3 地方基本养老保险基金缺口精算分析 |
4.3.1 地方人口规模预测 |
4.3.2 地方城镇职工基本养老保险基金现状分析 |
4.3.3 地方城镇职工基本养老保险基金收支精算模型 |
4.3.4 地方城镇职工基本养老保险基金收支精算参数设定 |
4.3.5 地方城镇职工基本养老保险基金缺口测算结果分析 |
4.4 地方财政弥补基金缺口的能力分析 |
4.4.1 地方经济发展弥补基金缺口的能力分析 |
4.4.2 地方财政收入弥补基金缺口的能力分析 |
4.4.3 地方基金收入弥补基金缺口的能力分析 |
4.5 本章小结 |
5.弥补社保基金缺口的地方国资划转方法与能力研究——以Y省为例 |
5.1 地方国有资本当前规模及未来增长预测 |
5.1.1 地方国有资本当前规模分析 |
5.1.2 地方国有资本未来增长预测 |
5.2 地方国有资本划转社保基金的方式 |
5.2.1 国有资本划转基本方式 |
5.2.2 国有资本划转平衡模型 |
5.3 地方国有资本划转社保基金的比例测算 |
5.3.1 国有资本划转比例模型 |
5.3.2 国有资本划转参数设定 |
5.4 地方国有资本划转社保基金的能力分析 |
5.5 本章小结 |
6.地方社保基金缺口的中央与地方责任划分方法研究——以Y省为例 |
6.1 中央和地方责任划分的主要依据 |
6.1.1 养老保险制度建立的政策明晰了中央地方责任 |
6.1.2 养老保险历史债务的形成隐含了中央地方责任 |
6.1.3 地方经济发展不均衡催生了中央地方责任划分 |
6.1.4 中央地方事权划分强化了中央地方责任划分 |
6.2 中央和地方责任的分摊比例探讨 |
6.2.1 中央和地方责任划分的指标依据和比例探讨 |
6.2.2 中央国有资本划转充实地方社保基金的比例讨论 |
6.3 中央与地方责任划分的实证研究 |
6.3.1 中央企业应承担的基金缺口弥补责任 |
6.3.2 中央企业可承担的基金缺口弥补责任 |
6.4 中央与地方责任划分后地方国资划转能力再分析 |
6.5 本章小结 |
7.划转后具有国有资本属性的社保基金治理创新及机制建设研究 |
7.1 我国当前社保基金治理存在的主要难题 |
7.1.1 社保基金长期收支平衡的治理难度大 |
7.1.2 社保基金高层级统筹运行的治理障碍多 |
7.1.3 社保基金管理体制健全的治理压力大 |
7.2 具有国有资本属性的社保基金治理创新思路 |
7.2.1 国有资本承接主体的功能定位:基于国资国企改革视角 |
7.2.2 社会保险基金的功能再优化:基于养老金投资市场化视角 |
7.2.3 国资承接主体与社保基金的功能协调:基于业务体系优化视角 |
7.2.4 国资承接主体与社保基金的制度融合:基于全国统筹视角 |
7.3 地方国有资本划转社保基金的各方利益协调机制建设 |
7.3.1 国资划转中央与地方利益划分之间的均衡机制建设 |
7.3.2 国资划转监管与社保基金监管之间的协调机制建设 |
7.3.3 国资划转与国资国企改革发展之间的统筹机制建设 |
7.3.4 国资划转与资本市场稳定完善之间的联动机制建设 |
7.3.5 国资划转与社保制度完善优化之间的平衡机制建设 |
7.4 本章小结 |
8.促进地方国有资本有效划转社保基金的政策建议 |
8.1 中央政府应加强地方国资划转的宏观规划和指导 |
8.1.1 加强国有资本划转规划布局 |
8.1.2 适时制定央地责任划分方法 |
8.1.3 要求地方建立风险预警制度 |
8.1.4 建立国有资本运营效率评价体系 |
8.2 地方政府应推动国资划转方案的科学制订和全面实施 |
8.2.1 加强国资划转组织保障 |
8.2.2 分步骤推动划转实施 |
8.2.3 提升国有资本运行质量 |
8.2.4 强化社保基金监督管理 |
8.3 国有资本划转社保基金的创新路径探索及其建议 |
8.3.1 地方国有资本划转覆盖范围的创新—股权制扩面 |
8.3.2 地方国有资本划转管理方式的创新—多层持股制 |
9.结论与展望 |
9.1 主要研究结论 |
9.2 未来研究展望 |
参考文献 |
英文部分 |
中文部分 |
附录 |
附录1 |
附录2 |
附录3 |
致谢 |
在读期间科研成果目录 |
(3)股权分置改革中控制权转移问题研究(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
第一章 股权分置改革的缘起 |
1.1 股权分置的形成 |
1.1.1 股权分置的产生背景 |
1.1.2 股权分置的影响 |
1.2 股权分置改革启动 |
第二章 股权分置改革中控制权问题分析 |
2.1 公司控制权理论简述 |
2.2 公司控制权的发展趋势对股东权利的影响 |
2.2.1 公司控制权独立化 |
2.2.2 公司控制权工具化 |
2.3 我国公司股权分置模式对控制权的影响 |
2.4 控制权转移的核心 |
2.4.1 对价 |
2.4.2 控制权转移后的资金使用 |
第三章 股权分置改革中控制权转移的法律意见 |
3.1 国有股定价法治化 |
3.1.1 法律明确定价要素 |
3.1.2 国有股转移程序的法定化 |
3.2 国有资本监管 |
3.2.1 强化一致行动人监控 |
3.2.2 监督机构投资者和中介机构的交易行为 |
3.2.3 适时出台限制外资并购的法律 |
3.2.4 适当扩大信息披露主体的范围 |
3.2.5 完善国有资本经营预算制度的功能 |
结束语 |
参考文献 |
致谢 |
作者及导师简介 |
附件 |
(4)国有资本经营预算管理研究 ——基于国家出资人财务监督视角(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
1 导论 |
1.1 选题的背景及意义 |
1.1.1 题目来源 |
1.1.2 研究背景 |
1.1.3 研究意义 |
1.2 国内外研究综述及评价 |
1.2.1 国外研究现状 |
1.2.2 国内研究现状 |
1.2.3 国内外研究评价 |
1.3 研究的主要内容、思路及研究方法 |
1.3.1 研究主要内容 |
1.3.2 研究思路 |
1.3.3 研究方法 |
1.4 论文的主要创新 |
2 国有资本经营预算管理理论基础与国家出资人财务监督理论结构 |
2.1 本研究相关范畴界定 |
2.1.1 国有资产与国有资本 |
2.1.2 企业国有资产和国有企业资产 |
2.1.3 国有企业和国家出资企业 |
2.2 国有资本经营预算的涵义 |
2.2.1 国有资本经营预算定义 |
2.2.2 国有资本经营预算的职能 |
2.2.3 国有资本经营预算的特征 |
2.2.4 国有资本经营预算与其他预算的关系 |
2.2 国有资本经营预算管理的理论基础 |
2.2.1 产权理论 |
2.2.2 委托代理理论 |
2.2.3 博弈理论 |
2.2.4 资本保全理论 |
2.2.5 预算管理理论 |
2.2.6 国家财务理论 |
2.3 国家出资人财务监督基础理论结构 |
2.3.1 国家出资人财务监督的涵义 |
2.3.2 国家出资人财务监督理论研究现状 |
2.3.3 国家出资人财务监督理论假设 |
2.3.4 国家出资人财务监督理论逻辑起点 |
2.3.5 国家出资人财务监督理论双目标论:EVA最大化和宏观经济调控 |
2.3.6 国家出资人财务监督理论结构的相互关系 |
2.4 国有资本经营预算管理的出资人财务监督基础 |
2.4.1 在国家出资企业全面推行财务预算制度 |
2.4.2 确立国资委层面的财务预算报表的各项指标 |
2.4.3 国家出资企业全面推进行经审计的合并财务报表制度 |
2.4.4 以权责发生制为基础对具体预算收支科目进行会计核算 |
2.5 国有资本经营预算与国家出资人财务监督的关系 |
2.5.1 共同的理论基础 |
2.5.2 内容上的相关性 |
2.5.3 目标上的一致性 |
3 国有资本经营预算管理框架体系构建 |
3.1 国有资本经营预算管理实践经验 |
3.1.1 上海市国有资本经营预算试点情况及评析 |
3.1.2 深圳市国有资本经营预算试点情况及评析 |
3.1.3 江苏省国有资本经营预算试点情况及评析 |
3.1.4 地方国有资本经营预算试点情况的比较 |
3.2 地方国有资本经营预算管理的启示 |
3.2.1 明确了国有资本经营预算的地位 |
3.2.2 提高了国有资本总体运营效益 |
3.2.3 国有资本经营预算支出更合理 |
3.2.4 节约了财政性预算资金 |
3.2.5 完善了公司法人治理结构 |
3.3 国有资本经营预算管理框架体系 |
3.3.1 国有资本经营预算编制原则 |
3.3.2 国有资本经营预算编制范围 |
3.3.3 国有资本经营预算编制主体、程序和层次 |
3.3.4 国有资本经营预算编制方法 |
3.3.5 国有资本经营预算管理的关键:构建国有资本运营平台 |
3.3.6 国有资本经营预算收支内容 |
3.3.7 国有资本经营预算管理流程 |
3.4 国有资本经营预算资金管理纳入财政结算体系 |
3.4.1 国有资本经营预算资金实行"收支两条线"的管理 |
3.4.2 设置国有资本经营预算专用账户,保持资金管理相对独立 |
3.4.3 依托国库集中支付体系规范国有资本经营预算资金拨付 |
4 国有资本经营预算收益确认与收缴监管 |
4.1 国有资本经营收益确认的原则和方法 |
4.1.1 国有资本经营收益的原则 |
4.1.2 国有资本经营收益确认的方法 |
4.2 实施国有资本经营预算要处理好两大关系 |
4.2.1 处理财政部门与国有资产监管机构的关系 |
4.2.2 处理国有资产监管机构和国有资本运营公司的关系 |
4.3 国家出资企业国有资本经营预算收益确认收缴流程 |
4.3.1 收缴的范围 |
4.3.2 收缴基数 |
4.3.3 审核确认程序 |
4.3.4 未分配利润的处理 |
4.4 上市公司国有股权收益确认与收缴监管 |
4.4.1 上市公司国有股权收益特殊性 |
4.4.2 上市公司国有股估值 |
4.4.3 上市公司国有股减持区间 |
4.4.4 国有股估值与减持区间的关系及结论 |
4.4.5 上市公司国有股权收益财务监督与减持治理策略 |
4.5 以EVA为核心的经营业绩考核与国有资本经营收益的相关性分析 |
4.5.1 回归模型构建 |
4.5.2 江苏省履行出资人职责的20户大型企业的EVA计算及分析 |
4.5.3 国有资本经营收益和国有资本回归分析 |
4.5.4 EVA和国有资本经营收益相关性分析 |
4.6 加强国有资本经营预算收益管理亟需做好的几项财务监督工作 |
4.6.1 积极推行经营预算与财务预算相结合的全面预算管理模式 |
4.6.2 探索建立汇算清缴方式,加大国有资本经营收益收缴力度 |
4.6.3 建立外部财务监督机制,适时跟踪监控预算收益 |
4.6.4 重新整合国有资产营运机构,提高盈利能力做到EVA最大化 |
4.6.5 以权责发生制为基础,探索建立政府国有资本财务报告制度 |
5 基于层次分析法的国有资本经营预算支出绩效实证分析 |
5.1 国有资本经营预算支出绩效评价指标体系的构建原则 |
5.1.1 合理性原则 |
5.1.2 目的性原则 |
5.1.3 科学性原则 |
5.1.4 系统性原则 |
5.1.5 可操作性原则 |
5.1.6 可比性原则 |
5.1.7 定性与定量相结合的原则 |
5.2 国有资本经营预算支出绩效评价指标的设计 |
5.2.1 配置绩效评价 |
5.2.2 耗用绩效评价 |
5.2.3 社会绩效评价 |
5.3 确定国有资本经营预算支出绩效评价指标权重 |
5.3.1 层次分析法原理 |
5.3.2 层次分析法的步骤 |
5.3.3 应用层次分析法确定国有资本经营预算支出绩效指标权重 |
5.3.4 国有资本经营预算支出绩效评价指标体系中指标权重评价结果 |
5.4 国有资本经营预算支出绩效评价结果 |
6 加强国有资本经营预算管理的财务监督对策 |
6.1 加快建立健全科学的国有资本经营业绩考核体系 |
6.1.1 建立健全国有资本经营业绩考核指标体系的思路 |
6.1.2 建立健全科学的国有资本经营业绩考核指标体系 |
6.1.3 建立健全国有资本经营业绩考核体系应注意的几个问题 |
6.2 全面推行国家出资人经济责任审计工作 |
6.2.1 建立健全国家出资人经济责任审计的相关法律、法规 |
6.2.2 完善国家出资人经济责任审计工作协调配合机制 |
6.2.3 明确评价对象和规范下达项目审计计划 |
6.2.4 国家出资人经济责任审计结果的管理及运用 |
6.3 构建全新的国家出资企业审计委员会制度框架体系 |
6.3.1 国家出资企业审计委员会制度的基本框架 |
6.3.2 国家出资企业审计委员会制度的权责安排和运行 |
6.3.3 构建国家出资企业审计委员会制度框架体系的建议 |
6.4 加强国家出资人财务预决算和财务风险管控 |
6.4.1 加强国家出资企业财务状况动态监测及现金流量管理 |
6.4.2 实施国家出资人财务预算核准制度 |
6.4.3 健全重大经营和财务事项报备、核准及审批制度 |
6.4.4 加强国家出资人财务风险防范与控制 |
6.5 强化国家出资企业财务信息公开披露管理 |
6.5.1 国家出资企业财务信息公开披露时间 |
6.5.2 国家出资企业财务信息公开披露内容 |
6.5.3 国家出资企业财务信息公开披露方式 |
6.5.4 加强国家出资企业财务管理信息化建设 |
6.5.5 建立财务信息披露问责机制 |
6.5.6 实行年度审计附带财务决算报告公告制度 |
7 结论与展望 |
7.1 结论 |
7.2 研究局限 |
7.3 研究展望 |
致谢 |
参考文献 |
在读期间科研成果 |
(5)全流通背景下上市公司国有股权运作研究(论文提纲范文)
中文摘要 |
Abstract |
1. 导言 |
1.1 研究目的和意义 |
1.2 论文结构安排 |
1.3 论文研究方法 |
2. 上市公司国有股权运作理论基础 |
2.1 上市公司国有股权运作的宏观理论基础 |
2.1.1 公共财政和上市公司国有股权运作关系 |
2.1.2 我国上市公司国有股权运作的宏观政策理论分析 |
2.1.3 国有经济控制力提高理论 |
2.2 上市公司国有股权运作的微观理论基础 |
2.2.1 证券市场财富放大理论 |
2.2.2 治理结构溢价理论 |
2.2.3 委托-代理理论 |
2.2.4 企业产权理论 |
2.2.5 公司治理理论 |
2.2.6 股权结构理论 |
2.2.7 上市公司微观股权运作理论综述 |
3. 股权分置时代我国上市公司国有股权运作模式分析 |
3.1 股权分置的定义及缺陷 |
3.2 上市公司国有股权运作的一般规定及评价 |
3.2.1 国有股权转让的相关政策 |
3.2.2 政策评价 |
3.3 上市公司国有股权转让主要形式分析 |
3.4 上市公司国有股权转让的主要特点 |
3.5 对股权分置时代上市公司国有股股权运作的反思 |
3.6 结论 |
4. 股权分置改革与上市公司国有股股权运作 |
4.1 股权分置改革的含义、理论依据及意义 |
4.2 股权分置改革对国有上市公司股权运作带来的影响 |
4.2.1 股权分置改革对国有股权的影响 |
4.2.2 全流通时代对上市公司国有股权运作带来的挑战和机遇 |
4.2.3 股权分置改革对国有上市公司完善治理机制的影响 |
4.2.4 股权分置改革后国有上市公司股权运作新格局 |
4.3 全流通时代国有上市公司大股东利己行为研究 |
4.3.1 “隧道效应”理论 |
4.3.2 国有上市公司大股东的效用函数分析 |
4.3.3 国有大股东行为利己行为的市场影响分析 |
4.4 全流通时代国有上市公司大股东买卖股票行为剖析 |
4.4.1 减持股票目的分析 |
4.4.2 减持行为分析 |
4.5 全流通时代国有上市公司高管的行为趋势研究 |
4.6 全流通时代国有上市公司股权激励运作面临的机会 |
5. 全流通时代上市公司国有股权运作的路径设计 |
5.1 全流通时代上市公司国有股权运作的指导思想 |
5.2 全流通时代上市公司国有股权运作的主要目标 |
5.2.1 宏观战略目标 |
5.2.2 微观制度优化目标 |
5.2.3 经济目标 |
5.2.4 社会和谐目标 |
5.2.5 小结 |
5.3 全流通时代国有上市公司股权运作的管理 |
5.4 全流通背景下国有上市公司股权运作的案例分析 |
5.5 全流通背景下国有上市公司股权运作的路径选择 |
5.5.1 构建高效的国有股权监管体系 |
5.5.2 推行国退国进、引导并购重组、做大做强上市公司 |
5.5.3 有选择性的参与上市公司股权投资谋求投资高回报 |
5.5.4 完善公司治理机制提高公司治理水平 |
5.5.5 建立国有上市公司日常经营行为监管体系 |
5.5.6 积极稳妥引导国有上市公司实施股权激励 |
5.6 结束语 |
参考文献 |
附录一:甘肃省关于上市公司国有股权转让的规定 |
附录二:国务院关于试行国有资本经营预算的意见 |
后记 |
在读期间科研成果目录 |
(6)中国外资并购政府规制研究(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
导论 |
第一章 跨国并购概论 |
1.1 企业并购的含义 |
1.2 跨国并购的含义与分类 |
1.2.1 跨国并购的含义 |
1.2.2 跨国并购的分类 |
1.2.3 外资并购 |
1.3 跨国并购带来的规模经济与垄断的冲突 |
1.4 跨国并购对不同类型国家的影响 |
第二章 外资并购在中国 |
2.1 外资在华并购的发展历程 |
2.2 外资在华并购的特点及趋势 |
2.2.1 从经济全球化角度看外资并购中国企业的特点及趋势 |
2.2.2 外资并购地区特点及趋势 |
2.2.3 外资并购产业结构特点及趋势 |
2.2.4 外资并购主体特点及趋势 |
2.2.5 外资并购客体特点及趋势 |
2.3 外资在华并购动因分析 |
2.4 外资在华并购模式与方式研究 |
2.4.1 外资在华并购模式 |
2.4.2 外资在华并购主要方式 |
第三章 外资并购对中国的影响 |
3.1 外资并购对中国经济的积极影响 |
3.2 外资并购对中国经济的消极影响 |
3.2.1 对市场竞争的影响 |
3.2.2 对产业安全的影响 |
3.2.3 对政治制度的影响 |
3.2.4 对金融安全的影响 |
3.2.5 国有资产流失 |
3.2.6 对民族产业发展的影响 |
3.2.7 对技术促进效应影响 |
第四章 跨国并购的政府规制 |
4.1 政府规制 |
4.1.1 政府规制的含义 |
4.1.2 政府规制的一般理论 |
4.1.3 政府职能与政府规制 |
4.2 政府对跨国并购的规制 |
4.2.1 跨国公司与东道国谈判模型 |
4.2.2 关于跨国并购的规制问题 |
4.2.3 限制性规制 |
4.2.4 激励性措施 |
4.2.5 竞争政策 |
4.3 跨国并购审查制度 |
4.3.1 跨国并购的审查标准 |
4.3.2 跨国并购的审查机构及方式 |
4.3.3 跨国并购审查的管辖范围 |
第五章 跨国并购规制的国际比较 |
5.1 各国跨国并购规制状况 |
5.1.1 美国 |
5.1.2 加拿大 |
5.1.3 韩国 |
5.1.4 匈牙利 |
5.1.5 其他国家 |
5.2 外国规制跨国并购的评述与借鉴 |
5.2.1 外国规制跨国并购的评述 |
5.2.2 外国规制跨国并购的借鉴 |
第六章 中国外资并购的规制现状与存在问题 |
6.1 我国外资并购规制的历史演进 |
6.2 对我国现有外资并购规制的分析 |
6.2.1 规制外资并购的法规体系 |
6.2.2 规制外资并购的外资政策 |
6.2.3 规制外资并购的竞争政策 |
6.2.4 外资并购的审查制度 |
6.2.5 外资并购国有企业的相关规定 |
6.3 对我国外资并购规制的评价 |
6.3.1 外资并购法律制度存在立法不足 |
6.3.2 外资政策不完善 |
6.3.3 竞争政策缺损 |
6.3.4 外资并购审批制度不健全 |
6.3.5 外资并购国企的体制性问题 |
第七章 中国外资并购规制研究 |
7.1 在开放的经济中讨论规制问题 |
7.2 规制外资并购的目标体系 |
7.2.1 规制外资并购政策的目标体系分析 |
7.2.2 我国外资并购的规制目标分析 |
7.3 规制外资并购的原则与政策框架 |
7.3.1 规制外资并购的原则 |
7.3.2 规制外资并购的政策框架 |
7.4 中国对外资并购规制研究 |
7.4.1 规制外资并购的外资政策 |
7.4.2 规制外资并购的竞争政策 |
7.4.3 微观规制与外资并购的市场效应 |
7.4.4 外资并购的审查制度 |
7.4.5 其他相关政策法规 |
第八章 外资并购中若干问题的讨论 |
8.1 激励政策竞争的“囚徒困境”问题 |
8.2 完善外资并购的市场环境问题 |
8.3 政府规制中的寻租现象分析 |
参考文献 |
致谢 |
攻读学位期间发表的学术论文 |
(7)我国职工(员工)持股法律制度的重建与完善(论文提纲范文)
内容摘要 Abstract 引言 第一章 职工持股概念辨析 |
第一节 职工持股的概念 |
一、我国职工持股或员工持股的概念 |
二、我国职工持股的分类 |
三、职工持股与职工参与 |
第二节 狭义的职工持股与股份合作制 |
一、股份合作制 |
二、狭义的职工持股与股份合作制的联系与区别 |
第三节 狭义的职工持股与管理层收购 |
一、管理层收购 |
二、狭义的职工持股与管理层收购的联系与区别 |
第四节 狭义的职工持股与股票期权、限制性股票 |
一、股票期权与限制性股票 |
二、狭义的职工持股与股票期权、限制性股票的联系与区别 第二章 我国职工持股的实践 |
第一节 股份合作制 |
一、股份合作制企业在农村的兴起 |
二、城镇集体企业的股份合作制改制 |
三、中小国有企业的股份合作制改制 |
第二节 股份制改革中的公司职工股和内部职工股 |
一、股份制改革初期的职工持股 |
二、股份有限公司的公司职工股和内部职工股 |
第三节 管理层收购 |
一、我国早期的管理层收购 |
二、政府对管理层收购的限制与规范 |
第四节 股票期权与限制性股票 |
一、我国早期的股票期权 |
二、股权分置改革后上市公司的股票期权与限制性股票 |
第五节 行业职工持股 |
一、外经贸企业的职工持股 |
二、电力企业的职工持股 |
第六节 国有企业政策性破产、主辅分离辅业改制中的职工持股 |
一、政策性破产中的职工持股 |
二、主辅分离辅业改制中的职工持股 第三章 我国职工持股实践中的问题 |
第一节 股份合作制的问题 |
第二节 公司职工股和内部职工股的问题 |
一、公司职工股的问题 |
二、内部职工股的问题 |
第三节 我国早期管理层收购的问题 |
第四节 我国早期股票期权的问题 |
第五节 电力企业职工持股的问题 第四章 我国职工持股问题的成因解析 |
第一节 对职工持股功能定位的冲突 |
一、我国职工持股的主要功能 |
二、政府、公司、其他股东、管理层、职工对职工持股功能定位的冲突 |
第二节 政府角色的冲突 |
第三节 法律的缺失,政策的繁杂、冲突与不稳定性 |
第四节 持股职工主体意识的淡薄与话语权的缺失 |
第五节 职工持股的局限性 |
一、职工持股并不适用所有企业 |
二、平均持股容易出现管理层(经营者)激励弱化现象 |
三、不必然导致公司治理改善、效率与效益提高 |
四、容易出现过度分红制约公司发展 |
五、加剧内部人控制 |
六、增加职工的风险 第五章 我国职工(员工)持股法律制度的重建与完善—由政府主导型向职工主导型的转换 |
第一节 推行职工持股必须坚持以职工为中心的指导思想 |
一、以职工为中心 |
二、激励和福利并重 |
三、职工参与改善公司治理 |
第二节 可持股职工的范围 |
一、可持股职工的范围 |
二、不可在本公司持股的人员 |
第三节 职工持股的方式 |
一、职工持股的方式 |
二、我国职工持股会的性质及法人资格存废的演变 |
三、工会成为本公司股东的可行性分析 |
四、职工、职工持股会、工会间法律关系的构建 |
第四节 职工持股的股份及资金来源 |
一、股份回购 |
二、国企改革中职工持股的股份(入股资金)来源 |
三、职工股的预留 |
四、我国应给与职工持股信贷资金支持 |
第五节 职工持股的比例 |
一、职工持股可占公司股份的比例 |
二、普通职工与管理层(经营者)间持股比例的差距 |
第六节 持股职工参与公司治理的主要方式 |
一、持股职工应享有股东权利 |
二、持股职工参与公司治理的主要方式—行使表决权 |
三、我国应引入表决权不统一行使制度 |
第七节 职工所持股份的转让及限制 |
一、国外职工所持股份转让的立法模式 |
二、我国职工持股实践中禁止、限制股份转让 |
三、我国应采取原则允许、例外限制转让或强制转让的立法模式 |
四、职工所持股份转让的价格 |
第八节 职工持股的税收优惠 |
一、国外职工持股的税收优惠 |
二、我国急需建立对职工持股的税收优惠制度 |
第九节 职工持股的立法模式 |
一、国外职工持股的立法模式 |
二、我国职工持股的立法模式 结论 参考文献 后记 |
(8)利用ETF进行国有股减持流通问题探讨(论文提纲范文)
中文摘要 |
英文摘要 |
1. 导言 |
1.1 问题的提出及研究目的 |
1.2 国内外研究现状 |
1.3 本文的研究思路及方法 |
1.4 本文的创新与不足 |
2. 我国股权分置问题概述 |
2.1 股权分置问题的历史原因 |
2.2 关于股权分置问题的主要观点 |
2.3 股权分置的危害性 |
3. 国内现有的国有股减持方案评析 |
3.1 配售类方案 |
3.2 权证类方案 |
3.3 开辟第二市场类方案 |
3.4 预设未来流通权类方案 |
3.5 股权调整类方案 |
3.6 基金类方案 |
3.7 非主流方案 |
4. 全流通与国有股减持 |
4.1 全流通与国有股减持的含义 |
4.1.1 全流通的概念 |
4.1.2 国有股减持的概念 |
4.2 全流通与国有股减持的区别与联系 |
4.2.1 全流通与国有股减持的区别 |
4.2.2 全流通与国有股减持的联系 |
4.3 在全流通的框架下进行国有股减持 |
5. 利用ETF解决国有股减持和流通造成的市场扩容问题——一个现实的选择 |
5.1 全流通背景下国有股仍然需要减持并投入流通 |
5.1.1 我国上市公司股权结构现状 |
5.1.2 国有股“一股独大”和不能流通的弊端 |
5.1.3 国有股减持和流通的现实意义 |
5.2 ETF产品简介 |
5.2.1 ETF的起源及发展现状 |
5.2.2 ETF的基本原理及结构 |
5.3 利用ETF进行国有股减持和流通的必要性分析 |
5.4 利用ETF进行国有股减持和流通的可行性探讨 |
5.5 利用ETF进行国有股减持和流通的其他优势 |
5.6 实施ETF方案可能对市场产生的积极影响 |
6. 利用ETF进行国有股减持和流通的方案设计 |
6.1 国有股减持方案制定的基本原则 |
6.2 ETF减持方案的基本结构及思路 |
6.3 ETF减持方案的基本步骤 |
6.4 ETF减持方案的要点及相应解释 |
6.5 方案成功的关键——“还利于民” |
6.6 与方案配套的市场建设 |
6.7 方案的优势和存在的问题 |
参考文献 |
致谢 |
(9)基于股权激励的国有企业经营者激励约束机制研究(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
1 绪论 |
1.1 研究背景与国企经营者激励约束问题的提出 |
1.2 研究的意义 |
1.2.1 研究的理论意义 |
1.2.2 研究的现实意义 |
1.3 国内外研究现状述评 |
1.3.1 国外的研究动态 |
1.3.2 国内的研究现状 |
1.4 研究目的、研究思路与方法 |
1.4.1 研究目的 |
1.4.2 研究思路 |
1.4.3 研究方法 |
1.5 相关概念的界定 |
1.5.1 经营者与企业家 |
1.5.2 激励机制与约束机制 |
1.6 本文的创新之处 |
2 相关激励理论的回顾与企业家激励约束机制的综合分析 |
2.1 相关激励理论回顾 |
2.1.1 交易费用理论 |
2.1.2 产权理论 |
2.1.3 代理理论 |
2.1.4 人力资本理论 |
2.1.5 管理学激励理论 |
2.2 企业家激励约束机制的概述 |
2.2.1 四种企业家激励约束机制的作用机理 |
2.2.2 企业家激励约束机制之间的相互关系 |
2.3 企业家激励约束机制与企业效率的综合分析模式 |
2.4 小结 |
3 市场体系、竞争机制与国企经营者的激励约束机制 |
3.1 资本市场、融资结构与经营者激励约束问题 |
3.1.1 资本市场的接管机制对经营者的激励约束 |
3.1.2 融资结构、破产风险对经营者的激励约束 |
3.1.3 我国资本市场和融资结构的现状与国企经营者的激励约束 |
3.2 经理市场、自增强理论与我国经理市场的培育 |
3.2.1 经理市场对经营者的激励约束 |
3.2.2 自增强理论与我国经理市场的培育 |
3.3 产品市场竞争和标尺竞争对国企经营者的激励约束 |
3.4 小结 |
4 公司治理结构、控制权机制与国企经营者的激励约束机制 |
4.1 控制权机制与公司治理结构 |
4.2 公司治理结构的相关理论 |
4.3 股权结构与公司治理效率 |
4.4 董事会、监事会与我国企业的内部监督模式 |
4.5 国有企业的控制权机制与“内部人控制”问题 |
4.6 国有企业经营者各类监督约束机制的比较与总结 |
4.7 小结 |
5 经营者的报酬结构与报酬机制 |
5.1 经营者的报酬结构及最优激励方案设计的理论基础 |
5.2 股权激励—现代企业优秀的长期激励机制:经济学相关理论的共同结论 |
5.3 经营者报酬机制与业绩评价指标的选择 |
5.4 经营者报酬机制激励强度的实证分析:现金报酬与股权报酬的比较 |
5.5 股权激励在全球范围内的发展 |
5.6 小结 |
6 我国上市公司高管层货币报酬、持股比例及与经营绩效的实证研究 |
6.1 我国上市公司高管层货币报酬的现状及实证分析 |
6.2 我国上市公司高管层持股比例的现状及实证分析 |
6.3 分类样本的实证分析 |
6.4 年薪制、持股与高管层薪酬结构的实证分析 |
6.5 小结 |
7 股权激励与国有企业薪酬制度改革 |
7.1 股权激励制度在我国的发展历史与激励模式简介 |
7.2 我国上市公司股权激励制度的实施现状与实施效果分析 |
7.3 股权激励在我国企业推广的可行性分析 |
7.4 我国企业实行股权激励制度存在的问题及对策 |
7.5 对于国有企业股权激励方案设计的几点看法 |
7.6 小结 |
8 基于股权激励的国有企业经营者激励约束机制构建 |
8.1 建立基于股权激励的国有企业经营者激励约束机制的必要性 |
8.2 建立国有企业经营者有效激励约束机制的总体思路 |
8.3 建立国有企业经营者有效激励约束机制的基本原则 |
8.4 国有企业经营者多元化报酬体系的组成内容 |
8.5 基于股权激励的国企经营者多元化报酬方案的基本设计思路 |
8.6 可供选择的国企经营者多元化报酬方案设计要点 |
8.6 小结 |
9 结语 |
致谢 |
参考文献 |
附录 |
(10)虚拟资本积累与经济增长 ——理论分析及中国的实证研究(论文提纲范文)
第1章 导论 |
1.1 选题背景与意义 |
1.2 相关概念的界定 |
1.3 相关研究的文献述评 |
1.4 研究思路、结构安排与研究方法 |
1.5 本文的创新之处 |
第2章 虚拟资本产生的制度分析 |
2.1 虚拟资本的分类及其虚拟性分析 |
2.1.1 虚拟资本的分类 |
2.1.2 虚拟资本的虚拟性分析 |
2.1.3 虚拟资本的特征分析 |
2.2 虚拟资本产生的制度条件及分析 |
2.2.1 虚拟资本产生的制度条件 |
2.2.2 虚拟资本产生的制度经济学分析 |
2.3 虚拟资本的历史发展 |
2.3.1 虚拟资本发展的进程分析 |
2.3.2 虚拟资本发展的量变分析 |
2.3.3 虚拟资本发展中的质变分析 |
第3章 虚拟资本积累及其机制分析 |
3.1 虚拟资本积累的内涵界定 |
3.1.1 马克思有关资本积累问题的一般论述 |
3.1.2 虚拟资本积累的内涵界定 |
3.2 虚拟资本积累的机制分析 |
3.2.1 虚拟资本原始积累的动因分析 |
3.2.2 虚拟资本积累的过程分析 |
3.3 影响虚拟资本积累的因素分析 |
3.3.1 金融创新与虚拟资本积累 |
3.3.2 金融自由化与虚拟资本积累 |
3.3.3 国际资本流动与虚拟资本积累 |
第4章 虚拟资本积累的效应分析 |
4.1 企业成长效应 |
4.1.1 企业成长及其理论解释 |
4.1.2 虚拟资本积累与企业成长的一般分析 |
4.1.3 虚拟资本及其积累在高科技企业成长中的特殊贡献分析 |
4.2 投资扩张效应 |
4.2.1 投资扩张效应的内涵及理论诠释 |
4.2.2 投资扩张效应的产生机理 |
4.2.3 投资结构调整效应 |
4.3 财富效应 |
4.3.1 财富效应的内涵界定 |
4.3.2 财富总量效应产生的理论分析 |
4.3.3 虚拟资本市场财富总量效应产生的机制分析 |
4.3.4 影响虚拟资本市场财富总量效应发挥的因素 |
4.4 货币政策效应 |
4.4.1 虚拟资本市场发展与货币政策中间目标的选择 |
4.4.2 虚拟资本市场发展与货币政策传导机制的改变 |
4.4.3 虚拟资本市场发展与货币政策效果 |
4.4.4 货币政策效应减弱的模型解释 |
第5章 虚拟资本积累的极态:泡沫经济分析 |
5.1 经济泡沫及泡沫经济的理论界定 |
5.1.1 经济泡沫的理论界定 |
5.1.2 泡沫经济的理论界定 |
5.2 经济泡沫的形成及泡沫经济的运行过程分析 |
5.2.1 金融泡沫形成的制度因素分析 |
5.2.2 金融泡沫形成的市场因素分析 |
5.2.3 金融泡沫形成的经济制度及政策因素分析 |
5.2.4 从经济泡沫到泡沫经济的演化过程分析 |
5.2.5 泡沫及泡沫经济运行的系统分析 |
5.3 经济泡沫存在的效应分析 |
5.3.1 过度经济泡沫的负面效应 |
5.3.2 适度经济泡沫的正面效应 |
5.4 经济泡沫度的测量 |
5.4.1 基础价值测度法 |
5.4.2 市盈率法 |
5.4.3 金融相关比率法 |
5.5 泡沫临界值的判定 |
5.5.1 对现有泡沫度临界值判定方法的述评 |
5.5.2 泡沫临界值测度的新尝试——泡沫膨胀率判定法 |
第6章 中国虚拟资本积累与经济增长关系的实证分析 |
6.1 中国虚拟资本产生与发展的背景 |
6.1.1 传统金融结构对经济高增长的制约:虚拟资本产生的迫切性 |
6.1.2 国民收入分配格局的变动:虚拟资本产生的可行性条件 |
6.1.3 金融活动高度集中于银行产生的高风险:催生了股票债券等直接融资工具的出现 |
6.1.4 虚拟资本市场的发展:国有企业走出困境的现实选择 |
6.1.5 意识形态领域的变革:解除了虚拟资本产生与发展的思想禁锢 |
6.2 中国虚拟资本增长及其结构变迁的实证描述 |
6.2.1 虚拟资本总量的增长及其结构变迁 |
6.2.2 虚拟资本个体的增长及其结构变化 |
6.2.3 虚拟资本发展水平的国际比较 |
6.3 虚拟资本积累与经济增长的实证检验 |
6.3.1 实证检验方法:多变量协整检验法简介 |
6.3.2 中国虚拟资本积累的财富效应检验 |
6.3.3 中国虚拟资本积累的货币政策效应检验 |
6.3.4 中国虚拟资本积累的资源配置效率分析 |
6.3.5 中国虚拟资本积累的投资扩张效应检验 |
6.3.6 中国虚拟资本积累对经济增长的贡献分析 |
6.3.7 中国虚拟资本积累与经济增长关系的简要总结 |
6.4 中国虚拟资本积累效应有限的原因探析 |
6.4.1 虚拟资本积累的规模小制约了规模效应的发挥 |
6.4.2 虚拟资本市场发展的结构失衡制约了资源配置效率的提高 |
6.4.3 片面强调融资功能的资本市场定位偏差导致一系列制度扭曲 |
6.4.4 股权结构设计的不合理使上市公司法人治理结构存在严重缺陷 |
6.4.5 多方利益矛盾与冲突使虚拟资本市场发展缺乏有效的政策协调 |
第7章 中国虚拟资本积累扩张的战略选择 |
7.1 中国虚拟资本市场发展急需相关理论的创新与发展 |
7.1.1 对传统的财富观和财富创造理论的创新 |
7.1.2 对劳动价值论进行发展 |
7.2 辩证评价中国虚拟资本市场的发展并进行科学的功能定位 |
7.2.1 对中国虚拟资本市场发展的辩证评价 |
7.2.2 对中国虚拟资本市场功能定位的反思与纠正 |
7.3 中国虚拟资本市场的规模扩张与结构优化 |
7.3.1 中国虚拟资本市场规模扩张与结构优化的基本原则 |
7.3.2 中国股票市场的规模扩张与结构优化 |
7.3.3 中国债券市场的规模扩张与结构优化 |
7.3.4 金融衍生品市场的建立与发展 |
7.4 股权结构优化中的全流通问题 |
7.4.1 全流通试点及其社会反响的简要回顾 |
7.4.2 全流通方案及其简要评价 |
7.4.3 全流通过程中需要解决的两个认识问题 |
7.5 中国虚拟资本市场发展中的制度规范化 |
7.5.1 股票发行上市制度规范 |
7.5.2 股票退市制度规范 |
7.5.3 监管制度规范 |
7.6 中国虚拟资本市场发展的国际化与风险控制 |
7.6.1 虚拟资本市场国际化的利弊分析 |
7.6.2 虚拟资本国际化的基本条件及中国的现实障碍 |
7.6.3 中国虚拟资本市场国际化的步骤与风险控制 |
主要参考文献 |
后记 |
攻读博士学位期间的主要科研成果 |
四、对中央关于国有股和法人股可适当流通政策的探讨(论文参考文献)
- [1]股权稳定、环境不确定性与企业投资[D]. 张传奇. 天津财经大学, 2019(06)
- [2]地方国有资本划转社保基金的理论与方法研究[D]. 李培. 西南财经大学, 2018
- [3]股权分置改革中控制权转移问题研究[D]. 时哲伦. 北京化工大学, 2011(05)
- [4]国有资本经营预算管理研究 ——基于国家出资人财务监督视角[D]. 宋文阁. 江苏大学, 2009(11)
- [5]全流通背景下上市公司国有股权运作研究[D]. 陈爱东. 西南财经大学, 2008(11)
- [6]中国外资并购政府规制研究[D]. 陈清. 北京邮电大学, 2007(06)
- [7]我国职工(员工)持股法律制度的重建与完善[D]. 霍志斌. 中国政法大学, 2006(04)
- [8]利用ETF进行国有股减持流通问题探讨[D]. 王正一. 江西财经大学, 2006(04)
- [9]基于股权激励的国有企业经营者激励约束机制研究[D]. 廖小菲. 南京理工大学, 2007(06)
- [10]虚拟资本积累与经济增长 ——理论分析及中国的实证研究[D]. 徐璋勇. 西北大学, 2005(03)
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